P2P平台的约束机制选择及其模式演进

本文研究发现,P2P平台是根据耐心程度在匹配不同的约束机制。三种机制选择与配置的规律是:耐心充足和耐心匮乏的P2P平台会分别受到声誉约束和刑事制裁。耐心不足的P2P平台在行政监管启动之前,优先由私人纠纷解决机制在其约束范围内进行约束;在行政监管启动之后,优先由私人纠纷解决机制和诉讼制度的组合进行约束,一旦私人纠纷解决失效,则只能依靠诉讼制度。P2P平台约束模式的演进过程与行业发展阶段同步,是一个从自律走向他律、从单一走向混合的过程。我国应采取以行政监管为基础的混合约束模式。

财务困境识别:中国P2P平台的风险特征研究

P2P网贷是当今中国互联网金融体系中最重要的一类运营模式。网贷平台频频发生提现困难,甚至违约跑路,突显出平台高投资收益背后隐藏的高风险。如何帮助投资者识别P2P问题平台的潜在风险特征是本文研究的重要内容。笔者从网络上搜集到861家样本平台,并从平台运营基础、平台高管背景、资金实力、平台收益和管理费用、风险控制能力、网民舆情6维度整合14个平台经营特征指标,采用二元变量回归模型分析陷入提现困境的P2P平台区别于正常平台的整体风险特征,以帮助投资者有效识别问题平台和运营良好平台,在获取相对高收益的同时也避免发生不必要的损失。笔者实证研究结果表明:投资者可依据五个维度的风险特征识别P2P平台是否陷入财务困境,具体的维度包括平台的运营基础、平台高管背景、平台收益率、风险控制能力和网民舆情。

基于双边市场理论的P2P平台定价研究

本文首次利用双边市场理论研究了垄断P2P平台和单向归属竞争平台的定价原则。研究发现,垄断P2P平台的定价采取的是谁受益谁付钱、不受益不付钱的原则;单向归属竞争性平台向借贷双方收取的价格则是非对称的,向一方收取高价而向另一方支付补贴,平台的保障性越高,借贷双方支付的总价格也越高,平台支付的本金损失和保险金都包含在借贷双方支付的价格之中,本金损失和保险金承担对象的不同只改变总价格在借贷双方之间的分配,而不改变借贷双方支付的总价格之和,总之是"羊毛出在羊身上"。

股东背景影响下的P2P平台违约风险与经营风险

借助845家P2P平台的数据,运用Logit模型,从股东背景的角度研究了平台的违约风险和经营风险的影响因素。发现,拥有国资和上市背景的平台其违约风险和经营风险都比民营平台低,声誉约束造成了不同平台违约风险的差异,而不同平台经营风险的差异并不是因为运营模式的不同导致的,而是由高管的学历背景决定的。分析民营平台的经营风险和违约风险,发现聘用只有相关从业经验的高管以及坚持"小额分散"的策略并不能显著降低平台的经营风险,且贷款期限与经营风险之间存在正"U"型的关系。

P2P平台下供应链金融风险控制研究——以红岭创投存货抵押贷款违约为例

供应链金融市场前景广阔,但风险来源多元,易造成风险的积聚,这对P2P平台风险控制提出了新的挑战。文章以供应链风险来源多样性和结构性为切入点,阐述了供应链金融的五大风险来源,并结合首例P2P平台下供应链金融的违约事件——红岭创投1亿元借款逾期事件,针对各个风险点的识别、评估进行了详实剖析,最后从宏观层面的系统风险、供应链网络的合理性、供应链企业风险三个层面提出了新的风险管理框架和方法,以期有利于促进P2P供应链金融的良性规范发展。

平台信息披露、信用评级对P2P平台融资成功率影响研究

平台信息披露与信用评级是影响出资人意愿,进而影响P2P平台融资成功率的重要因素。本文综合考虑了平台、出资人、借款人三方的相互影响,并以中国第一家P2P借贷平台网站——拍拍贷在2014年1-12月的真实交易数据为样本,研究P2P平台的融资成功率影响因素。研究发现：借款详情描述字数越多,融资成功率越低,这也验证了出资人存在＂懒人效应＂。借款金额、利率、期限以及历史失败次数均会降低融资成功率。而历史成功次数、性别、工作、平台评级、认证均与融资成功率呈显著的正向关系。其中年龄与融资成功率没有直接关系。在所有影响因素中,平台评级在所有促进融资成功的变量中系数最大。本文研究对规范P2P平台,提高平台融资成功率具有意义。

