Real Options and Govemment Supports to Infrastructure Investments： An Empirical Study

This paper provides evidence for the relationship between various forms of real options in infrastructure projects and the types and levels of government supports to the infrastructure investments. It analyzes the common real options and real options-based strategic investments and aligns them with the common types of public-private partnership （PPP） infrastructure projects. It then develops models to show that the real options incorporated into the different types of PPP infrastructure projects affect the level of direct government cash supports to the projects and hence the viabilities of such projects. The paper however shows that the relationship between the embedded real options and viabilities of infrastructure projects can be influenced by such factors as contract period and percentage of private sector contributions to the projects.

美欧印全球基建计划对一带一路的影响及应对

在“一带一路”建设深入推进和效应显现之际,美欧印等主要经济体连续发布全球性基础设施投资建设计划,标志着美西方对“一带一路”倡议的战略围堵进入新阶段,使共建“一带一路”面临更多外部风险及现实挑战。要深刻认识共建“一带一路”的独特战略价值,继续坚定不移推动共建“一带一路”高质量发展;分类施策,突破美欧印全球基建计划对我的“合围”;巩固共建“一带一路”建设十年形成的基本盘;多维度推动数字丝绸之路、绿色丝绸之路、健康丝绸之路建设;加快“一带一路”规则标准体系建设;全面加强“一带一路”话语体系建设,推进共建“一带一路”更加行稳致远。

从制度设计到战略规划:亚投行跨界参与全球气候治理

亚洲基础设施投资银行(以下简称“亚投行”)是推动构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系的新兴力量。然而,气候治理并非是亚投行的使命,如何理解此种国际组织超越使命边界的治理成为值得探讨的问题。本文以跨界治理为核心概念,提出组织场域一致性与实质性议题联系推动了国际组织跨界治理的产生与发展。就亚投行跨界参与全球气候治理而言,首先,多边开发银行跨界参与气候治理的历史模式、气候变化与基础设施建设间的相互影响推动了亚投行在制度设计阶段便积极关注气候治理;其次,多边开发银行跨界治理的发展与《巴黎协定》的生效,进一步促进亚投行在项目运营中完善气候治理标准,增强治理能力;最后,多边开发银行跨界治理的深化与联合国政府间气候变化专门委员会气候变化评估报告的发布推动亚投行将气候治理纳入战略规划中,治理水平进一步提升。因此,亚投行的跨界治理呈现出了阶段式的渐进发展,为全球气候治理做出突出贡献。

加快推动我国养老基金通过PPP模式投资基础设施项目

党的十八届三中全会提出建立更加公平可持续的社会保障制度,开展市场化、专业化、多元化的养老基金投资运营是其中一项必不可少的重要内容。我国养老基金投资需求与社会基础设施建设的融资需求有极高的匹配度。一方面,随着近年来我国人口出生率的下降和预期寿命延长,人口老龄化程度不断加剧,养老基金给付压力不断加大,基金财务可持续性受到严峻挑战,保值增值压力突出;另一方面,随着我国城镇化进程推进,当前以政府融资建设为主的项目融资方式已不能满足需要。近年来,党中央、国务院多次研究部署加大重点领域有效投资,特别是注重推广政府和社会资本合作模式(PPP模式),汇聚全社会力量扩大公共产品及服务供给。拓展以养老基金为代表的长期资金投资基础设施的渠道,既能够满足我国庞大基础设施建设的资金需求,又可以同时满足养老基金长期稳定收益及保值增值的需求。

养老基金投资PPP基础设施项目的国际比较及启示

面对金融危机后各国养老基金掀起的基础设施投资热潮,文章比较了加拿大和澳大利亚养老基金投资基础设施的投资背景、投资模式、投资比例和投资业绩。在全面解读它们的成功经验和影响因素基础上,得出其对中国养老基金投资基础设施项目的启示。主要是:放宽养老基金的投资限制,实施审慎人监管模式;创新基础设施投融资工具,搭建共同投融资平台;加强公私合作,提高基础设施行业透明度。

TTIP对美国、欧盟和中国经济影响的预测研究

在量化分析欧美关税和非关税壁垒水平以及测算美国、欧盟和中国这三大经济体双边货物贸易比较优势的基础上,依据农产品关税、非农产品关税以及非关税壁垒水平削减情况设定不同情景,通过全球贸易分析模型(GTAP)模拟分析《跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定》(TTIP)贸易自由化进程对美国、欧盟和中国经济的影响。研究结果发现TTIP能促进美国和欧盟的GDP及进出口贸易,并导致中国的GDP和进口贸易下滑,但并未恶化中国的出口贸易。就具体产业贸易而言,TTIP使得中国在美欧出口占相对优势的产业,其产品在出口上与欧美的差距进一步拉大;并使中国在相对美欧出口占优势产业的产品出口上受到了来自美欧的挑战。

从分歧到契合——“一带一路”下俄罗斯的战略调整与选择

从上个世纪90年代到21世纪初,中俄两国在经贸领域的合作虽然一直向前发展,但是不足以反映两国政治关系的水平。随着中俄两国关系的深化,俄对中国发展的猜疑在逐渐减弱。2013年以来,两国国家元首与政府首脑形成定期会晤机制,推动中俄总体关系顺利发展,同时也有助于中俄经贸关系的快速发展。2014年5月,普京总统明确宣布俄罗斯支持中国"一带一路"倡议。2015年4月,俄罗斯政府宣布加入亚投行。这一系列决定,既有审时度势的战略考虑,也有经济重心转移到东部的经济发展需要。中俄两国经济互补性很强,两国建立稳定的全面战略协作伙伴关系,能够不断推动双方在科技、军工、农业、森林加工、能源等领域的密切合作。

