董事会内部非正式网络对企业创新的影响——基于董事会外部网络的调节作用

创新既是我国经济实现高质量发展的重要动力,也是企业长期获取竞争优势的关键。董事会作为制定企业战略的核心,通过对创新资源的获取与运用影响企业创新水平。基于社会网络理论,从董事会内部网络和外部网络两方面,探析了董事会内部非正式网络对企业创新的影响以及董事会外部网络的调节效应。通过2013—2021沪深A股上市公司数据,研究发现:基于“七同”关系属性形成的董事会内部非正式网络可以显著促进企业创新;董事会外部网络结构洞与网络中心性均可正向调节董事会内部非正式网络与企业创新之间的关系。研究结论不仅回应了学术界关于人口统计学特征与中国本土情景相结合的呼吁,而且揭示了董事会内部与外部网络的互动性,深化了对中国本土企业社会网络治理机制的认识。

董事网络与企业社会责任履行——兼论董事会异质性的情景效应

本文以2010—2019年沪深A股主板上市公司为样本,探究董事网络与企业社会责任履行之间的关系,并将董事会团队特征纳入考量范围,探究不同董事会异质性情景下二者关系的差异性。实证结果显示,董事网络能够促进企业社会责任履行,并且当董事会异质性较大时,这种促进作用更为明显,细分董事会异质性后发现,相较于董事会的社会异质性,其职业异质性能够更为明显地提升董事网络对企业社会责任履行的促进作用。进一步地,本文立足于我国特殊的经济背景,检验内部股权性质与外部市场化程度对以上效应的影响,研究发现在非国有企业及市场化程度越低的地区,董事会异质性对董事网络与企业社会责任履行之间关系的提升作用更为明显。

冗余资源、企业网络位置与多元化战略

以875家上市公司的连锁董事网络为研究样本,讨论了冗余资源、企业网络位置和多元化战略的关系。将冗余资源区分为可用冗余、可恢复冗余和潜在冗余3类;将网络位置分为网络的中心位置和网络的中介位置2个维度,并采用中心度指标和结构洞指标对企业的网络位置进行测量。研究结果表明,不同类型的冗余资源均与企业多元化程度显著正相关,而网络位置所发挥的调节作用却因冗余资源的类型而有所区别。

网络位置、独立董事治理与公司并购——来自中国上市公司的经验证据

基于社会网络视角研究公司财务行为是公司财务研究发展的最新领域。本文利用社会网络分析方法,实证研究了我国上市公司独立董事在董事网络中的网络位置对公司并购行为的影响。研究发现,上市公司独立董事的网络中心度越高,公司越容易发生并购行为,表明独立董事的网络联结有助于独立董事更好地为并购决策提供咨询建议服务;进一步研究发现,在正式制度环境越差的地区,独立董事的网络中心度与并购行为的正向关联越明显。本文还补充检验了独立董事网络位置对并购绩效的影响,发现独立董事的网络中心度与并购绩效显著正相关。本文的研究发现丰富了独立董事治理、公司并购和社会网络研究成果。

董事网络、独立董事治理与上市公司过度投资行为研究

自2001年证监会针对上市公司提出关于独立董事数量的要求后,独立董事兼任现象逐步出现,上市公司间形成了越发紧密的网络形态。使用2003—2015年中国上市公司独立董事任职数据,构建了以上市公司为网络节点,以独立董事兼任为网络联结的董事网络,研究了上市公司在董事网络中的中心性、结构洞性、聚集性对其过度投资水平的影响以及外部信息资源质量对上述影响的调节效应。研究发现:中心性、结构洞性的提高对上市公司过度投资水平存在正向影响,聚集性的提高对上市公司过度投资水平存在负向影响,且上述影响均在外部信息资源质量较低时更为明显;除此之外,中心性、结构洞性、聚集性对过度投资水平的影响不存在显著的交互效应。基于上市公司在董事网络中结构优化的视角提出相应政策建议。

董事网络与融资约束:信息效应和资源效应

作为信息和资源的特殊载体,董事网络具有信息效应和资源效应双重优势。本文从融资约束视角证实了董事网络的双重优势。研究发现,企业嵌入董事网络可以凭借网络位置优势缓解其融资约束,这种缓解作用源于资源效应和信息效应两个渠道;然而,网络位置差异会影响上述渠道对融资约束的缓解程度,具体表现为,中心位置以资源效应为主,结构洞位置以信息效应为主。进一步研究发现,中心位置和结构洞位置仅对民营企业发挥显著作用,对国有企业的作用不显著。因此,网络位置是企业尤其民营企业构建董事网络时的首要考虑因素。

