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Policy adjustments needed to encourage Chinese companies' overseas M&A
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作者 张文魁 《China Economist》 2010年第3期32-40,共9页
The past several years have seen Chinese companies participating in a growing number of overseas M&A deals for increasing values.Most of China's state-owned enterprises' overseas M&A deals are in the r... The past several years have seen Chinese companies participating in a growing number of overseas M&A deals for increasing values.Most of China's state-owned enterprises' overseas M&A deals are in the resource and mining sectors,while private companies' deals are usually done to obtain advanced technologies and reputable brands.We can conclude,based on previous experiences,that small and medium-sized companies as well as those engaged in import substitution have a much greater chance for successful integration.Large companies and those with an export-orientated nature have slimmer chances for successful integration.The overseas M&A verification system the Chinese government practices is unfavorable for successful deals and the upgrade of Chinese companies. 展开更多
关键词 overseas m&a SmaLL and medium-sized COmPaNIES INTEGRaTION
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海归董事降低了跨国并购溢价吗?——基于沪深A股上市公司的经验证据 被引量:3
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作者 王爱群 闫盼盼 赵东 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第3期40-50,共11页
基于高阶梯队理论,以2009-2017年沪深A股上市公司跨国并购交易为样本,实证分析海归董事对跨国并购溢价的影响。研究结果表明:具有海外学习、工作经历的海归董事具有特有的信息优势和关系资源,在跨国并购定价过程中可以有效发挥咨询功能... 基于高阶梯队理论,以2009-2017年沪深A股上市公司跨国并购交易为样本,实证分析海归董事对跨国并购溢价的影响。研究结果表明:具有海外学习、工作经历的海归董事具有特有的信息优势和关系资源,在跨国并购定价过程中可以有效发挥咨询功能,显著降低了并购溢价;海归董事对跨国并购溢价的抑制效应在更大的国内市场竞争、国有企业、并购目标涉及资源与通信类等敏感性行业中更加显著。进一步分析发现,与海外学习背景相比,海归董事的海外工作背景能够对跨国并购溢价发挥更大的边际作用,并且只有外部海归董事才会对跨国并购溢价产生抑制作用。 展开更多
关键词 跨国并购溢价 海归董事 市场竞争 产权性质 敏感行业 公司规模
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Gold Mining Enterprises Are Mulling Over Overseas M&A
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《China Nonferrous Metals Monthly》 2016年第9期1-2,共2页
China’s gold mining enterprises are actively plotting deployment of overseas resources,the'Thirteenth Five Year Plan'period may become a crucial period for resource reserve expansion by domestic gold enterpri... China’s gold mining enterprises are actively plotting deployment of overseas resources,the'Thirteenth Five Year Plan'period may become a crucial period for resource reserve expansion by domestic gold enterprises.'China National Gold Group Corporation will quicken its pace of walking out,and speed up the process of setting up a batch of 展开更多
关键词 Gold mining Enterprises are mulling Over overseas m&a CO
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中国企业海外并购溢价决策影响因素实证分析 被引量:10
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作者 江乾坤 杨琛如 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2015年第5期104-111,共8页