国内外P2P平台角色差异及对我国监管的启示

该文从区分信息中介、信用中介、增信中介三种角色的P2P平台,分析了我国与欧美国家P2P平台角色定位的差异,继而从监管体制特色、社会信用环境、市场供需与行业竞争三个方面分析造成差异的原因,并提出了相关监管建议。当前,我国监管机构应坚持包容性原则,可尝试将外部增信作为P2P平台统一规范为信息中介之前的过渡模式,同时应在制定行业细则时遵循适当性原则,在细则出台后实行动态监管,并加强对P2P平台评级工作、信息披露、资金安全的监管,完善配套机制建设。

基于自动控制视角下的P2P平台风险监管研究

随着我国"互联网+"政策的全面推行,P2P平台近年来呈现出飞速增长的趋势。但是由于行业监管尚未成熟,导致了P2P行业问题频发,弊端涌现。针对我国P2P平台现存的主要问题,应明确其市场定位、规范经营行为,同时加快构建完整的行业法律体系,加强风控水平的建设并逐步建立行业征信体系,最后建立完整的事前、事中与事后监管控制环节,从而在整个行业内形成稳定的闭环负反馈监管控制系统。

P2P平台违约风险控制模式研究

透过影响P2P平台违约损失的违约率、违约敞口以及违约损失率三大因素,总结了P2P平台违约的CPD模式(控制违约率)、CRE模式(控制风险敞口)、CLGD模式(控制违约损失率)以及综合风险控制法四种风险控制模式,并研究了这些违约风险控制模式在我国P2P平台的运用,最后提出了完善我国P2P平台违约风险控制模式的建议。

P2P平台特质与投资者选择

近年来,P2P网络借贷在我国蓬勃发展,并逐渐成为金融市场重要的组成部分。基于2015年9月至2016年6月多家P2P平台成交数据,从投资者数量与人均投资金额角度探究平台交易规模、身份背景、社会资本对投资者行为的影响可以发现,投资者在选择网贷平台时具有从众心理,平台历史成交量越大,所拥有的投资者越多,人均投资金额越高。这是因为,对投资者而言这是一种稳妥而经济的选择策略,且随着这种效应的累积,P2P平台两级分化形势进一步加剧,市场集中度逐步上升。此外,平台身份背景对投资者选择也具有一定影响。相比于民营系平台,国资系平台在投资者数量与人均投资金额两方面均比较落后,上市公司系投资者数量更多,但在人均投资金额上没有明显优势。平台社会资本对促进投资者参与也具有较为明显的作用,且社会资本形式不同其影响程度亦存在差异,加入第三方征信的效果明显好于加入行业协会的效果。

中国P2P平台借款成功率的影响因素研究

尽管P2P网络借贷的成长有利于我国经济社会的发展,但受限于征信体系不完善、法律缺失以及监管空白,目前我国P2P平台的借款成功率较低。文章从投资人的决策心理出发,对P2P平台借款成功率的影响因素进行了基于logistic回归模型的实证分析,结果发现P2P平台借款成功率与借款利率呈显著负相关,与借款人信用等级呈显著正相关,并受到借款金额、借款人年龄、学历、婚姻状况以及收入水平的影响。

基于Relief F算法和随机森林模型的P2P平台风险识别

文章从P2P网络借贷平台出现的风险事件出发,将问题平台的风险分类为平台运营风险、平台诈骗风险和平台信用风险。根据网上爬取的大样本数据,利用Relief F算法筛选平台风险来源的属性约简指标,统计分析平台风险的显著特征。通过设计随机森林模型,识别与预测三类平台风险;利用无序多分类Logit模型,估计三类风险发生的机会比。结果表明,风险平台具有预期收益率与借贷金额明显偏高,但资金来源不足,且借贷风险集中度较低的共同特征;提高平台流量、扩大前十大客户投资规模,能有效降低平台发生运营风险和诈骗风险的可能,而降低前十大借款人待还金额占比将减少平台信用风险的发生。

