数字普惠金融、劳动力流动与县域经济发展

数字普惠金融可以通过缓解金融排斥促进县域经济发展,并能够通过增强县域吸纳劳动力的能力和潜力促进劳动力的净流入,从而提高县域经济发展水平。采用2014—2020年1 754个县域的非平衡面板数据,分别以人均GDP、数字普惠金融指数、劳动力净流入率衡量县域经济发展水平、数字普惠金融发展水平、劳动力流动,分析发现:数字普惠金融显著促进了县域经济发展,且数字普惠金融3个维度的发展均具有县域经济发展促进效应,其中覆盖广度拓展、使用深度加深、数字化程度提高的促进作用依次递增;数字普惠金融对中西部地区县域和贫困县经济发展水平的促进作用更为显著,表明数字普惠金融具有普惠性和亲贫性,有利于缩小区域发展差距;数字普惠金融可以通过促进劳动力流动的路径来推动县域经济发展。应积极推进县域数字普惠金融发展,尤其要加快欠发达地区的数字普惠金融发展,并统筹制定数字普惠金融发展政策和劳动力流动引导政策,通过要素流动优化资源配置,推动县域经济可持续发展。

数字技术与成长链金融:商业银行长尾客户精细化管理研究

二八定律是有条件的假设,当技术条件允许、优质客户已充分竞争的背景下,长尾客户无疑成为各家商业银行激烈竞争的新领地。长尾客户的管理必须有现代长尾客户管理理论指导并依靠数字技术支撑。成长链金融、长尾客户理论成为长尾客户管理的理论基础,数字技术的综合应用则成为长尾客户精细管理的技术支撑。在分析二八定律、长尾理论和成长链金融理论与长尾客户管理的关系及应用的基础上,构建了以提升长尾客户规模、激活用户为目标,以长尾客户分类管理为基础、以数据管理中台为支撑,提出了商业银行长尾客户精细化管理的“线上化、数字化、智慧化、自动化”基本模式。

数字金融发展减缓农村多维相对贫困的实证研究

数字金融的长尾效应是缓解农村相对贫困的重要线索之一。利用中国家庭追踪调查数据和北京大学数字普惠金融指数,在精准识别我国农村多维相对贫困的基础上,系统考察数字金融发展对我国农村多维相对贫困的影响。研究发现,数字金融发展显著缓解了农村多维相对贫困的发生,且主要作用于低人力资本水平家庭和相对贫困指数较高的家庭,具有较强的长尾效应。机制分析表明,数字金融发展在客观上有助于促进农村相对贫困家庭金融活动参与并缓解其信贷融资约束,在主观上有助于提升农村相对贫困家庭的主观社会地位,增强其面对未来的信心。研究为精准识别我国农村相对贫困提供了方法论基础,并为利用数字金融工具构建解决相对贫困的长效机制提供了依据。

互联网贷款助力解决中小微企业融资难问题

互联网贷款具有渠道、效率、成本和信息四方面优势,与中小微企业具有天然的协同合作优势。基于“长尾”理论的基础,通过对互联网这一中介缓解中小微企业融资难题的可行性进行分析,可以得到:中小微企业作为融资的长尾,互联网的存在就成了中小微企业融资难的救星。但是,互联网贷款的发展也存在技术风险、信用风险、法律风险等传统风险,这就需要通过创新管控技术提升风控的能力和建立征信系统,提高服务效率等多措并举,切实帮助中小微企业解决融资难题。

Scrutinizing Distributions Proves That IQ Is Inherited and Explains the Fat Tail

The motivation of this paper is to show how to use the information from given distributions and to fit distributions in order to confirm models. Our examples are especially for disciplines slightly away from mathematics. One minor result is that standard deviation and mean are at most a more or less good approximation to determine the best Gaussian fit. In our first example we scrutinize the distribution of the intelligence quotient (IQ). Because it is an almost perfect Gaussian distribution and correlated to the parents’ IQ, we conclude with mathematical arguments that IQ is inherited only which is assumed by mainstream psychologists. Our second example is income distributions. The number of rich people is much higher than any Gaussian distribution would allow. We present a new distribution consisting of a Gaussian plus a modified exponential distribution. It fits the fat tail perfectly. It is also suitable to explain the old problem of fat tails in stock returns.

