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庞氏分红行为、有息债务规模与破产风险
1
作者
李子凡
刘英
程峰
《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》
CAS
2023年第5期759-765,共7页
通过对2009—2020年沪深A股非金融上市公司的数据进行研究,以自由现金流和实际分红金额为标准界定“庞氏分红”行为,同时以股东当年投入现金流量净额(不考虑股利发放和股票回购情况)和债权人当年投入现金流量净额为参考指标,判断“庞氏...
通过对2009—2020年沪深A股非金融上市公司的数据进行研究,以自由现金流和实际分红金额为标准界定“庞氏分红”行为,同时以股东当年投入现金流量净额(不考虑股利发放和股票回购情况)和债权人当年投入现金流量净额为参考指标,判断“庞氏分红”行为的严重程度,探究“庞氏分红”行为和公司破产风险之间的关系。实证结果表明:“庞氏分红”行为会增加上市公司的破产风险;“庞氏分红”程度越严重,破产的风险越大;有息债务规模发挥了中介效应作用。
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关键词
股利政策
庞氏分红
中介效应
公司破产
有息债务
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职称材料
上市公司现金分红能力分析——基于上证红利50指数成份股的数据
被引量:
19
2
作者
谢德仁
林乐
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013年第12期43-48,55,共7页
公司的可持续分红能力取决于同时拥有正值的留存收益和充足的源自自由现金流(FCF)的自由现金,没有后者的分红属于庞氏分红。本文利用上证红利50指数成份股公司的数据研究表明,即使是上交所眼中分红表现优秀的上市公司,其真实分红能力也...
公司的可持续分红能力取决于同时拥有正值的留存收益和充足的源自自由现金流(FCF)的自由现金,没有后者的分红属于庞氏分红。本文利用上证红利50指数成份股公司的数据研究表明,即使是上交所眼中分红表现优秀的上市公司,其真实分红能力也是很差的:FCF和逐年累计FCF过半数为负,有85.25%的年度分红属于庞氏分红,且这些公司都曾发生过庞氏分红。本文的发现部分解释了我国上市公司长期不分红或少分红的原因,也意味着利益相关方应关注如何改善上市公司自由现金流的创造能力以切实提升其可持续分红能力。
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关键词
分红能力
自由现金流
庞氏分红
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职称材料
题名
庞氏分红行为、有息债务规模与破产风险
1
作者
李子凡
刘英
程峰
机构
上海财经大学法学院
武汉理工大学管理学院
武汉众邦银行
出处
《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》
CAS
2023年第5期759-765,共7页
基金
国家社会科学基金项目(19BGL039).
文摘
通过对2009—2020年沪深A股非金融上市公司的数据进行研究,以自由现金流和实际分红金额为标准界定“庞氏分红”行为,同时以股东当年投入现金流量净额(不考虑股利发放和股票回购情况)和债权人当年投入现金流量净额为参考指标,判断“庞氏分红”行为的严重程度,探究“庞氏分红”行为和公司破产风险之间的关系。实证结果表明:“庞氏分红”行为会增加上市公司的破产风险;“庞氏分红”程度越严重,破产的风险越大;有息债务规模发挥了中介效应作用。
关键词
股利政策
庞氏分红
中介效应
公司破产
有息债务
Keywords
dividend
policy
ponzi dividend
mediating effect
corporate bankruptcy
interest-bearing debt
分类号
F275.4 [经济管理—企业管理]
下载PDF
职称材料
题名
上市公司现金分红能力分析——基于上证红利50指数成份股的数据
被引量:
19
2
作者
谢德仁
林乐
机构
清华大学经济管理学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013年第12期43-48,55,共7页
基金
国家自然科学基金(项目批准号为71172010)
教育部高等学校博士学科点专项科研基金(项目批准号20100002110060)的阶段性研究成果
文摘
公司的可持续分红能力取决于同时拥有正值的留存收益和充足的源自自由现金流(FCF)的自由现金,没有后者的分红属于庞氏分红。本文利用上证红利50指数成份股公司的数据研究表明,即使是上交所眼中分红表现优秀的上市公司,其真实分红能力也是很差的:FCF和逐年累计FCF过半数为负,有85.25%的年度分红属于庞氏分红,且这些公司都曾发生过庞氏分红。本文的发现部分解释了我国上市公司长期不分红或少分红的原因,也意味着利益相关方应关注如何改善上市公司自由现金流的创造能力以切实提升其可持续分红能力。
关键词
分红能力
自由现金流
庞氏分红
Keywords
dividend
s paynlent capacity, free cash flow,
ponzi dividend
s payment
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
庞氏分红行为、有息债务规模与破产风险
李子凡
刘英
程峰
《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》
CAS
2023
0
下载PDF
职称材料
2
上市公司现金分红能力分析——基于上证红利50指数成份股的数据
谢德仁
林乐
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013
19
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职称材料
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