论供应链金融与P2P平台融合

供应链金融由来已久,但产业互联网的兴起给了它一个加速演化的机会。作为互联网金融典型代表的P2P平台基于风险控制等因素也在谋求转型,逐渐向供应链业务渗透,并积极寻找与风险可控的资产端对接的机会。二者协同发展所形成的"支付+供应链金融+P2P"的互联网金融战略布局,在提升产业效率等方面改善着传统供应链体系,将成为互联网金融的新热点。

关于P2P平台风险准备金制度的理论研究

P2P网贷行业在高速发展的过程中频繁爆发"跑路""倒闭"事件。为保障平台的资金安全,国内众多P2P网贷公司设立了风险准备金账户对平台上的违约标的进行本息偿付。但目前还没有专门针对P2P网贷平台风险准备金账户的监管条例。本文通过研究相关金融企业风险准备金的制定标准,解读相关政策对于P2P网贷行业的适用性,根据具体条例有针对性地提出目前P2P网贷平台风险准备金模式的潜在风险及未来的监管建议。

P2P平台下供应链融资逆向选择时主观信用风险的博弈分析

在投资融资需求日益增加的当下,迅速兴起的P2P网络借贷平台由于缺乏与之完美配合的征信系统,产生的主观信用风险也越来越多。在此背景下,P2P平台与供应链金融的融合也就变得理所当然。本文主要通过对P2P平台与互联网供应链融资企业的博弈分析,揭示P2P平台在向互联网供应链融资企业提供资金的过程中由逆向选择带来的外部主观信用风险问题,并且创建了一个信号甄别模型,指出P2P平台可以以此为基础订立两个不同阶段相互关联的合约,从而较好地规避该风险问题。

基于进化博弈的P2P平台与投资人的行为及仿真分析

有效运作的P2P平台必须具备强有力的风控体系和良好的资金来源渠道,而受地域、风险识别能力、时间精力等诸多因素的限制,投资人投资P2P平台的借款时,无法有效判断该笔借款的风险也不具备有效追偿的能力,原始借贷关系中借贷双方的博弈在P2P平台中并不适用。文章尝试运用进化博弈的思想分析P2P平台与投资人的行为,并运用MATLAB进行仿真模拟,建议P2P平台定位为资金需求小的客户,依据大数法则通过增加客户数来分散风险,并建立有效的风控体系,强化监管部门对P2P平台的监管力度,提高P2P平台的违约成本。

农业供应链金融与P2P平台协同发展研究

互联网金融的发展,催生了以农业龙头企业为主的农业供应链金融与P2P平台协同发展的可能性。论文从协同发展模式、动力和目标三个方面,揭示了农业供应链金融与P2P平台协同发展的内在逻辑。同时,基于形成的新型农业供应链金融协同发展系统,探究了农业龙头企业与P2P平台产生的协同关系。通过博弈理论模型分析,发现农业龙头企业必然会选择自建、控股或参股P2P平台,实现在互联网背景下的产业转型升级。最后,提出了农业供应链金融与P2P平台的深度融合和协同发展的新思路。

我国P2P平台信用信息共享机制研究

我国P2P平台信用信息共享机制主要有横向和纵向两种,由于这两种信息共享机制均处于初期探索阶段,还有很多不足和漏洞,故在对P2P平台信息共享机制介绍的基础上分析这些不足,并提出加大信用信息共享力度、提高征信公司风险防范能力、完善同业征信联盟机制等建议。

P2P平台纳入征信体系的操作建议

我国P2P网贷平台在长期经营中,积累了大量的金融交易数据。但一些平台诚信经营理念不够,形成新型的互联网道德风险,另一方面,小微企业的征信资料在征信数据库中空白较多,把平台交易信息纳入征信管理范畴,建立P2P平台的信用采集、信息共享、征信管理机制,对P2P行业进行征信监管显得尤为迫切。

我国民营系P2P平台内部风险管理体系研究

文章以民营系P2P平台为研究对象,在研究我国P2P网络借贷平台类型、地域分布和问题平台的基础上,从平台数量、交易额、借贷人次和综合利率等多个角度归纳得出我国P2P平台的运营现状。研究发现,行业问题集中爆发在以民间资本注册成立的民营系P2P平台上,其内部风险主要表现为平台违规操作、借款人违约、借款人信息泄露、非理性投资行为、平台利率水平不确定等。运用全面风险管理理论,从目标维度、风险管理要素维度、组织维度构建了适用于我国民营系P2P平台的内部风险管理体系,为民营系P2P平台加强内部风险管理提供有效途径,助推行业健康发展。