房地产股价波动对高技术板块的溢出效应研究——基于DGC-t-MSV模型

过度的金融资产投资可能导致房地产股价泡沫,并且通过风险溢出渠道给高技术板块带来价格冲击。研究聚焦于房地产行业和高技术产业的股票价格指数,结合MODWT分解和DGC-t-MSV模型进行实证分析,结果表明:其一,“房地产-高技术”的股票价格动态相关,房地产行业价格波动的传导作用更加强烈,对高技术板块具有明显的溢出效应;其二,实施限制性政策后房地产行业的挤出效应降低,高技术及其分类产业的创新投入受到的限制逐渐减弱;其三,短、中期频繁交易是导致房地产溢价的主要原因,需要警惕高技术板块面临的溢出风险。积极引导高技术板块的价值投资,合理配置技术要素,能够有效促进高技术产业的高质量、高水平发展。

基于DCC-MSV-KMV模型的第三产业行业信用风险传染效应度量

结合KMV模型和DCC-MSV模型,构建了一个行业间信用风险传染效应度量模型,以考查第三产业中各行业间的信用风险传染效应.排除涉及领域繁杂和主营业务不突出的行业,兼顾行业中上市公司数量,最终选择交通运输、仓储业,信息技术业,批发和零售贸易业,房地产业和社会服务业等5个行业为研究对象.实证结果显示:第三产业各行业间信用风险传染效应均大于0.5,且呈现震荡上行的态势,说明行业间信用风险传染效应在增强、传染程度在加深;交通运输、仓储业与其它4个行业之间的信用风险传染效应均较为明显,这可能是由于作为基础产业,该行业对其它行业的影响比较深远;房地产业与社会服务业间的信用风险传染比较明显,可能是因为二者具有共同的信用风险传染影响因素,即交通运输、仓储业;批发和零售贸易业与社会服务业间的信用风险传染效应最强,且相对稳定,其原因可能是这二个行业均受交通运输、仓储业影响,它们本身也存在较强的关联性.

基于DC-MSV的动态套期保值模型及实证研究

根据现货与期货价格随机波动的特点,引入一种新的动态相关系数,建立了基于DC-MSV的动态套期保值模型。通过DC-MSV模型来估计动态的套期保值比率。其具体特色:①通过建立套期保值比率与具有时变特征的收益率标准差的函数关系,揭示了最优套期保值比率的时变特征;②通过建立具有时变特征的收益率相关系数的函数关系的DC-MSV模型,揭示了推动资产价格波动因素的有效信息,完整地估计了资产收益波动的交叉相关性;③实证研究表明,该模型优于现有流行的套期保值模型。通过建立基于沪铜现货和期货的最小方差套期比的动态套期保值策略进行实证研究。研究结果表明,套期保值模型在样本期外和样本期内套期保值效果都明显优于Na ve和OLS套期保值策略。

多功能胶轮车(MSV)在TBM施工运输中的工程适应性研究

TBM施工运输主要有2种方式:1)采用长距离连续皮带机出渣、有轨运输方式运送施工材料;2)短距离有轨运输出渣并运送施工材料。近年来也有少量项目采用多功能胶轮车(MSV)运送施工材料。为了研究MSV在TBM施工运输中的适用条件,结合MSV的结构特点,从道路适应性与速度、运输能力与适用范围、空间适应性以及操控性能等方面分析其技术可行性,从设备配置及采购、周转材料及安拆、运行方面对比分析其经济性。分析结果表明:1)针对TBM施工材料运输,当隧道纵坡较大时,从安全角度考虑应该优先选用MSV方式运输;2)在缓坡隧道中,运距为11 km左右时有轨运输和MSV运送施工材料的综合成本基本相当,运距较小时MSV具有较大优势,运距较大时有轨运输的优势显著。

高速变形材料塑性及JC和MSV断裂准则的表达能力

研究了超高变形速率下材料的塑性(延性)演化规律和断裂行为。通过45钢、Ti-6Al-4V、Al2024-T3和Al2024-T351四种材料高速变形数据,考察了JC断裂准则和MSV断裂准则对于高应变率下材料失效行为的表达能力。研究发现,JC断裂准则中材料的失效应变随着应变率的增加单调增大,JC断裂准则能够描述中低应变率范围内(0-10~3/s)材料的断裂情况;对于应变率更高(≥10~4/s)情况下材料的断裂行为,JC断裂准则不能描述。材料的MSV在约10~4/s时突然增大,MSV断裂准则能够描述超高应变率下材料的断裂趋势。

基于DC-t-MSV模型的套期保值研究

利用多元随机波动率模型确定最优套期保值率:首先建立动态相关系数多元随机波动率模型(DC-MSV),再建立基于t分布的动态相关系数多元随机波动率模型(DC-t-MSV)。以沪深300股指期货数据为样本,利用以上两种模型分别结合方差最小套期保值模型计算最优套期保值率,结果表明,利用DC-t-MSV模型的套期保值效果优于DC-MSV模型。DC-t-MSV模型引入t分布,充分考虑了金融数据尖峰厚尾的特性;同时,参数估计部分采用马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法(MCMC),克服了MSV模型参数估计困难的缺点。

