不确定性投资评价中NPV模型的扩展

一、引言 NPV指标是对投资项目进行动态评价的最重要指标之一。该指标考察项目寿命期内每年发生的现金流量，并按一定的折现率将各年的净现金流折现到同一时点进行评价。

带有VaR方法的模糊NPV模型及其混合智能算法

基于可信性理论建立一类带有模糊Va R方法的NPV模型,并设计含有逼近方法、神经网络和遗传算法的混合智能算法对提出的模型进行求解。给出一个数值例子表明模型和算法的有效性。通过改变目标函数和可信性约束中的可信性水平对最优解进行灵敏度分析。

购并目标公司的期权定价模型

在购并目标公司价值研究的NPV净现值法的基础上,利用Black-Scholes期权定价模型,对购并过程中所得到的隐形期权价值进行分析,得到购并公司新的期权定价模型NPVT=NPV+C,并提出公司购并实施的基本依据.

现金附加值(CVA)模型及其在投资中的应用

在进行投资项目可行性评估及决策时,绝大多数企业采用现金流量模式,如净现值法,现值指数法,内含报酬率法等。然而一旦项目被采纳执行后,现金流量模式将被遗弃,而采用基于会计模式的业绩评价指标进行投资业绩评价,这使得企业内部财务管理系统失去了前后一致性。由于NPV模型是建立在项目整个投资期内现金流量的基础上的,而投资业绩评价需要在投资过程中进行,因此NPV模型不能满足投资业绩评价的要求。建立在现金流量模式上的CVA模型周期化计算NPV,弥补了NPV模型的不足,同时满足投资分析和投资业绩评价的要求。

基于三方满意的垃圾焚烧处理价格机制研究

垃圾焚烧发电PPP项目中垃圾焚烧处理价格机制常常陷入利益失衡的困境,针对这一现象,遵循三方(政府、社会资本、社会公众)满意的均衡价格理念,构建垃圾焚烧处理价格机制。借助Vensim PLE软件分析垃圾焚烧处理价格的影响因素,通过NPV方法构建垃圾焚烧处理价格模型进行初始定价和价格的动态调整,基于节能减排政府补贴、垃圾产量、运营成本三个高频变化的价格影响因素,设计价格动态调整的触发条件和调整流程,最终形成激励与约束相结合、价格与环境相匹配的垃圾焚烧处理价格机制。为保证垃圾焚烧处理价格机制的有效实施,建议加强政府监管,建立严格的调价审核制度;拓宽信息沟通渠道,动员社会公众积极参与;建立垃圾焚烧处理价格实时调整的数据库平台,以期实现项目的社会效益、经济效益和环境效益。

基于蒙特卡洛模拟的油气勘探开发项目风险分析

对多数勘探项目而言,最为敏感的风险因素依次为储量、收入和成本.本人试图从这三方面为入手点,确定各方面主要不确定因素及其概率分布,通过建立NPV模型,利用蒙特卡罗模拟模型对项目风险因素进行了模拟和评价.确定勘探项目的可行性,为科学决策提供依据,减少油气勘探风险,提高油气勘探效益.

实物期权在生物制药行业并购案中的应用

本文首先用实证分析,结合案例采用现金流折现和扩展NPV模型计算并购价值,以对比的形式阐述实物期权思想在生物制药行业并购案中对管理者决策的影响。然后通过理论分析,对案例进行延伸和拓展,对两种估值方法的利弊和在生物制药行业的适用性进行了总结。最后针对实物期权思想的局限性,对未来研究方向进行了展望。

污水处理PPP项目价格形成与动态调整机制研究

污水处理项目采用PPP模式,通常签订具有较高风险的长期合同。而此类项目通常签订具有较高风险的长期合同。因此,合理定价及建立价格动态调整机制,成为提高政企合作效率和稳定合作关系的关键因素。本文基于项目现金流量和社会资本预期收益率确定的N PV模型,提出了价格动态调整的触发机制和方法,并以王小郢污水处理PPP项目为实例进行验证,对应用本模型计算的结果与该项目实际运营情况的误差进行分析。结果表明:N PV模型能够维持合理的社会资本回报率,对风险分担有合理的掌控方法,对价格的动态调整具有指导性意义。