PPP政策内容分析及其市场影响

PPP政策是政府治理PPP模式的主要工具,也是社会资本方制定PPP投资策略的指导文件.从政策文本内容及其市场影响两个角度出发,分析了2014年∼2021年我国中央层面的PPP政策文本.首先,构建了LDA主题模型对PPP政策进行主题演化分析,从主题发现、主题强度和演化趋势三个方面分析PPP政策的文本内容;其次,基于LDA主题模型结果及财政部PPP项目库数据,构建了多元线性回归模型进一步研究了不同政策主题对PPP市场的影响机制.从政策内容来看,PPP政策在文本设计方面存在主题分布不均衡的问题,并且呈现出一定的波动性和矛盾性;从政策的市场影响来看,激励性政策并未达到政策预期,且PPP市场对规范性政策更加敏感,社会资本方在进行投资选择时更倾向于监管规范、信息公开的PPP市场.

“PPP政策”下农村电商服务民生模式创新

互联网已经渗透到社会生活的各个方面,成为影响经济、文化和个人生活方式的重要因素。在互联网技术支撑下的电子商务已经改变了城镇居民的生活方式和消费行为。对于农村消费者而言,电子商务方兴未艾。如在"PPP"模式的倡导下,DF国际资本管理有限公司通过其控股的三个子公司互相配合搭建O2O系统平台,开拓农村电子商务市场。这种创新模式正在改变着农村居民的生活方式,加快缩小城乡差距,促进农村社会政治、经济、文化快速发展。

中国PPP政策工具选择及其选择模式研究——基于中央政策的文本分析

为深入了解我国PPP政策工具选择现状,基于政策工具视角,采用文本内容分析方法,以中央政府层面(2013-2017年)颁布的PPP政策文本为分析对象,从政策工具、政策目标、项目生命周期三个维度构建了PPP政策三维分析框架。研究发现:PPP政策工具选择偏好明显,在基本政策工具维度上偏重环境型政策工具,政策目标维度偏重PPP模式推广和合作环境营造,项目生命周期维度偏重项目采购与执行;PPP政策工具选择模式明显,具体表现为两种模式四条路径。

基于PMC指数模型的PPP政策量化评价——以2014—2019年80项PPP发展政策为例

以2014—2019年中央政府层面80项PPP政策文本为研究对象,构建PMC指数模型进行量化评价及凹陷指数分析。研究表明(1)一级变量中政策主体、激励制约、政策重点的凹陷指数较大;(2)以政策P1为例的优化改进路径为X4-X9-X2-X7-X3;(3)政策对比分析表明,P46应主要从政策视角、政策领域、激励制约三个方面优化改进。

PPP政策对上市公司股价及价值影响的实证研究

随着市场经济的发展,PPP模式成为企业融资的重要手段之一。本文主要采用2014年至2016年PPP板块上市公司的股价以及财务指标数据,运用事件研究法、财务指标分析来检验PPP政策对其板块上市公司股价的影响效率以及对公司价值的影响。实证分析结果显示PPP板块上市公司股价对于PPP政策的颁布反应显著;PPP政策的颁布正面影响上市公司的盈利能力、成长能力和营运能力。PPP政策不仅对其板块上市公司短期股价有财富效应,对公司长期价值提升也有正面影响。

政策工具视角下PPP政策文本分析——基于2014-2017年PPP国家政策

[目的/意义]政府和社会资本合作(Public-Private Partnership,简称"PPP")政策工具作为实现PPP国家政策预期目标的有效途径,在进行政策文本分析中具有重要作用。通过梳理我国PPP国家政策的核心关切点和政策工具应用情况,为今后相关研究提供支撑。[方法/过程]基于2014-2017年228份PPP国家政策文件,以供给型、环境型和需求型政策工具为切入点,按建立政策分析框架、定义分析单元、编码整理和量化统计等分析步骤,对样本政策从X基本政策工具和Y PPP国家政策适用项目阶段两个维度进行文本分析。[结果/结论]研究结果表明环境型政策工具应用过溢,供给型和需求型政策工具应用较少,政策工具应用的不平衡是导致PPP项目中风险、合同管理等问题的重要因素。针对研究结果分别提出政府在政策制定和政策工具应用上的对策和建议。