基于MSV与CoVaR模型的公司债市场与股票市场间风险溢出效应研究

依据2015—2017年中证公司债指数与沪深300指数的日收益数据,运用GC-t-MSV模型,检验中国公司债市场与股票市场间的风险溢出效应,并通过条件在险价值(CoVaR)模型度量两市场间风险溢出效应。结果表明:公司债市场与股票市场间存在不对称的双向风险溢出效应,且公司债市场对股票市场的风险溢出效应强于股票市场对公司债市场的风险溢出效应;公司债市场与股票市场的波动受其自身波动的影响较大,鉴此,监管部门和投资者应增强对公司债市场的关注,根据公司债市场的风险变化及时采取应对措施,充分发挥其风险信号作用。

核电主蒸汽阀站中电磁先导阀的动态响应仿真研究

针对核电主蒸汽阀站中关键部件之一——大气释放阀前置隔离阀在实际工况中常出现响应超时的问题,采用数值仿真软件Fluent中的动网格以及用户自定义函数技术,对控制其启闭过程的电磁先导阀动态响应过程进行了研究。首先,研究了电磁先导阀中先导结构的动态响应过程以及阀杆的受力情况;然后,研究了电磁先导阀中主阀的动态响应过程以及主阀泄压时阀内的压力和速度分布情况;最后,综合两个动态过程,分析了电磁先导阀整阀的运动时间。研究结果表明,电磁先导阀的运动时间为8.5 ms,其中先导结构的运动时间占比较小,85%的时间集中在电磁先导阀主阀动作过程。该研究结果可对前置隔离阀响应时间的优化提供参考。

基于GC-MSV模型的国内外股市波动溢出效应分析

目前研究波动溢出效应的主要工具之一有多元随机波动模型,由于此模型的参数估计相对困难而鲜见于文献。随着计算机技术的迅速发展,使用MCMC方法和WinBUGS软件使得这一难题得以解决。本文采用GC-MSV模型对国内外股市间的波动溢出效应进行研究分析得到了一些新的结论:除香港股市对上海股市存在显著波动溢出效应外,美国股市对上海股市也存在着显著的波动溢出效应。

基于分离变量算法的静压止推气体轴承节流孔特性研究

首先基于分离变量算法(method of separation of variables, MSV)求解了单节流孔静压气体轴承的层流边界层方程,研究了节流孔附近流场特性,阐明了节流孔出口附近压降现象是由于惯性效应导致,并研究了轴承几何参数和供气参数对压降现象的影响规律。最终提出了压降现象产生的临界条件为压比为0.940 9,也即压比大于临界压比时,压降现象消失。其次基于质量流量相等原则,结合层流边界层的MSV方法及雷诺方程的解析算法,提出了一种计算节流孔系数的新方法,并研究了轴承的几何参数及供气参数对节流孔系数的影响规律。结果显示,节流孔系数存在着参数敏感和不敏感区域,这是由于当压比小于等于0.6左右时,节流孔系数趋近于一个常数0.86左右。

基于MSV方法削弱端部摩擦效应的三轴力学试验研究

为了研究三轴力学试验中MSV方法对于削弱端部摩擦效应的作用,选取粉砂岩作为研究对象,利用岩石全自动多场耦合三轴试验系统,开展不同围压等级下基于MSV方法的三轴力学试验研究,同时对照开展不同围压等级下不同高径比(2.0,2.5)的三轴力学试验研究.对比分析了三轴力学试验中不同围压等级下MSV方法对于岩石强度特性、变形特性以及破坏形式的影响.研究结果表明:MSV方法通过减小压头与试样端面的摩擦系数一定程度上削弱了端部摩擦效应对强度的影响;与对照组相比,采用MSV方法进行试验得到的强度较低,弹性模量偏小、泊松比偏大,且两者随围压的变化幅度均小于对照组的测量值,说明试样变形对端部效应的敏感度降低;MSV方法在各围压等级下均可得到较理想的剪切破坏裂纹.研究结果可为室内岩石力学试验端部摩擦效应研究以及三轴力学试验的改进提供参考意见.

特长TBM隧道物料运输系统的优化设计与量化评估

针对乌尉高速天山胜利隧道中导洞施工特点,文章提出了采用多功能胶轮车(MSV)作为中导洞物料运输车辆的方案,并对其通行能力进行量化评估。考虑本工程中TBM对各类材料的需求以及TBM后配套中限高和限宽的存在,对MSV车辆尺寸和载重进行了针对性设计,在此基础上确定了满足中导洞TBM物料运输所需的MSV车辆数量。此外,利用通行能力模型对中导洞通行能力进行了评估,结果表明提出的物料运输方案可以确保中导洞内物料运输车辆的畅通行驶。通过对中导洞物料运输系统进行设计和优化,解决了隧道净断面狭小、运距较长及TBM后配套空间狭窄等特点带来的物料运输难题。