以主并企业为研究对象,结合信息不对称理论、行为金融理论和企业国际化理论等,构建分析框架并实证检验了中国上市公司海外并购溢价决策的影响因素。研究结果显示:信息不对称程度是影响中国上市公司海外并购溢价决策的基本因素,海外并购... 以主并企业为研究对象,结合信息不对称理论、行为金融理论和企业国际化理论等,构建分析框架并实证检验了中国上市公司海外并购溢价决策的影响因素。研究结果显示:信息不对称程度是影响中国上市公司海外并购溢价决策的基本因素,海外并购高溢价在一定程度上属于我国企业"走出去"交纳的"学费";企业高管的自利与过度自信心理特征会放大并加剧中国上市公司的海外并购溢价程度;高国际化程度能有效抑制中国上市公司的海外并购溢价水平。 展开更多
关键词 海外并购 并购溢价 溢价决策
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我国企业海外并购定价问题及对策建议 被引量:4
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作者 王崇叶 《价格月刊》 北大核心 2017年第4期20-23,共4页
在经济全球化背景下,全球跨国并购迅猛发展,我国企业也加快了海外并购的步伐。我国企业在实施海外并购中屡屡碰壁,原因是在海外并购定价中存在价值评估不够准确、溢价水平不甚合理、定价谈判策略缺失等。提出了根据战略需求、确定价值... 在经济全球化背景下,全球跨国并购迅猛发展,我国企业也加快了海外并购的步伐。我国企业在实施海外并购中屡屡碰壁,原因是在海外并购定价中存在价值评估不够准确、溢价水平不甚合理、定价谈判策略缺失等。提出了根据战略需求、确定价值评估方法,利用协同效应、合理确定溢价水平,建立专业团队、提升定价谈判谋略的对策建议。 展开更多
关键词 海外并购 定价策略 溢价水平 价值评估 协同效应
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“一带一路”倡议下高职教育国际化路径研究——以航空类院校国际合作与发展为例 被引量:1
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作者 杨湘伶 《成都航空职业技术学院学报》 2022年第3期1-3,61,共4页
“一带一路”倡议下中国职业教育国际化迈入新的发展阶段。在航空类高职院校国际合作与交流进程中,需要基于学校自身专业优势和国际化发展需求,引进吸收国外优质资源、输出海外职教方案、优化职教标准体系要素,进一步提炼出适应国际化... “一带一路”倡议下中国职业教育国际化迈入新的发展阶段。在航空类高职院校国际合作与交流进程中,需要基于学校自身专业优势和国际化发展需求,引进吸收国外优质资源、输出海外职教方案、优化职教标准体系要素,进一步提炼出适应国际化发展的教育教学新模式,切实提升学校国际化水平,为打造具有行业特色的职业教育国际化发展格局提供研究思路。 展开更多
关键词 “一带一路”倡议 职业教育 优质资源 海外职教培训
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海外油气项目风险溢价确定方法探讨 被引量:1
7
作者 姚维晶 《国际石油经济》 2021年第5期86-92,共7页
国际石油合作项目中基准收益率的确定方法探讨大多数聚焦于综合考虑油气公司本身的资金成本和国家风险溢价,而针对项目特有风险溢价的探讨相对较少。如果不区分项目所处阶段、是否担任作业者、能否发挥集团或国家优势、资金占用情况、... 国际石油合作项目中基准收益率的确定方法探讨大多数聚焦于综合考虑油气公司本身的资金成本和国家风险溢价,而针对项目特有风险溢价的探讨相对较少。如果不区分项目所处阶段、是否担任作业者、能否发挥集团或国家优势、资金占用情况、销售风险和财税稳定性条款,在同一国家均采用相同的基准收益率则略显得科学性不足。从海外项目本身特点出发,纳入以上影响因素,以中国国有油气企业境内开发项目为参照,探索海外项目宏观和微观层面风险溢价的确定方法,以提高海外油气项目的投资决策水平。 展开更多
关键词 海外油气投资 基准收益率 国家风险溢价 项目特有风险溢价
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海外并购溢价受外部代理人影响因素的实证研究
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作者 魏宸 《吉林金融研究》 2020年第3期31-38,共8页
在2008年由美国次级贷款所引发的全球性金融危机中,多数西方家均受到严重波及,导致海外资产价格下跌,甚至出现市场价值低于内在价值的情况。中国凭借其较低的金融资本市场开放程度及内生投资和消费拉动国内经济增长而抵御住了这次全球... 在2008年由美国次级贷款所引发的全球性金融危机中,多数西方家均受到严重波及,导致海外资产价格下跌,甚至出现市场价值低于内在价值的情况。中国凭借其较低的金融资本市场开放程度及内生投资和消费拉动国内经济增长而抵御住了这次全球性金融危机,此后于2010年中国的名义GDP首次超过日本成为世界第二大经济体。自2010年后,中国企业海外兼并及收购资产活动频现,随之而产生的并购溢价现象引起了学术界和投资银•行业的关注。根据已有研究并购溢价会直接影响到企业并购的成本,并对并购后的公司绩效产生影响,因此对并购溢价影响因素的研究具有很强的现实意义。本文针对已有研究,提出并购溢价受并购活动代理人的主体类别、专业化程度、及费用等因素的影响,拓展了我国企业海外并购问题的研究。 展开更多
关键词 海外并购溢价 投资银行 代理人成本
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中国企业海外并购溢价的影响因素 被引量:8
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作者 孙翔宇 孙谦 胡双凯 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第6期145-159,共15页
本文以2000—2018年中国企业海外并购交易为样本,以企业所有权性质为切入点,从公司层面、行业层面和国家层面详细探讨了影响我国企业海外并购溢价的影响因素。研究结果表明:国有企业海外并购溢价更高;中国企业并购敏感行业企业、国家间... 本文以2000—2018年中国企业海外并购交易为样本,以企业所有权性质为切入点,从公司层面、行业层面和国家层面详细探讨了影响我国企业海外并购溢价的影响因素。研究结果表明:国有企业海外并购溢价更高;中国企业并购敏感行业企业、国家间文化差异较大以及被并购方来自发达经济体时,并购溢价较高;国有产权性质对其他影响因素具有一定的调节作用;进一步分析发现上述影响更多地体现在2012年及以后年份,而'一带一路'倡议的实施一定程度上降低了中国企业海外并购溢价。本文在拓展海外并购相关研究的同时,对中国企业跨国并购具有一定的指导意义。 展开更多
关键词 海外并购溢价 所有权性质 “一带一路”
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