我国P2P网贷企业生态系统健康性及其对小微企业融资获得性影响机理研究

我国P2P行业规模的快速增长,为小微企业提供了新的融资渠道。健康的P2P网贷企业通过互联网建立的网贷平台使投融资双方建立信任而产生借贷行为,小微企业融资获得性受到P2P网贷企业生态系统健康性影响,只有健康的P2P网贷企业才能够为借贷双方提供安全的金融服务,提高企业融资获得性,缓解企业融资难问题。因此,文章建议从核心企业、伙伴企业以及企业网络三个层次来构建P2P网贷企业生态系统健康性评价体系,并从理论上分析了P2P网贷企业生态系统健康性对小微企业融资获得性的影响机理,发现P2P网贷企业生态系统保持健康性的动力依赖于优质小微企业的不断加入以及系统内部企业长期保持多样性。

美国上市P2P网贷企业杠杆率、流动性风险与经营绩效

本文利用10家美国上市P2P①网贷企业的非平衡面板数据,运用分组回归的方法实证分析并检验了不同的杠杆率水平和流动性风险程度及其交互作用对经营绩效的影响。研究发现:低杠杆率水平与经营绩效呈正向关系,但超过60%后,则呈“倒U形”;适宜的滞后一期流动性风险程度与经营绩效呈正向关系,但达到75%以上,则呈“倒U形”;高流动性风险程度与低杠杆状态以及低杠杆水平与高流动性风险状态之间存在显著为正的交互“协同效应”且结果稳健。总体而言,P2P网贷企业应坚持“去杠杆、防风险”的政策导向,一是避免引起长期财务风险过度集聚,二是防止企业被动走入“旁氏骗局”。稍高的流动性风险程度能够提高资产收益能力,但过高的流动性风险程度又会导致资金利用效率低下。

基于演化博弈论视角下P2P网贷模式选择与监管分析

随着P2P网络借贷兴起,丰富了民间借贷市场,借贷经营模式也日趋多样化,大体主要有纯中介模式、有担保模式等。根据网贷企业征信环节不同,P2P平台所采用的运营模式也不同;P2P网络借贷平台又该如何选择运营模式呢?从而获得更多的用户群、市场份额,达到利益最大化;本文将从演化博弈论视角下,建立P2P企业之间演化博弈模型以及P2P企业与政府监管部门的复制动态方程,得出企业、政府监管部门的演化稳定策略。通过监管部门引入惩罚机制,加快了网贷企业去担保化进程,体现政府对P2P网贷市场干预的必要性。