股权分置改革的市场效应——基于M&M定理的思考

以中国沪、深两市186只A股为研究对象,从M&M定理这一新的思考角度出发,采用事件研究法分析股权分置改革的市场效应。研究将所有样本股分为两个批次来比较分析,发现样本股的第一个批次股票进行股改时其市场影响并不是很大,平均异常收益率表现为在零值附近随机波动,基本符合M&M定理关于股本结构不改变公司资产增值能力的论断;而样本股的第二个批次股票进行股改时平均异常收益率起伏明显,尤其是在事件日出现了突增的现象,不再符合根据M&M定理推测的结果。

企业对产成品套期保值的框架性分析

本文以M&M定理为基础,主要分析了企业在生产情况正常情况下对产成品不应该进行套期保值,此时的套期保值只有害,没有利.企业只有在特殊情况下才能对产成品进行套期保值,而且应该选择期权这个金融工具且只能进行一定程度上的套期保值而不是全部.

基于实物期权理论的有限责任公司最优注册资本初探

注册资本是企业存在的基础,也是企业偿债能力的基本保障,注册资本数额是否合理关系到企业所有者资金的安全。本文从实物期权理论出发结合M＆M定理对有限公司注册资本进行分析,并提出了最优注册资本数额的评价方法。