重大事件冲击下金融市场与实体经济间双向尾部风险溢出效应

基于2004年6月至2021年10月金融市场和实体经济混频数据,使用MF-LASSO-VAR模型测度金融市场与实体经济间双向尾部风险溢出的动态演化,并利用平滑局部投影模型量化分析重大突发事件对双向风险溢出水平的连续脉冲影响。实证结果显示,实体经济具有较强的风险净溢出特征,与四大金融市场风险关联水平较高,在网络中地位重要;重大事件期间,实体经济的网络重要性提升,各金融市场与实体经济间双向风险溢出水平存在明显异质性。进一步地,重大突发事件对于金融体系与实体经济间双向风险溢出的脉冲冲击基本显著为正,该特征在股票和债券市场中尤为明显。研究结论可为金融监管层在重大事件期间有效防范金融与实体风险共振提供经验证据和政策借鉴。

数字普惠金融缓解农村相对贫困的长尾效应测度

数字普惠金融提供了缓解因机会与权利不平等造成的相对贫困的长效机制。简单的两部门数理模型揭示出:随着数字普惠金融的发展,相对贫困先上升后下降,信息沟壑先加深后缩小,长尾效应也将趋向最大值。文章基于湖北贫困地区调研数据,对不同农村收入群体进行主成分分析的结果表明:收入越高的群体数字普惠金融水平均值越高,信息沟壑越小;建立广义Logit相对收入模型进行实证分析后发现,数字普惠金融水平越低,越容易陷入相对贫困;群体收入越高,信息沟壑在缓解相对贫困中的约束越强,数字普惠金融缓解相对贫困的长尾效应值越大。随着群体相对收入差距拉大与金融科技进步,应加大举措缩小农村信息沟壑来缓解数字贫困,强化农村相对贫困群体的非数字基础建设,培育其数字金融素养,以此提升数字普惠金融缓解相对贫困的长尾效应。

数字普惠金融如何影响家庭正规信贷获得?——来自CHFS的证据

2016年G20峰会提出了发展数字普惠金融的理念,而数字普惠金融对家庭正规信贷获得会产生怎样的影响,特别是对缺乏正规金融服务的“长尾”人群会产生怎样的影响?本文在理论分析基础上,基于中国家庭金融调查(CHFS)2013、2015和2017年的数据,结合地区数字普惠金融指数、《中国统计年鉴》和中国家庭追踪调查(CFPS)的数据,运用Probit面板随机效应模型进行了实证检验。研究发现:数字普惠金融显著促进了家庭正规信贷获得,该促进作用主要是通过数字支付渠道来实现的;数字普惠金融的“长尾”特性尤其显著,主要是提高了农村地区、中西部地区、低收入人群、女性群体获得正规信贷的可能性。因此,应持续推进数字普惠金融发展,优先加强移动支付技术的宣传与推广,更着力改善农村地区、中西部地区数字金融服务欠发达的状况。

数字普惠金融对农户创业的影响机理及实证分析

文章利用北京大学数字普惠金融指数和中国家庭跟踪调查数据,应用面板Probit模型针对数字普惠金融对农户创业的影响进行研究。结果表明:数字普惠金融总指数及其覆盖广度、使用深度及移动支付指数对农户创业选择有显著的促进作用;数字普惠金融在经济水平及城镇化率较低的欠发达地区对农户创业具有更强的促进效应,即数字普惠金融影响农户创业的“长尾效应”成立;数字普惠金融发展有效提升农户创业绩效。未来中国应持续加强数字普惠金融建设力度,优化农户创业环境,提升农户创业能力,改善农户创业绩效。