府际PPP政策差异研究——基于2008—2018年政策文本的量化分析

中央和地方政府是中国PPP政策制定的重要主体,探索央地两级政府间政策差异将有助于理解政策执行效果不佳的问题。研究搜集整理了2008—2018年中央政府和湖南省颁布的相关PPP政策文本,采用文献计量和内容分析法,开展基于政策发文时间、发文单位、主体协作程度的文献外部属性特征分析,以及文献内容的政策工具类别剖析,描绘中央政府和地方政府间PPP政策差异,进而探讨政策差异与PPP发展的关联性。研究发现:中国PPP政策发文时间的初始颁布年份和政策发文高峰期存在差异;PPP主导部门和发文单位层级存在差异;政策工具使用的重点、目标和时间存在差异;不同层级政府政策对PPP发展有明显导向作用。

PPP政策对PPP板块上市公司的影响效应——基于A股市场PPP板块股票价格与公司价值

本文采用2014～2016年PPP板块上市公司的股价及财务指标数据,运用事件研究法分析国内各类PPP政策公布对A股市场PPP板块上市公司股票价格及公司价值的影响效应。结果显示:PPP板块上市公司股价对于PPP政策反应积极、显著;激励性PPP政策公布对PPP板块上市公司的盈利能力、成长能力、营运能力指标具有显著提升作用。结果也表明,近年来各式鼓励性PPP政策的系列公布不仅对PPP板块上市公司短期股价有提升效应,其对相关PPP板块上市公司的长期价值也有明显的正向影响。

我国PPP政策制定者关系网络演进——基于PNA方法的量化分析

基于结构性视角,利用政策网络分析的方法、整体性治理理论对PPP政策制定者间网络结构及相互关系展开研究,通过定量的分析方法挖掘并论证了我国PPP政策制定者网络中存在的相互关系及其演化机制,并在此基础上提出了相关策略建议。研究发现,我国PPP政策制定者网络中存在两方面的演进机制,其一为政府意志的影响,其二为网络自身的结构重构。据此应改革当前PPP模式的制度设计,建立整体性治理机制,强化PPP监管的主体责任,从而以更为行之有效的政策设计完善其网络权力结构,加快推动公共服务领域供给侧结构性改革。

政策工具视角下我国PPP政策文本分析——基于2014-2020年PPP国家政策

PPP作为一种提供公共服务的新模式,其独特的利益共享和风险分担机制可满足我国不断扩大的公共服务需求。运用政策内容分析法,选取2014—2020年间我国国家层面出台的51份PPP政策文本进行分析,结果表明:我国PPP政策类型多以通知、意见为主,立法存在欠缺;政策发布主体主要为财政部和国家发改委;政策发布数量也逐渐减少;各类政策工具选择分布不均,且政策工具内部组合结构存在巨大差异。因此,政府应完善顶层制度建设,加强PPP规范立法、平衡政策工具的使用频率及内部组合结构。

PPP政策制定演变逻辑

PPP模式成为我国政府用于提供公共产品和服务的重要方式,发展潜力巨大。搜集2010年1月~2019年12月中央政府PPP政策,运用社会网络分析方法对发文主体合作网络进行分析,运用权力网络视角对政策网络的变迁规律进行解释,探究政策发文规律。随着参与发文主体不断扩大,资源和地位极化现象出现,财政部、发改委以及资金管控部门的主体地位凸显。政策工具仍旧以行政性工具为主,经济性和信息性政策工具比例较低。政策议题虽然逐渐丰富化和立体化,但是项目监管等议题所占比例较低。未来,PPP发展要平衡各部门权力,促进经济性和信息性政策工具的使用,加强对PPP项目的监管。

基于TF-IDF与混合回归的PPP政策对PPP项目规模的影响研究

基于2014—2020年我国PPP政策文本内容,运用TF-IDF算法分析PPP政策关切点演变趋势,以2017—2019年各季度政策数量为自变量、14个省的发展环境指标为控制变量、PPP规模数据为因变量,运用回归分析法对各变量之间的影响关系进行研究。结果表明:PPP政策在融资关切维度呈现“投融资—全过程管理—绩效管理—资产证券化—信托基金”的发展趋势,且模式创新一直是政策发文的关键主题;PPP政策数量与区域消费价格指数、城镇化率、交通客运总量等因素密切相关;区域发展环境指标对PPP项目规模具有显著综合影响效应。

政策工具视角下PPP政策的融资效率效应和可持续效应研究

在提质增效与可持续发展背景下构建了PPP政策二维分析框架,基于2014年以来财政部政府与社会资本合作中心公布的453项PPP政策文本数据,首先利用时差相关系数法对政策时滞进行估计,发现我国PPP政策时滞在6个月左右,随后采用时间序列计量模型,并考虑时间维度上的路径依赖问题,对PPP政策的融资—效率效应与可持续效应进行实证检验。研究表明:不同类型的政策工具对PPP项目融资效率与可持续发展效应的影响存在显著差异。具体表现为:引导型和建设型政策工具更有利于PPP项目融资和效率的提升,但这两类政策工具对PPP的可持续发展具有一定的负向作用;激励型政策工具对PPP模式在不同省域与地区的均衡发展具有显著的促进作用,但总体而言,强制型和激励型政策工具总体上尚未充分发挥作用。

