基于贝叶斯Markov转换模型的股市收益与通胀波动关系研究

文章针对股市收益与通胀波动关系分析过程中随机参数条件下的建模问题,构建了贝叶斯Markov转换VAR模型。通过分析模型的统计结构,设置参数的先验分布,利用贝叶斯统计方法,推断了模型参数的后验分布,设计相应的两次Gibbs抽样算法对模型参数进行贝叶斯估计,运用该模型对上证股指回报率与通货膨胀率的波动关系进行实证分析。研究结果表明:贝叶斯Markov转换VAR模型更准确地刻画出两变量之间波动关系的非线性动态特征,证明了费雪效应和代理效应在市场的不同机制中都成立。

基于Markov转换模型的前沿资产组合分析

文章将Markov转换模型与资产前沿组合理论有效地结合在一起,在应用Markov转换模型预测出股票下一时期收益率及其方差的基础上,根据马可维茨的投资组合理论得出股票市场的前沿资产组合,并以中国证券市场中的几支样本股票为例进行了实证分析。

数字化前后人民币汇率动态特征和路径转变分析——基于三机制Markov转换模型

通过邹氏断点检验建立人民币/美元汇率的三机制Markov转换自回归模型,选取2019年6月25日—2021年4月30日的人民币/美元汇率数据,将2020年5月29日作为人民币数字化的节点,实证分析数字人民币发展前后两个阶段的汇率机制转换特征;采用主观层次分析法计算数字人民币对当前金融体系各项指标的影响权重,分析数字人民币的发展对当前金融体系的影响程度。结果表明:数字人民币推进前,汇率在各机制上停留时间具有连续性,且均表现出高度“自维持性”;数字人民币推进后,汇率的动态转换较频繁,对外部信息冲击的反映较强烈。数字人民币进程的稳步推进对当前金融体系各方面带来不同程度的影响,对汇率的影响较明显。

台湾经济增长的周期和前景:一项基于Markov转换模型的实证研究

自2001年经济衰退后,台湾经济的前景出现了很大的不确定性。本文为获取台湾经济增长的周期性规律,采用包含3状态的Markov状态转换模型对其进行建模和分析,实证结果表明台湾经济当前处于中速增长阶段,再次进入衰退或高速增长的可能性均较小。

基于GARCH与Markov转换模型度量房价波动风险

为了防范房地产价格快速上涨或下跌带来的不利影响,监测房价波动风险具有重要的意义。该文采用自回归条件异方差(GARCH)模型和Markov机制转换模型研究房价波动过程。首先依据4个中国城市的数据对2类模型分别进行回归,然后根据回归结果计算房价波动率和房价下行概率,以此衡量房价的波动风险。结果显示:Markov模型的样本内拟合程度略高于GARCH模型,但这一差别十分有限。在预测房价下行概率时,Markov模型给出的结果对房价在短期内的变化情况较为敏感,而GARCH模型的预测值较为保守。虽然依据2种模型测算的房价下行概率在数值上有差别,但其走势基本一致,可以为投资者提供参考。

新股发行周期波动的Markov三区制转换模型研究

本文将传统的IPO周期市场"热销"和"冷发"两种状态拓展为"热销"、"冷发"和"过渡"三种状态,并结合稳健性考虑和我国IPO市场实际对测度IPO周期的变量进行了改进,构造了一套新的包含IPO数量、抑价、市场条件、政府调控四类代理变量的指标体系,然后将变量分别应用三区制Markov区制转换模型进行回归并通过滤波迭代法得到滤波概率和平滑概率,继而得出每组变量对应的IPO周期,最后通过综合对比获得了我国A股市场1994年1月至2012年6月的IPO周期划分结果。结果显示我国IPO发行周期波动存在"热销"、"冷发"和"过渡"三种状态,并刻画了IPO周期与IPO数量、抑价、市场条件、政府调控之间的关系,研究丰富了IPO周期理论,并有助于IPO发行的有效决策。

金融状况、通胀不确定性与通胀预测——基于Markov机制转换模型的分析

一国的金融状况一般通过信贷传导机制、利率传导机制、汇率传导机制和资产价格传导机制来影响通胀水平并决定通胀趋势,但高通胀水平伴随着较大的通胀不确定性。FCI能有效预测我国的通胀趋势,高通胀状态下FCI对通胀趋势的预测能力强于低通胀状态;低通胀状态下FCI对通胀趋势的短期预测效果优于中长期。我国应尽快指定相关部门制定并定期公布FCI,充分发挥FCI的通胀预测功能,并以此帮助国家实施宏观经济监测、完善调控政策、提高通胀治理效率。要提高央行政策制定的透明度,应避免频繁的政策方向变动,政策调控应尽量平滑操作,从而维持货币政策的稳定性和连贯性、降低通胀不确定性。要充分利用低通胀环境赋予的有利时机推进价格等各项体制的改革。