长尾理论指导下的“互联网+普惠金融”发展路径研究

受益于互联网技术的发展和用户行为的改变,互联网金融已经成为金融领域的新热点。互联网金融各种业态与生俱来带有普惠性的本质特征,是普惠金融实现的重要载体。长尾理论是基于互联网技术广泛运用背景下衍生的经济理论,它延伸了传统的"二八定律",为互联网金融的普惠运营导向提供理论依据,因此将长尾理论引入互联网金融普惠发展研究有重要的指导意义。互联网金融面临的主流市场就是长尾理论中需求曲线的利基市场,提供的金融产品就是长尾理论中潜力巨大的利基产品。互联网金融企业可以集中开发"长尾市场",通过延长客户长尾、加厚客户长尾、驱动客户长尾向下策略回归普惠本质,达到自身的帕累托最优。在确立发展策略的基础上,要依靠大数据和云计算建设普惠金融发展服务机制、搭建互联网金融普惠导向发展的政策体系、完善互联网普惠金融信用征信体系、探索构建互联网普惠金融服务超市,致力于实现互联网金融回归普惠本质。

新常态下我国互联网消费金融的表现、作用与前景

互联消费金融是服务实体经济的普惠金融,可使消费金融服务低成本、高效率地延伸到长尾人群,并低风险地覆盖广大中低收入人群。我国消费金融市场远未饱和,互联网消费金融具有广阔的发展潜力和创新空间,目前互联网消费金融服务模式主要有6种:传统商业银行的消费金融互联网化、消费金融公司的消费金融互联网化、电商平台提供的消费金融、分期购物平台提供的消费金融、垂直细分平台提供的消费金融和P2P平台提供的消费金融。偏爱网络购物和超前消费的年轻人群成为劳动力市场和消费市场的主流人群,其产生的羊群效应带动了网络经济的发展和整个社会的杠杆消费,互联网消费金融将持续有效地拉动我国经济增长。因此,要鼓励、规范和引导互联网消费金融健康发展。

预先承诺、肥尾效应和监管范式——基于Agent的互联网金融监管仿真研究

互联网金融近年来发展迅速,但在我国尚缺乏明确的规范,亟需通过适度监管引导其明确权利与义务,同时兼顾风险与收益,平衡创新与审慎的关系。本文引入预先承诺制监管,采用了计算经济学研究方法论,构建了基于Agent的互联网金融监管仿真模型,模拟了收益与风险导向、动态与持续、同质和异质的监管范式,在分析金融市场特征性事实"肥尾效应"和判定宏观性指标的基础上,论证了实施监管的最佳选择,并提出以坚持前瞻指引、宏观审慎、激励相容和包容增长应作为制定互联网金融监管政策的基本出发点和价值取向。

征信替代数据助推长尾客户金融可得性研究

随着中国全面建成小康社会,普惠金融发展已进入深水区,长尾客户群体的金融可得性问题也日益受到各方重视。在结合国内外研究与实践基础上,深入阐述替代数据定义、分类、数据来源、作用机理以及国内外的实践探索,通过分析中国替代数据采集应用方面存在的问题,有针对性地提出优化完善顶层设计、规范采集应用标准、推动数据充分共享、构建有力监管体系和平衡创新风险关系等建议,以期规范我国替代数据采集应用,提升长尾客户金融可得性,助推普惠金融高质量发展。

金融联结:农村金融边界的扩展

本文对金融联结的研究及实践动态进行了概述和探讨。具有长尾特征的农村金融市场需要对应不同的金融供给模式,金融联结可以实现正规与非正规金融的优势互补和利益共享,并有效扩展农村金融服务的边界,是一种推动金融资源要素向农村配置,促进农村金融服务向下惠及延伸的路径选择,这为我们重新审视非正规金融的作用以及农村金融制度安排提出了新的视角。