董事会网络位置、市场化进程与企业双元创新

基于资源基础理论,以2010-2018年沪深A股上市企业为样本,从结构性嵌入角度研究董事会网络位置对企业双元创新的影响,并检验市场化进程对二者间关系的调节作用。研究发现:①董事会网络中心度对探索式创新的影响呈倒U型,对开发式创新的影响呈正U型;②市场化进程能够增强董事会网络中心度对探索式创新的倒U型影响以及对开发式创新的正U型影响;③将企业战略类型纳入研究框架,发现董事会网络中心度对探索式创新的倒U型影响以及市场化进程的调节作用在防御型企业与进攻型企业中均显著,而董事会网络中心度对开发式创新的正U型影响以及市场化进程的调节作用主要表现在进攻型企业中。

实现苏拉卡尔塔棋网络博弈平台的吃子算法

针对苏拉卡尔塔棋"机-机"博弈需要人工参与的弊端,提出了构建苏拉卡尔塔棋计算机网络博弈平台的必要性,通过博弈平台实现自动对弈,而构建计算机博弈平台的核心技术之一就是吃子算法的实现。介绍了苏拉卡尔塔棋的三个要素,给出了一种用于计算机博弈平台的苏拉卡尔塔棋的存储结构。使用这种结构,给出了棋局的表示方法,建立了吃子循环队列,进而完成了适合于计算机博弈平台的吃子算法,实现了棋规。实验结果表明,这种存储结构高效可靠,吃子算法运行正确。该吃子算法可以应用于苏拉卡尔塔棋博弈平台的构建,并且这种存储结构和吃子算法对设计完成其他棋类的计算机博弈平台具有一定的参考价值。

企业网络位置、战略导向和企业绩效——一个交互效应模型

企业网络本身是一种重要的资产,对企业维持竞争优势非常关键。本文以连锁董事形成的企业网络为基础,采用社会网络分析方法,结合企业网络位置特征发生作用的背景,研究了企业网络位置四种结构特征、战略导向和企业绩效的关系。实证研究结果发现,中心性和结构洞显著正向影响企业绩效;战略导向与中心度和结构洞的交互项显著正向影响企业绩效。本文研究结论增进了我们对企业网络与企业绩效关系的了解,也为实践中构建与企业战略相匹配的网络结构提供了参考依据。

现代大学制度视域下公办高校董事会定位研究

现代大学制度的基本要求就是开放,董事会是现代大学制度下的大学走向中心、面向社会的制度选项。我国公办高校董事会建设发展迅速,但同时也存在定位模糊、功能弱化和运行虚化等问题。为更好发挥董事会的作用,需要以现代大学制度的立场,重新审视董事会制度,建立新型董事会制度,同时健全董事会运行机制,发挥董事会在联系校内外资源和完善大学治理结构两方面的功能。

基于大股东视角的董事社会网络嵌入性与董事会有效性研究

本文基于大股东视角对董事社会网络嵌入性与董事会有效性关系进行理论分析,提出了董事社会网络嵌入性影响董事会有效性的概念模型。运用结构方程方法的模型发展策略,选取2005～2009年中国上市公司的样本数据,通过契合概念模型与实证数据,得到了统计上与样本数据良好适配的理论模型。实证检验该模型,验证了概念模型的合理性和董事社会网络度量指标的有效性。

董事会二元权力结构、网络位置与企业绩效——基于国有企业的实证研究

基于中国当前企业由行政型向经济型治理转型的背景,本文深入探究了国有企业董事会特殊的行政权与经济权"二元"并存治理结构对企业绩效的影响,并结合社会网络分析视角,实证检验企业间不同类型连锁董事网络对董事行为与治理效率产生的影响机理及作用差异。以中国A股国有上市公司为研究样本,本文发现,国有企业董事会存在政府干预、独立董事难独立等问题,行政型董事对企业绩效具有显著的负效用,经济型董事与企业绩效存在正"U"型关系,且企业间连锁董事网络分别调节了不同类型董事对企业绩效的影响。进一步研究发现,在细分国有企业内部董事与独立董事作用的情况下,经济型内部董事与独立董事对企业绩效的影响更为显著。本文研究对从内部治理结构与外部网络关系提升董事会治理效率及企业绩效具有一定的理论参考价值。

独立董事治理、供应链关系与股权资本成本

本文以2009~2016年我国A股制造业上市公司为研究样本,检验了供应链关系对企业股权资本成本的影响。在此基础上,利用社会网络分析方法进一步考察了独立董事通过董事网络发挥的治理作用对供应链关系与股权资本成本之间关系的影响。研究结果表明:供应链集中度越高,企业的股权资本成本越高,二者显著正相关;进一步研究发现这种关系在独立董事网络位置较差时更加显著。说明网络位置较好的独立董事可以帮助企业获得更多的社会资本,缓解外部资源依赖,发挥更有效的治理效应,从而抑制供应链集中度过高对股权资本成本带来的不利影响。研究结论丰富了供应链关系对股权资本成本的作用机理,并为企业缓解过度依赖供应链关系交易所产生的不利影响提供新的解决思路。

