从日元升值透析当前我国人民币升值及其影响

自1973年日本正式实行浮动汇率制度以来,日元便开始踏上了升值之旅,尤其是在1985年"广场协议"签定后,日元急剧升值。自1985到1996的10年间,从1美元兑换250日元升至1美元兑换87日元,升值近3倍。在1995年时曾一度达到1美元兑换79.75日元,平均每年上升5.2%。为此,对日本经济造成了多方面的严重冲击。当前,美元仍然处于下降通道、长期低位运行的趋势近期难以改变,加之最新数据显示,2009年我国宏观经济企稳好转,中国可能再度成为热钱逐利的战场。可见,在这样的背景下,人民币升值的压力势必逐渐增大。因此,在充分借鉴日本应对日元升值的经验教训基础上,迫切需要提出我国应对人民币升值对经济冲击的对策建议。

人民币升值背景下的金融宏观调控——日本与德国应对“广场协议”的得失与借鉴

2005年7月我国汇改以来,人民币进入了一个快速升值的通道。在本币升值的过程中,如何正确进行金融宏观调控,直接关系到一国经济的持续发展。1985年"广场协议"后,日本和德国都经历了本币快速升值的过程,德国应对马克升值的金融调控政策得力,不仅保持了物价稳定,而且实现了经济的持续增长;而日本应对日元升值的金融调控政策失当,结果催生了泡沫经济,导致了长时期的经济衰退。我国人民币升值的进程还未结束,在此背景下的金融宏观调控,有必要以德国和日本的得失为镜鉴,坚持汇率调控的主动性和人民币升值的渐进性,保持货币政策的独立性,优化外汇资产投资战略,支持国内实体经济发展。

经济增长如何应对汇率升值问题的研究——基于“广场协议”前后德国的经验与启示

"广场协议"后,马克大幅升值,但德国的经济不但没有出现日本式的泡沫,而且仍保持平稳增长。德国成功的经验为当前我国人民币不断升值,制造业出口增幅下降,宏观经济增速减缓等现状提供了十分宝贵的经验。分析德国1970-1998年期间的主要宏观经济数据发现:稳健的货币政策,低通货膨胀率的保持,股市、楼市等资本市场价值的稳定,技术上不断创新并且保持核心技术本土化的制造业、劳动生产率的不断提高以及较低的失业率是德国经济在马克升值期间成功的关键。

日本房地产泡沫的 税收政策应对及对我国的启示

2021年10月23日,第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议作出决定,授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作,我国房地产税立法迈出了关键一步。日本的房地产税收政策起源于近150年前的明治时代,成熟于二战后1950年的税制改革,在长期的发展过程中已逐渐形成了较为合理和完备的税收制度。本文重点分析了日本在上世纪90年代房地产泡沫时期相关税收政策的调整及其对房地产价格的影响,并梳理了目前日本在房地产购置、持有以及转让各环节的税收种类及特点,以期为我国的房地产市场调控和税收政策制定提供借鉴。

“广场协议”对日本经济影响的分析及对我国的启示

1985年9月,美、日、德、英、法五国在纽约广场饭店共同签署了著名的“广场协议”,就抑制通货膨胀、扩大内需、抵制贸易保护和联合干预外汇市场等方面达成共识。本文系统回顾了“广场协议”签署的背景和影响,并对导致日本经济陷入长期停滞的深层次原因进行剖析,为我国构建国际国内“双循环”发展新格局、审慎推进资本市场开放和人民币国际化进程提供有益借鉴。

日美之间的“经济主导型”竞争——兼论中美两国之间的“综合性”竞争

日美贸易冲突是导致《广场协议》签订的最直接原因,但这一冲突不是单纯的贸易问题,而是“经济主导型”竞争的结果。其根源在于日本对美国市场的“脆弱性依赖”和受“日美同盟”这一结构性权力的约束。《广场协议》的签订并没有缓解两国之间的“经济主导型”竞争,此后美国运用技术民族主义对日本半导体产业进行遏制,阻止了日本企业在半导体产业对美国的高技术超越。这一竞争在20世纪90年代末趋于缓解,主要是因为冷战的终结和日本经济泡沫的破灭,美国不再将其视为主要竞争对手和打压对象。“敲打中国”由此开始取代“敲打日本”,其根本原因是中国的崛起和由此导致的“综合性”竞争。

美元霸权背景下人民币升值的战略思考——日德应对“广场协议”之镜鉴

本文深入研究了日德两国在"广场协议"后所采取的不同应对政策和相应的经济表现,比较分析了两国在政策自主性、政策目标、政策重心、货币国际化等方面的差异,阐明了立足自身经济发展需求进行自主政策选择而不是被动协调他国政策的重要性。文章最后分析了我国所处的复杂国际国内环境,结合日德两国不同的经验和启示,提出了具体的对策和建议。