“一带一路”倡议下航运与贸易联动——基于DCC-MSV模型

为研究"一带一路"倡议下贸易与航运市场的联动性和波动溢出效应,采用"一带一路"贸易额指数(Belt and Road Trade Volume Index,IBRTV)和"海上丝绸之路"出口集装箱运价指数(Maritime Silk Road Export Container Freight Index,IMSRECF),运用基于Gibbs抽样的模型参数估计法,建立一般化的动态条件相关系数多元随机波动率(Dynarnic Conditional Correlation-MSV, DCC-MSV)模型。研究结果表明:"一带一路"倡议下贸易市场和航运市场波动持续性强,集聚性明显;"一带一路"贸易额与"海上丝绸之路"集装箱运价收益率存在负相关关系,总体相关性不高;其波动性存在正的双向溢出效应,集装箱运价对贸易额的溢出效应较明显。

基于GC-MSV模型的沿海干散货运费衍生品套期保值研究

面对干散货航运运价波动,货主或者航运企业需要通过适当的方法进行风险管理,通过航运运费衍生品进行套期保值是一种主要的风险控制方法。本文采用GC-MSV、在最小方差准则下,研究了中国沿海煤炭运费衍生品的套期保值效果,估计了最优静态套期保值率和动态套期保值率,并与其他不同模型进行对比分析。从套期保值效果看,动态调整的GC-MSV模型优于其他模型,通过套期保值能降低20%～40%的波动率。尽管对资产方差降低的作用有限,沿海煤炭运费衍生品依然能够起到一定的对冲风险作用。

中国宏观经济波动研究——基于MSV解下的新凯恩斯模型

宏观经济波动的冲击来源及其传导机制一直是宏观经济学的研究热点。在评析学界有关经济周期研究方法的基础上重新构建新凯恩斯模型,在MSV解下同时考虑总供给、总需求和货币政策三类冲击对中国宏观经济波动的影响。研究结果表明:中国的宏观经济有确定性均衡,中央银行对经济增长的重视程度高于物价稳定,总供给冲击对通胀和产出缺口的作用方向相反,总需求冲击和货币政策冲击对通胀和产出缺口的作用方向相同,总供给冲击没有持续性影响,总需求冲击有长期持续性影响,货币政策冲击有短期持续性影响,通胀波动主要来源于总供给冲击,产出缺口波动主要来源于货币政策冲击,名义利率波动主要来源于总需求冲击。

探究索贝MSV 555HL延时播服务器——新闻安全播出最重要的防线

安全播出历来是广播电视工作的头等大事,特别是在各类大型新闻、会议、赛事、晚会、选秀活动以及有嘉宾和观众参与的直播场景中,为避免各类突发事件造成不良社会影响,延时播出作为一种广泛采用的技术手段,一直受到各级电视台的高度重视。介绍了延时播出的操作方法、延时播服务器应用的意义。

MSV技术在电冰箱中的应用

介绍了保温无霜，风道同步，变容节能的“ＭＳＶ”新技术在电冰箱上的应用。

基于DO—t—MSV模型的最小CVaR动态套期保值模型

根据股指期货与现货指数随机波动的特点，先建立动态相关系数多元随机波动率模型（DC—MSV），再充分考虑金融数据尖峰厚尾的特性的基础上，再建立基于t分布的动态相关系数多元随机波动率模型（DC—t-MSV），并以套保组合的条件风险价值（CVaR）最小为目标来计算套期保值比率。本模型的特色在于：①揭示最优套期保值比率的时变特征；②以套保组合的条件风险价值（CVaR）最小为优化目标，充分考虑了套期组合的尾部损失；③以沪深300指数及股指期货为样本，通过建立基于股指期货和现货指数的条件风险价值（CVaR）最小的动态套期保值策略进行实证研究，该套期保值模型套期保值效果明显优于最小方差套保模型和VaR最小套保模型。

The 60th MSV: Showing the Best of Czech & Slovak Industry

T he jubilee60th MSV(International Engineering Fair)has showcased cutting-edge technology and the best of the history and present of the Czech and Slovak industry.From1to5October2018,six industrial fairs were held at the Brno Exhibition Centre,together with a unique exhibition commemorating the100th anniversary of Czechoslovakia.

MSV60型凹体双头运输车研制

针对目前中国高速铁路与高速公路的隧道施工工程,秦皇岛天业通联重工科技有限公司在重型动力平板车与模块运输车的基础上开发了MSV60型凹体双头运输车,可以实现箱涵、管片从洞外中转场地或者下料竖井到盾构机的运输。MSV60型凹体双头运输车由国五排放柴油发动机提供动力,采用静液传动形式,具有液压悬挂路面补偿系统和微电控制、整车同步升降功能,满足在隧道内外各种路面上运载箱涵、管片的要求。MSV60型凹体双头运输车充分考虑盾构机对于运输车辆尺寸的限制以及隧道内空间狭小等特点,具备整体宽度小、装载后整车高度低、运行平稳、隧道内不需要调头等优点。