政策工具视角下基础设施PPP政策文本分析--基于2014-2019年国家PPP政策

自2014年我国从中央层面鼓励与支持PPP发展以来,各类相关政策对PPP模式的推广与完善起到了重要作用。基于政策工具视角,从基本政策工具和政策目标两个维度对2014-2019年65份基础设施PPP国家政策文本进行分析。研究发现,我国基础设施PPP政策存在的问题包括环境型政策工具的激励性不足、供给型政策工具对资金投入的依赖过度、欠缺需求型政策工具及以可持续为导向的政策等,并据此提出增加应用激励性环境型政策工具、减少供给型政策工具对资金投入的依赖、增加应用需求型政策工具、注重政策的可持续导向等建议。

中国省级政府PPP政策文本差异比较研究

自2014年以来,政府提倡采用公私合作伙伴关系(PPP)来提供基础设施和公共服务。在收集中国31个省级政府(除台湾、香港、澳门)2014年至2017年的PPP相关政策文本基础上,运用扎根理论方法,得到融资、效率、绿色发展三个树节点,并根据PPP融资导向1.0版本、PPP效率导向2.0版本和PPP可持续发展导向3.0版本理论框架,判断各省级政府PPP所处发展阶段并进行差异比较分析。该结果对各省级政府发展PPP以及相关学者研究PPP具有一定的借鉴意义。

基于政策执行视角的中国PPP政策演变分析

回顾和总结我国PPP政策发展,对指导未来PPP项目具有重要意义。基于政策执行视角,采用COPA框架对我国2014年~2018年PPP政策进行分析,从政策内容(C),政策形式(O),政策力度(P)和政策发文部门(A)4个方面梳理和探讨中国PPP政策的演变,以期为PPP政策研究提供参考。

政策扩散视角下我国PPPs政策创新的扩散

政府与社会资本合作(PPP)是我国政府的重要治理方式,基于政策创新扩散理论,从时间、空间和方向3个维度,对1995-2018年所颁布的323项政策文件进行量化分析,解释中国PPPs政策扩散的过程与特征。结果显示,我国PPPs政策创新目前正处于"S"型曲线的快速扩散期;政策空间扩散上,呈现出地区性辐射扩散的特点;政策扩散方向上,存在着中央向地方自上而下、中央内部部门由高到低的层级扩散,以及各同级政府部门间的平行扩散路径。为提升政策创新扩散效果,政府应将政策模仿经过政策学习后转化为政策创新。

基于产权与风险视角的PPP税收政策研究

产权结构和风险分配都是税收政策的基础。PPP税收的实践分为两种逻辑：以产权结构为基础制定税收政策和以风险分配为基础制定税收政策。在一般的组织结构和契约结构中，产权结构和风险分配往往是一致的，但是PPP项目的产权结构和风险分配却常常出现分离，导致两种税收逻辑的冲突。在风险和产权背离的条件下，应当坚持实质重于形式的税收原则，PPP税收政策应当立足于风险分配所决定的经济实质和交易性质。

2019年我国PPP新政要点及对水利PPP模式发展的启示

2019年是我国实施PPP模式的第6年,PPP模式已进入深耕细作阶段。文章基于我国PPP政策体系,分析了我国PPP政策现状主要特点和2019年出台的与PPP相关的政策要点,从注重项目选择、强化项目的论证质量、PPP项目设计应重视规范性、积极用好PPP项目的融资政策、推进水利PPP模式的应用和发展等方面,提出了对水利PPP模式发展的相关启示。

2020年我国PPP新政要点及对水利PPP模式发展的启示

2020年是我国实施PPP模式的第7年,PPP模式已进入深耕细作阶段,PPP细分领域操作范本不断出台。文章选择了2020年出台的主要PPP政策展开分析,从建立精准的政府付费和可行性缺口补助项目按效付费办法、借鉴污水和垃圾处理等领域市场化机制的政策经验推进水利适宜领域市场化改革力度、明确水利PPP项目再融资办法、制定有吸引力的激励政策等方面,提出了对水利PPP模式发展的相关启示,以精准有效推进水利PPP模式的应用和发展。