MBO收购与中国企业家的价值取向

在企业管理层收购过程中,企业家起到了配置企业资源、推动企业经济发展的巨大作用,他们对于企业的兴衰成败起着关键性的作用。但是,在我国的管理层收购行为实施过程中,这种价值却可能得不到完全的释放与实现。作为近年来中国经济发展的一种新制度,管理层收购也在逐渐转化自己的位置与作用,希望最大限度地展现中国企业家的价值取向,从而改善国内企业经济环境。本文就基于管理层收购这一企业课题,在我国面临的现实困境下进行深层次分析,以寻求管理层收购对中国企业家价值取向的正确途径。

中国引入管理层收购(MBO)的应用效果分析

20世纪90年代以来,随着国资改革进程中"国退民进"预期的不断增强,管理层收购(MBO)快速升温,四通、恒源祥、粤美的、深圳方大、鄂尔多斯等众多管理层收购案例的成功实施引起了中国学术界和企业界的广泛关注。为推动我国产权体制制度的改革,在借鉴国外经验的基础上,加强理论和对国内部分上市公司管理层收购案例的实证研究,解决当前情况下实施管理层收购实际运作过程中存在的诸多问题。

上市公司管理层收购(MBO)经营绩效实证分析

采用因子分析法对1997至2002年我国上市公司管理层收购企业的经营绩效进行实证分析发现:企业综合得分逐年上升,收购当年经营绩效提高不太明显;而收购后一年增幅则高达7 3509%,并且通过显著性检验。实证分析表明:管理层收购是一种提高企业经营绩效的有效手段。

中国上市公司管理层收购(MBO)绩效研究

在中国,在MBO相关的法律制度尚不健全、国有资产监管体系尚未完备、股权分置的情况还未解决等客观因素的制约下,MBO是否能优化企业资源配置效率、改善资本结构从而提高企业的经营绩效?为了回答这个问题,必须对中国所发生的MBO事件的经济后果及各种客观条件进行全面深入的实证与理论研究。本文运用统计学的因子分析法,对中国2001-2002年17家实施了MBO的上市公司的经营绩效进行了实证研究。实证分析的结果表明:上市公司的经营业绩在MBO当年和后一年有所上升,但是在MBO后二年,却出现了一定程度的下滑。因此,文章认为,在目前,由于中国MBO运行的市场环境和制度环境尚不成熟和不完善,上市公司MBO还须慎行,应采取切实可行的措施规范上市公司MBO,以使上市公司MBO后的经营绩效能稳步提升。

管理层收购(MBO)存在的问题及对策:国内研究综述

关于MBO的作用与问题,学者们存在分歧,国外理论可分为"效率提高论"和"财富转移论"两派。在国内,MBO实践尚处于起步阶段,但已出现诸多问题:收购主体的法律地位不明确;管理层的非市场化障碍;融资渠道狭窄;MBO收购过程中定价不公正、操作过程不透明;MBO的股票来源和股票变现渠道不畅通;实施MBO涉及产权变革难题;MBO也产生内部人控制的新问题。要进一步完善和发展MBO,还必须修订相关法规政策、加强公司治理结构的监管、完善市场环境。

管理层收购(MBO)在中小企业产权重构中的应用研究

企业的产权制度受经济条件所制约,对企业的发展有重要影响,中小企业也不例外。在西方,MBO已经证明能够大大提高中小企业的竞争力,在我国,MBO也显示出巨大的适用性和市场前景。本文在对中小企业应用MBO进行产权重构的优劣性分析基础上,明确MBO的应用价值,并针对当前MBO实施过程中的重点和难点问题,提出解决问题的方案,从而推进MBO在中小企业产权重构中的进一步应用和发展。

我国企业管理层收购(MBO)融资问题研究

管理层收购(MBO)是一种权益资本的投资,可以有效改善公司的治理结构,促进企业的管理经营,提升企业的资本运作能力。当然,现在我国的管理层收购还存在很多的问题,加强MBO法律和制度建设是急需的。

管理层收购(MBO)在我国推行的六大理论支撑点——从激励角度解读MBO在我国发展的可行性

20 0 3年初 ,财政部暂停上市公司管理层收购 (MBO)的建议 ,导致了理论界、实务界针对于MBO的讨论是褒贬不一 ,从探讨我国企业实施MBO的理论依据为出发点 ,从产权理论、委托一代理理论、管理激励理论、企业家理论、人力资本理论及中西方学者的实证分析发现入手 ,认为管理层收购 (MBO)在我国的实施不存在理论上的障碍 ,我们当前的态度应当是客观、冷静、正确、辨证地看待和对待MBO ,既不能盲目夸大它的作用 ,也不能一概否定其积极意义。

管理层收购融资途径研究——MBO基金信托计划

在国企改革的进程中,MBO是企业改制的方式之一。随着一部分公司MBO的完成,它越来越为更多公司所青眯,但是在管理层收购过程中资金问题始终是制约MBO运作的关键。首先分析了MBO的融资环境,提出了"MBO基金信托计划"这一融资途径,并从国内的整体市场环境、MBO基金的优势等方面指出了融资的可行性,最后阐述了MBO基金信托计划的运作模式。