PPP模式在东部地区县域城镇化进程中的应用研究——基于3个典型案例的分析

县域城市是整个中国经济的基本单位,县域城镇化是推动城乡一体化发展、实现新型城镇化战略的关键环节。在县域城镇化进程中大量基础设施和公共服务的提供有赖于依靠PPP模式。从政治、法律、经济、社会文化和技术等方面对PPP模式应用的宏观环境进行分析;选取东部地区县域经济体中的3个典型案例进行研究,分析其顺利实施的动力机制、准入机制和保障机制;指出要想在县域经济体中成功推进这一模式,必须重视公众利益、增强项目的经济性、社会资本方建设和运营能力并重、充分发挥中介机构的作用。

西方国家的基础设施国际合作倡议:进展、特征及影响

西方国家为了平衡“一带一路”倡议持续提升的影响力,近年来推出了不少类似的基础设施发展合作倡议。美国拜登政府上台后试图推动西方国家在跨国基础设施领域加强协调与合作,形成一个整体上可以与“一带一路”相竞争的倡议。这方面的标志性进展,是2021年6月七国集团领导人峰会提出的所谓“重建更美好世界”(B3W)计划,以及2022年七国集团峰会重新发起的“全球基础设施和投资伙伴关系”计划(PGII)。西方国家的相关倡议在一定意义上形成了与“一带一路”倡议相竞争的态势。文章试图系统梳理西方国家相关倡议的主要进展,分析其基本特征以及对“一带一路”建设的潜在影响,从而认为,目前上述倡议在融资机制、内部共识等实施层面仍然面临重要挑战,但是很可能会在规则、话语权等方面对“一带一路”建设产生不利影响,故面对未来,可能存在三种互动的可能情景。

RCEP下中日韩经济合作分析

《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)作为国际经贸秩序中的东亚方案,是对近年来逆全球化和贸易保护主义的有力回应,能为区域产业链恢复、融合、繁荣发展,全球自由贸易和世界经济的恢复性增长提供新动能。基于中日韩双边贸易、投资现状,结合RCEP中的具体条款,分析RCEP下中国、日本、韩国经贸合作面临的机遇与挑战,研究三国经贸合作发展的路径。研究发现:RCEP下中日韩三国货物贸易结合度高,关税减让力度大,服务贸易和投资开放助推三国产业布局高度关联;但是面临历史遗留问题、美国经济霸权的消极影响等诸多政治挑战。中日韩需要抓住RCEP签署的契机,利用RCEP的政策红利,扩大在贸易、服务、投资等领域的深度合作,以经贸合作方式化解政治分歧,增强互利互信,实现经济与政治的良性互动,提升三国社会总福祉水平,推动亚太区域向经济一体化发展迈进。

新基建领域投资模式的分析与研究

新基建是当前经济建设的重要助力,包括三大方面,涵盖七大领域,具有应用范围广、科技含量高、更新迭代快等特点。文章对比了国内外研究现状,对新基建如何进行技术突破、资金筹集和管理进行研究,提出了不同的投资模式运用方法,并进行了风险收益分析。

亚投行:利益共同体导向的全球经济治理探索

亚洲基础设施投资银行作为由发展中国家主导的多边机构,是对现行全球经济治理体系的重要补充和发展。亚洲基础设施投资银行致力于以更合理的资本结构、决策、运营等新型治理机制,探索构建开放、高效和包容的利益共同体。亚洲基础设施投资银行的成立不仅有助于弥合地区发展融资缺口,进一步联结发展中国家和发达国家利益,而且实现了发展中国家参与塑造全球经济治理。

城市基础设施领域公私伙伴关系分析

结合我国基础设施领域的改革趋势 ,通过对城市基础设施领域公私伙伴关系的探讨 ,对该领域的改革取向和制度安排问题进行了相关分析。

论亚投行对全球金融治理体系的完善

亚投行的正式成立为当代国际金融治理体系的发展完善注入了新的活力。其产生是基于亚洲地区发展基础设施投资的客观资金需求,也有中国所处经济发展阶段的主观动因,更源自于全球金融治理体系改革的需要。作为专注于地区基础设施投资的新的区域性开发型金融机构,亚投行不应被赋予过度的政治解读。亚投行设立的积极意义在于为全球金融治理注入新鲜血液,改善全球金融治理结构并有助于国际金融治理规则的重塑。亚投行今后的发展仍面临诸多挑战,应在内部构建良性循环的治理结构,处理好与其他多边机构的外部关系,融入可持续发展理念,坚持市场化的运营模式并处理好资金安全风险。

中国经济有没有可能再创造一个奇迹?

中国经济的本质问题是:在经过经济高速增长、工业化进程几乎已经结束时,如何继续保持全要素生产率的增速。对全要素生产率未来增速的判断,很大程度上决定了我们对中、长期中国经济的判断。历史上还没有任何国家在完成了工业化进程之后还能保持3%左右的全要素生产率年均增速,中国有没有可能再创造一个奇迹?中国经济保持全要素生产率增速的关键在于有效释放四大经济增长新动能:"再工业化"(产业的数字化转型)、"新基建"(实现"再工业化"所需的基础设施投资)、大国工业以及更彻底的改革开放带来的资源配置效率的提升。