基于三状态Markov模型的欧盟碳排放交易市场的状态转换结构研究

采用EUA现货与期货价格、CER期货价格日数据,结合AR-GARCH与Markov机制转换模型,研究碳排放市场的波动聚集与结构转换特征。结果发现:(1)市场存在尖峰厚尾与波动聚集,且存在较大的尾部风险;(2)市场呈现明显的状态转换结构特征,其中EUA现货与期货市场的结构变化较大且在较长时期内处于下跌状态;(3)市场在上涨、盘整和下跌状态下的期望持续期均大约为5天。此外,从盘整状态和下跌状态到上涨状态的转换概率比较小,市场将会在较长时间内处于某一状态下。

中国经济增长均衡与非均衡的转换机制——基于Markov机制转换自回归模型的实证分析

通过使用三状态三阶滞后的Markov机制转换自回归模型,笔者分析了1991年第1季度到2010年第1季度我国季度GDP增长的非线性特征,以及不同状态之间的转换机制问题。研究发现:1991年第1季度到2010年第1季度的中国季度GDP增长可以分为低增长状态、高增长状态和均衡增长状态三种情况;处于低增长状态和均衡增长状态的季度GDP增长率具有振荡收敛于其平均增长率的趋势,而处于高增长状态的季度GDP增长率具有振荡远离其平均增长率的趋势;低增长状态的平均持续期大约为46个季度,高增长状态的平均持续期为1个季度,均衡增长状态的平均持续期大约为3个季度。

时间转换Markov模型在阿尔茨海默病进程研究中的应用

目的建立轻度认知损害(mild cognitive impairment,MCI)向阿尔茨海默病(Alzheimer's disease,AD)状态转归的时间转换Markov模型,探讨MCI状态向AD状态转归的影响因素并进行转归预测,同时对模型进行评价。方法截止到2012年对太原市518名社区老年人共进行5次随访调查,将MCI到AD的过程分为MCI(状态1),中重度认知损害状态(状态2)和AD(状态3)3个状态。对随访数据拟合3状态的时间转换Markov模型,评价模型拟合情况并分析AD进程不同阶段的影响因素,依据拟合的时间转换Markov模型计算转移强度矩阵,并预测3年转移概率。结果通过假设检验,数据不满足时齐性(P<0.01),但是满足马氏性(P=0.468),可对数据采用时间转换Markov模型进行拟合,模型拟合优度较好(P>0.05)。采用时间转换Markov模型,经多因素筛选,发现性别、年龄、教育水平、工作类型、吸烟和高血压对状态1到状态2的转移有统计学意义,年龄、教育水平、工作类型、糖尿病和高血压对状态1到状态3的转移有统计学意义,年龄、教育水平、吸烟、糖尿病和高血压对状态2到状态3的转移有统计学意义。结论在AD发展进程的不同阶段,主要影响因素不同。与齐次Markov模型相比,时间转换Markov模型能更全面地分析相关的影响因素与探讨疾病进程的变化规律。

中国股票市场的波动率聚集性研究——基于Markov机制转换Copula模型的实证分析

波动率聚集性是金融资产收益率序列中的一个重要特征。构建了Markov机制转换Copula模型研究中国股票市场的波动率聚集性(波动率相关性结构)。采用上证综合指数和深证成份指数日内高频数据,构造已实现波动率作为隐波动率的代理变量,对中国股票市场进行了实证分析。结果表明,SJC Copula相比其他Copula能更好地刻画中国股票市场的波动率聚集性,波动率聚集具有明显的尾部非对称特征,高波动率的聚集相比低波动率的聚集发生概率要更高。另外,基于Markov机制转换SJC Copula模型的研究表明,中国股票市场的波动率聚集还具有明显的尾部动态特征。

Markov机制转换的状态空间模型及其在我国经济周期中的应用研究

经济周期具有机制转换的特点,而传统的状态空间模型很难解决像具有机制转换特点的此类问题。为此,本文将Markov机制转换模型运用到状态空间模型中,并对我国经济周期进行了分析研究,实证结果表明Markov机制转换的状态空间模型,较好地刻画了我国经济周期的非对称性特征,从中得出一个重要的结论:政府的宏观调控政策会对我国经济产生正向的冲击,宏观调控是有效的。