再论我国企业管理层收购（MBO）的若干问题

我国管理层收购是前些年才出现。前两年一度很热。管理层收购作为国有股减持、提高公司治理结构效率的一种方式，为国有企业解决所有者缺位问题以及国有资本从竞争性领域中逐步退出提供了一条途径。近些年来，国内先后有TCL、四通集团、胜利股份，美的股份、宇通客车等上市公司先期实施MBO改造，而已实施或变相实施管理层收购的非上市国有或集体企业则是更多。

我国管理层收购(MBO)融资合法性研究

我国管理层收购不规范行为表现在:资金来源紧张、操作行为不规范;资金来源透明度差、披露不规范。造成我国管理层收购不规范的原因是:资本市场不发达,投资银行发展滞后的融资环境;与MBO相关之法规、政策缺乏协调性。加强管理层收购融资合法性建设的建议:优化我国MBO法律机制;解决资金来源、规范管理层收购融资行为;培育机构投资者,优化管理层收购融资结构;创新金融工具,推行专业的MBO基金、MBO信托融资模式。

我国企业管理层收购(MBO)实践探析

近年来,我国企业管理层收购还存在许多问题,要处理好这些问题,必须做到:对企业实施MBO进行充分论证;创新融资工具,拓宽融资渠道;完善信息披露制度;引入外部收购者参与竞争;制订完善法律制度;合理确定收购价格;进一步完善对MBO企业的监管。

利用MBO(管理层收购)优化企业治理结构

管理层收购是指企业的经理层通过负债融资以少量资金投入收购自己经营的企业。企业管理人员通过融资，收购所服务企业的股权，完成由管理者向股东的转变，因此，管理层收购对当前企业进一步理顺产权关系，降低代理成本，解决企业治理结构问题，有一定的积极意义。

管理层收购（MBO）在我国的适用性

2003年年底,国资委<关于规范国有企业改制工作的意见>的出台第一次对MBO问题进行了明确表态并提出了基本规则,这意味着对MBO的开禁.但是近日,国资会又指出,在我国目前情况下,国有及国有控股的大企业不宜实施管理层收购并控股.可见虽然MBO在全球盛行,国内上市公司通过MBO达到管理层控股的已超过百家,但是由于我国的特殊性,MBO在真正实施起来仍然存在极多漏洞.

中小企业管理层收购(MBO)应用研究

企业的产权制度受经济条件所制约,对企业的发展有重要影响,中小企业也不例外。在西方,MBO已经证明能够大大提高中小企业的竞争力,在我国,MBO也显示出极大的适用性和发展前景。文章通过中小企业应用MBO进行产权重构的优劣性分析,明确MBO的应用价值,并针对当前MBO实施过程中的重点和难点问题,提出解决问题的思路和方案,以利于推进MBO在中小企业的进一步应用和发展。

西方国家管理层收购(MBO)对我国的启示

经过30年的实践,以美国和英国为代表的西方发达国家的MBO运作业已形成完整的理论指导和可行的实践操作经验。西方国家管理层收购的经验,对我国具有重要的借鉴作用。尽管在中国目前现实环境中,有关各方还对MBO操作采取谨慎的态度,但随着国有股减持以不同形式展开,中国市场和国际市场的逐渐接轨,MBO作为一种重要的收购方式必将大张旗鼓地走到前台。

国企产权改革管理层收购(MBO)立法之思考

管理层收购是指公司管理层收购其所经营的公司,从而改变公司所有者结构、控制权结构的行为。我国自2000年出现第一例上市公司MBO案例以来,上市公司MBO现象不断发生,修改相关法律法规以便利MBO实施的立法呼声不绝于耳。文章从我国当前MBO与国外MBO差异比较及存在的诸多问题入手,得出在当前我国市场经济初期资本流通市场及相关监管机制尚不健全的情况下不宜匆忙立法的结论。

浅议管理层收购(MBO)的激励效用

管理层收购(MBO)进入中国的主流市场是中国企业家迎来的时代机遇。从管理层收购的历史背景、理论知识及其相对于其他产权激励模式的优越性展开论述,在此基础上又说明了MBO对企业家的激励机理,论证了MBO作为一种长期的有效的激励机制,是激励企业家的一味良药,提出了我国企业实施管理层收购存在的一些问题及解决方法。

融资创新在我国管理层收购(MBO)的实践分析

本文论述了近年来我国管理当局暂停受理和审批上市和非上市公司的管理层收购的最新实践,对这几年我国管理层收购(MBO)的最新和有效融资创新进行了分析,希望从中得出一些启示与大家共同探讨。

管理层收购(MBO)的产生演变和发展

本文详细介绍了管理层收购在美国、东欧转轨国家的产生和发展历程,为我国国有企业改革和公司重组提供了宝贵的借鉴意义。