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交易成本与长期购买力平价:近代中国的经验证据
被引量:
4
1
作者
赵留彦
黄桂田
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2013年第8期44-56,共13页
关于中国购买力平价(PPP)的实证文献普遍存在两方面的不足:一是假定实际汇率向PPP的调整是线性过程,二是仅使用当代很短的样本期。这样传统单位根或者协整检验会倾向于得出否定PPP的结论。事实上,考虑到交易成本时,理论上实际汇率...
关于中国购买力平价(PPP)的实证文献普遍存在两方面的不足:一是假定实际汇率向PPP的调整是线性过程,二是仅使用当代很短的样本期。这样传统单位根或者协整检验会倾向于得出否定PPP的结论。事实上,考虑到交易成本时,理论上实际汇率向PPP的调整应是非线性过程。中国晚清和民国跨度70年(1867—1936)数据的经验结果验证了实际汇率的非线性特征。偏离幅度越大,实际汇率向均衡值回复的动力就越强。尽管会长期偏离PPP,实际汇率仍然是整体平稳的均值自反过程。这提供了支持PPP的证据,也表明19世纪后半期中国与国际的市场整合进程已经开始。
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关键词
购买力平价
均值自反
estar
模型
原文传递
题名
交易成本与长期购买力平价:近代中国的经验证据
被引量:
4
1
作者
赵留彦
黄桂田
机构
北京大学经济学院
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2013年第8期44-56,共13页
基金
北京市哲学社会科学规划研究基地项目(编号:13JDJGB039)
北京大学经济学院中青年教师科研种子基金的资助
文摘
关于中国购买力平价(PPP)的实证文献普遍存在两方面的不足:一是假定实际汇率向PPP的调整是线性过程,二是仅使用当代很短的样本期。这样传统单位根或者协整检验会倾向于得出否定PPP的结论。事实上,考虑到交易成本时,理论上实际汇率向PPP的调整应是非线性过程。中国晚清和民国跨度70年(1867—1936)数据的经验结果验证了实际汇率的非线性特征。偏离幅度越大,实际汇率向均衡值回复的动力就越强。尽管会长期偏离PPP,实际汇率仍然是整体平稳的均值自反过程。这提供了支持PPP的证据,也表明19世纪后半期中国与国际的市场整合进程已经开始。
关键词
购买力平价
均值自反
estar
模型
Keywords
ppp
,
mean- reverting
,
estar
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
交易成本与长期购买力平价:近代中国的经验证据
赵留彦
黄桂田
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2013
4
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