利率期限结构曲线的估计方法——基于上交所国债的实证分析

本文系统地论述了各种利率期限结构曲线估计方法的原理,提出了估计方法需满足的原则,并采用上海证券交易所的国债市场数据,比较了四种主要估计方法的拟合效果,提出了适合我国债券市场的利率期限结构估计方法。

交易所国债利率期限结构实证研究

利率期限结构是国外金融界长期的热门研究。随着中国债券市场的发展以及利率市场化的改革,形成有市场代表性的基准利率是关键所在。研究国债的利率期限结构,为资金市场提供具有普遍参考价值的利率,从而为市场上的各种利率产品进行定价以及进行风险管理,是当前的重要研究课题。而国内对这方面的研究还不是很多,因此本文希望根据国外成熟的模型和方法对此进行研究。本文先通过对两种模型的分析比较,选择了合适的方法对国债利率期限结构进行拟合。在此基础之上,对利率的变动进行主成分分析,研究利率曲线的主要变动形式,为利率风险管理提供参考。