故障树模型与Markov模型的关系及转换

故障树模型和Markov模型是可靠性分析中最常用的两种方法。探讨了从故障树模型到Markov模型的转换问题。通过通常的列举法从树得到的Markov模型的状态数在基本器件数目很多时将会非常大。为简化模型,提出了用合并法和层次法来减少Markov模型的状态数。利用这两种方法不但可以减少状态数,而且简化了Markov模型的计算。

基于Markov区制转换模型的人民币实际有效汇率动态研究

利用Markov区制转换模型,对我国1979年12月—2010年1月期间的人民币实际有效汇率的动态波动路径进行实证分析。从Markov区制转换模型所分析的结果来看,人民币汇率波动本身就是一个非对称动态过程,且这一动态变化过程存在着较为明显结构性突变特征,大致可划分为"过度贬值"、"较大幅度升值"和"小幅度升值"三个区制,而造成这种非对称动态变化的重要原因之一便是汇率制度改革。其中,1994年和2005年的两次汇率制度改革对我国汇率的稳定发挥了积极作用。

基于ArcGIS Pro实现OSGB三维模型转换关键技术研究

为解决实景三维模型OSGB格式文件碎、数量多,不符合三维模型I3S标准规范,难以形成高效、标准的网络发布方案的问题,本文阐述了I3S标准SLPK三维格式的特点及优势,制定了OSGB格式到SLPK格式的转换流程,基于Python语言和XML.DOM类库对OGSB模型的元数据文件解析,自动获取模型空间参考系统和原点坐标,并利用ArcGIS Pro ModelBuilder模型构建器参数化建模,实现三维实景模型自动格式转换,最后以四川某水电工程实景三维模型转换为例对该方法进行试验。试验表明,该方法普适、高效,能够为当前三维实景模型高效率、高准确性格式转换提供一定的经验参考。

基于Markov机制转换模型的期货价格波动实证分析

文章融合商品期货与商品经济学相关理论,从大宗农产品的商品属性与金融属性出发,构建大宗农产品期货价格波动状态区制转换模型,并采用大宗农产品月度数据,运用马科维茨的区制转换模型实证研究了大宗农产品价格的非线性动态变化。

基于Markov机制转换模型的商品房价格波动研究

用传统的线性模型对时间序列进行分析,往往基于时间序列线性假设,而实际上大多数时间序列都是非线性的。如果仍选择线性模型进行分析,必然会导致分析不准确的问题。任何一个宏观经济或金融时间序列随着时间的变动,其均值、波动性都会发生显著性变化。本文通过选取近6年来房价的月度数据,通过统计分析,建立Markov机制转换模型,研究房价的波动。

基于Markov转移模型的中国股市状态转换研究

文章对深交所1998～2008年间的月度股指数据进行统计性描述,并从偏度、峰度和滚动方差三个角度对其波动性进行分析;运用非线性的Markov状态转移模型,定义股市的三种状态,来系统分析股市在三种状态之间的变换及其规律。结果表明,运用混沌的非线性状态法比传统计量方法更能较好的对股市进行分析和预测。

基于EM算法的异方差性Markov机制转换模型的估计

文章将EM算法引入到对异方差性Markov机制转换模型未知参数的估计,并将研究结果运用到我国股票收益率数据的分析,结果表明,该方法很好地拟合了我国股票收益率的波动性特征。该方法为金融波动问题的未知参数估计提供了新的研究思路。

厚板转换全框支剪力墙结构振动台试验抽层简化模型设计与分析

为研究厚板转换全框支剪力墙结构的整体抗震性能,并检验该结构转换厚板的有效性,在重庆大学土木工程学院振动台实验室开展了缩尺模型结构的模拟地震振动台试验,试验对象为某36层车辆段上盖建筑。本文阐述了厚板转换全框支剪力墙结构振动台试验中模型的设计过程;介绍了测点布置与加载方案;对比分析了不同抽层简化方案对结构的影响。研究结果表明,对于厚板转换全框支剪力墙结构,抽层后依据刚度与强度等效原则调整构件截面能有效降低简化模型与原型的误差;抽层起始位置应被保证距离试验重点研究楼层不低于3层;连续抽层层数为1层时误差最小,建议选择连续抽层层数为1层。