董事网络影响股价崩盘风险吗?——基于中国A股上市公司的经验证据

董事网络是影响公司董事履职的重要因素,其对董事治理效果的影响备受关注。以2007—2015年中国A股上市公司为样本,研究对象为公司董事,从董事网络与董事类型双重视角出发,考察了不同类型董事的网络中心度对股价崩盘风险影响的差异。研究表明:公司董事的网络中心度越高,越能降低股价崩盘的风险,这种现象在非独立董事组显著,而独立董事组不显著。进一步研究发现,在低市场化程度组中,公司非独立董事的网络中心度越高越能降低股价崩盘风险,而高市场化程度组的则不显著。综合研究结论,董事网络是影响董事履职的重要因素,这种影响随董事类型差异和公司所处的市场化程度差异而不同。

独立董事关系网络位置能够影响企业会计信息可比性吗?

程度中心度和结构洞丰富度是表示社会网络特征的主要方式,在此基础上实证检验了独立董事所处关系网络位置的差异是否会对企业会计信息可比性造成影响。研究表明,在资本市场中上市公司的会计信息可比性水平会受到独立董事关系网络位置重要程度的正向影响,具体表现为程度中心度和结构洞丰富度越高,会计信息可比性越高。在进一步的研究中发现,与所处地区法制环境较差、独立董事具有行业专长及产品市场竞争激烈的企业相比,重要的关系网络位置在处于较好的法制环境、独立董事不具有行业专长及产品市场竞争程度较低的企业中对会计信息可比性的正向影响会更大。

基于董事网络视角的CEO任期与研发投资非线性关系研究

以2011-2015年我国沪深两市A股上市企业为研究样本,对公司的CEO任期与研发投资之间的非线性关系进行了实证研究,并进一步分析了董事网络对两者关系的调节作用。结果发现,CEO任期与研发投资呈现倒U型关系;董事网络中心度正向作用于CEO任期与研发投资的倒U型关系;相对于非国有企业,国有企业CEO任期与研发投资不存在倒U型关系,且董事网络也不存在调节作用。通过进一步研究发现,董事会人力资本的累积会促进公司的研发投资,正向调节CEO任期与研发支出的倒U型关系。

“公司僵局”的救济与预防——以成品油销售企业长期股权投资项目为例

分析了长期股权投资项目法律风险的表现形式、危害和救济措施,结合"公司僵局"的含义和司法介入公司治理的相关理论,立足实际,从股权结构、公司章程、合资合同、痕迹管理、防止恶意诉讼等多个方面提出了有针对性的防控建议。

基于高精度定位的卫星导航板卡性能对比路测

高精度定位与精细化导航的实现,至少需要具备两个条件:高精度定位网络、终端定位芯片或板卡。在高精度定位网络准备之际,终端板卡的能力成了重要关注点。基于此,文章依托中移智行的高精度定位精品网络,选择了三款主流板卡进行测试,对板卡接入中国移动高精度定位网后的功效与性能进行验证。测试表明,在中国移动高精度定位网络的良好支撑下,K700(三系统单频)、K706(三系统六频)、K803(四系统十三频)均能很好地支撑交通参与者获得良好的高精度定位服务。

独立董事关系网络位置对管理层报告信息含量的影响

以2013—2020年中国A股上市公司为研究样本,从社会网络视角实证探究了独立董事关系网络位置对企业管理层报告信息含量的影响。结果表明,独立董事关系网络位置的提升有助于MD&A信息含量的增加。基于行业、公司和独立董事个体层面的进一步研究发现,行业竞争程度越高,独立董事关系网络位置对MD&A信息含量的正向影响越大;管理层权力的提升会弱化独立董事关系网络位置对MD&A信息含量的正向影响;当独立董事履职效率较高时,独立董事关系网络位置对MD&A信息含量的正向影响更加显著。

网络位置、独立董事治理与公司违规——基于部分可观测Bivariate Probit模型

基于社会网络视角研究独立董事治理功能是公司治理研究的最新发展领域.本文采用部分可观测Bivariate Probit模型,实证研究了中国上市公司独立董事网络位置对公司违规行为的影响.丰富的网络关系有助于独立董事掌握更多的社会资本,提高其监督动机和监督能力,从而有效抑制上市公司违规行为.实证检验发现,独立董事网络中心度与上市公司违规倾向呈显著负相关关系,表明独立董事网络对其监督职能的发挥存在促进作用.补充检验发现,独立董事网络的监督促进作用主要体现在制约信息披露违规方面,在非信息披露违规方面作用不明显;将独立董事区分为审计委员会成员和非审计委员会成员后,发现仅有担任审计委员会成员的独立董事的网络关系才具有显著的监督促进作用;独立董事网络的监督促进作用在盈利性较差的公司中表现更为明显.研究结果丰富了独立董事、董事网络和上市公司违规的研究成果.