中国CPI与PPI传导机制研究

2012年7月至2022年7月,中国两大物价指数CPI、PPI长期背离,这对于把控物价变动产生影响。本文通过建立VAR模型及运用时差相关分析法探讨CPI与PPI之间的关系。研究发现:CPI与PPI的传导机制是双向的,任何一个指标的变动,都有可能引起另一个指标的变动。2012年7月至2022年7月期间,由于PPI向CPI的传导时滞变长造成两者变动方向不一致,从而出现了CPI与PPI的“背离”。本文不仅验证了CPI与PPI的关系,同时也为解释CPI与PPI的背离提供了一个新的视角。

CPI与PPI传导关系实证研究——以广东省数据为例

本文使用广东省2000-2008年月度数据,拟合向量自回归模型来反映CPI与PPI的传导关系,同时使用协整检验、向量误差修正模型来分别反映两者的长期、短期关系。以广东数据实证分析表明,CPI与PPI存在协整关系,且相互影响的最长滞后期为6个月。

2018年中国物价走势分析与判断

2017年中国物价总体保持平稳、低位运行态势。2018年,将影响物价走势的城乡居民收入增长、人工成本的上升、资源品价格的走高、供给侧去产能的持续推进等推动物价上涨的因素,与稳健的货币政策、房地产市场调控、市场竞争等抑制物价上涨因素对冲后,对中国物价走势的基本判断是:物价总水平保持前高后低,整体温和上行的运行态势。

2018年中国物价走势分析与判断

2017年中国物价走势总体继续保持平稳的发展态势,居民消费价格(CPI)低位运行,2017年中国CPI同比涨幅为1.6%,上涨幅度比2016年回落了0.4个点,与全年3%的调控目标相比低了1.4个百分点,物价整体的特征为温和上涨。2017年物价涨幅较为平稳,被控制在一个相对较低的水平,既和2016年以来政府实施的一系列宏观调控措施有关,又受了外部国际大环境的影响,全球货币市场利率相对稳定,全球金融市场运行平稳,跨境资本流动趋稳。2018年美国、欧洲等主要经济体的宽松货币政策将继续退出,全球货币政策将继续收紧,这也会在一定程度上抑制全球大宗商品价格上涨的幅度,对中国经济构成的输入性通胀影响不大。2018年度CPI走势前高后低,整体温和上行。