互联网金融契合普惠金融发展研究——基于长尾理论指导下的视角分析

受益于互联网技术的发展和用户行为的改变,互联网金融已经成为金融领域的新热点。互联网金融各种业态与生俱来就带有普惠性的本质特征,是普惠金融实现的重要载体。长尾理论是基于互联网技术广泛运用背景下衍生出来的经济理论,它延伸了传统的"二八定律",为互联网金融的普惠运营导向提供了理论依据,因此将长尾理论引入到互联网金融普惠发展研究有着重要的指导意义。互联网金融面临的主流市场就是长尾理论中需求曲线的利基市场,提供的金融产品就是长尾理论中潜力巨大的利基产品。互联网金融企业可以集中开发"长尾市场",通过延长客户长尾、加厚客户长尾、驱动客户长尾向下策略回归普惠本质,达到自身的帕累托最优。在确立发展策略的基础上,要依靠大数据和云计算建设普惠金融发展服务机制、搭建互联网金融普惠导向发展的政策体系、完善互联网普惠金融信用征信体系、探索构建互联网普惠金融服务超市,致力于实现互联网金融回归普惠本质。

互联网金融:本质、风险及监管路径

当前互联网金融在我国呈爆炸式发展,但互联网金融监管却处于滞后状态。互联网金融具有互联网和金融"二重"属性,信用风险、流动性风险比传统金融机构更突出,法律合规风险突出,并具有独特的信息技术风险,"长尾"效应加剧和扩大了风险的外部性和破坏性。本文在分析互联网金融的本质、风险的复杂性基础上,从功能监管、互联网技术、金融风险、行业自律等方面提出风险防范和监管措施。

长尾市场信息集散特征与征信管理研究

长尾市场信用信息有涵盖面广、个性化强、单笔金额小、交易总量大等特征,互联网金融平台已成为长尾交易信息重要集散地。建立双渠道平行征信系统,政府引导、市场主导是完善征信机制的可行方案。地方政府可通过项目扶持区域性互联网金融信息寡头平台发展,推进平台信息的互联与共享,引入多元信息比对机制,加强信息的辨识与信息价值挖掘,最终实现社会全息征信目标。

金融行业对实体行业的尾部风险传导研究——基于实体企业金融化视角

本文基于我国金融资本超额回报率的事实,在市场套利分析框架下实证检验了实体企业金融化是抑制还是加剧了尾部金融风险溢出。数值模拟结果表明:从杠杆率来看,实体企业金融化对杠杆率具有"双刃剑"效应,然而,实证结果发现,从长期经济后果来看,实体企业金融化却显著提高了杠杆率,基于Altman-Z值的风险分析进一步发现企业破产风险显著上升,从而加剧了尾部金融风险溢出。文章的研究结论有利于全面观察实体企业金融化带来的的实际效果,也揭示了金融行业对实体行业的风险传导过程中的一个风险源,对于实体经济和金融领域关于企业金融化效应的研究具有参考价值。

互联网金融消费者权益保护研究

互联网金融在经历了初期的爆发式增长后逐渐降温,为相关机构、监管部门和学者对其进行分析了解提供了良好的时机。传统意义上的金融监管分为审慎监管和行为监管,现行的互联网金融仍然延续了这种监管方式。本文立足于保护金融消费者的利益,以分析消费者和互联网金融机构的行为特征为基础,统筹双方利益,论证保护互联网金融消费者的必要性,为相关政策的制定和完善提供了理论依据。

从长尾理论视角下透视商业银行应对互联网金融发展策略

商业银行目前在互联网金融发展的情况下,业务受到了极大的负面影响,自身亟待转型。从长尾理论视角下进行分析,目前商业银行需要重视以及把握大量的普通用户,将其转变为自身的核心用户、长期用户,并且通过在服务意识、产品设计和金融环境维护等方面的有效努力,使得商业银行能够冲出互联网金融的"围攻",迎来一个更加美好的未来。