国际碳交易市场收益波动率研究及其对中国的启示--基于A-PARCH模型的Bluenext碳交易市场的实证分析

党的十八届三中全会提出,使市场在资源配置中起决定性作用,建立系统完整的生态文明制度体系。中国的碳交易市场,将发挥碳交易作为环境政策工具的资源配置功能,体现其成本较低、操作简单、适应性强、机制灵活等优势,积累碳市场资源配置与生态文明制度建设的经验。欧盟碳交易体系已连续运行9年,基于A-PARCH模型对Bluenext碳交易市场进行实证分析,可以为我国碳交易市场试点的启动建设初期,提供丰富的借鉴与启示。

VaR方法在开放式基金风险评估中的运用—基于PARCH模型的分析

中国开放式基金的收益率序列呈现左偏、尖峰厚尾、波动聚集的特性,利用ARCH(自回归条件异方差)模型进行拟合能够更好地刻画其分布特征。通过对拟合效果的比较,发现PARCH(Power ARCH)模型对基金日收益率序列的拟合效果最好。在此基础上,建立PARCH-VaR模型,用以评估中国开放式基金的风险。在残差服从正态分布t、分布及广义误差分布的三种假设下,基于广义误差分布的PARCH模型计算的VaR值最能够客观地反映中国开放式证券投资基金的风险。

基于ARMA-PARCH模型人民币汇率的实证分析

文章用PARCH模型对人民币对美元汇率波动性进行了研究,在不同的尾项分布下进行了对比分析.结果显示,外部冲击对美元兑人民币中间价有持久性的影响,即汇率市场如果出现较大的波动,在短时间内是无法消除的,并且在学生T分布下更能体现尾项的真实分布.

负荷时间序列波动性的动态时变结构研究

采用广义自回归条件异方差(GARCH)族模型分析了负荷时间序列波动性的动态时变结构,提出了模型系的概念,使用滚动数据窗技术估计了指数广义自回归条件异方差(EGARCH)和幂自回归条件异方差(PARCH)模型系;在研究动态显著性水平线(DSL)的基础上,探究了时序波动性的动态时变结构,讨论了贯穿各子样本空间的波动不对称效应。算例分析中,将所建模型应用于短期负荷预测,比较了GARCH族模型的预测能力,得到了较高的预测精度。

美拉德反应对槟榔炮制过程中槟榔碱转化的影响

目的研究槟榔炮制过程中槟榔碱转化途径及美拉德反应对其的影响。方法应用固态反应模型模拟槟榔炮制过程,采用离子交换HPLC法和ESI-MS法测定槟榔碱在美拉德反应时的转化差异,推导美拉德反应对槟榔碱转化的影响及槟榔碱转化的路径。结果槟榔碱在炮制过程中具有两种转化路径:一是槟榔碱的去甲基化和甲基化,二是槟榔碱的缩合反应。在美拉德反应存在时,前者的转化率明显下降。结论槟榔炮制过程中,美拉德反应对槟榔碱去甲基化和甲基化的转化过程具有抑制作用,可使槟榔碱的含量维持在适当水平,保证槟榔炮制品的药理活性。