个人住房抵押贷款提前还款风险因素实证研究

以个人住房抵押贷款的微观数据为基础,运用比例风险模型,探讨影响个人住房抵押贷款提前还款风险的显著因素.针对提前还款买权,引入了一种新定义的买权价值.实证研究结果不仅表明新定义的买权价值与提前还款风险显著相关,而且还得到了与国外同类研究不完全相同的结论,例如借款人收入与提前还款风险显著负相关,借款人年龄与提前还款风险非显著相关等.通过对显著因素的分析,提出借款人保守的负债消费观念、自有资金没有更好的投资渠道、对住宅价格预期的降低以及抵押住宅的出售是引发我国提前还款风险的可能原因.

业绩预悲披露“群聚”现象——基于管理者羊群行为的研究

首先以我国A股上市公司2003～2008年的各季度业绩预警中的业绩预悲公告为研究对象,发现其存在一种特有的现象——群聚。然后选取综合业、房地产业、批发零售业和交运仓储业中的391个跟随者的业绩预悲披露为样本,运用威布尔比例风险模型从管理者羊群行为视角对群聚现象作出解释。实证结果发现:公司在特定的某天进行业绩预悲披露的概率与在其之前发布业绩预悲信息的同类公司数量正相关。也即观察到的发布业绩预悲信息的同类公司数量越多,管理者越会作出更快的披露公司业绩预悲信息的决策,从而造成了披露时机的群聚。

林农碳汇林经营受偿意愿影响因素分析——基于计划行为理论

林农是我国林业经营的主体,其碳汇林经营受偿意愿关系到我国林业碳汇的供给问题。文章以浙江省温州市的林农为调查对象,引入计划行为理论,通过构建Cox比例风险模型,分析林农的碳汇林经营受偿意愿及影响因素。结果表明,是否认为林业碳汇具有减排优势、造林年限和是否享受过碳汇造林补贴3个变量对林农碳汇林经营受偿意愿有显著正向影响,林农的年龄和是否能理解林业碳汇概念2个变量对林农碳汇林经营受偿意愿有显著负向影响。同时利用非参数估计技术,得出林农碳汇林经营的平均期望受偿额度为72.34元/t·co_2。最后,针对研究结果提出了相关政策建议。

商业银行消费信贷中的提前偿还风险影响因素与风险管理——理论与实证

论文分析了当前我国商业银行开展消费信贷中提前偿还行为研究的背景,从历时效应、利率、房价、贷龄、借款人特定因素等方面介绍了西方学者对提前偿还行为的研究结果。论文调查了我国800例十年期以上住房抵押贷款,基于比例风险模型的研究表明:贷龄四年内年均提前还款的比例在8%左右,第五年开始还款速度加快。影响提前偿还的显著因素包括主贷款人的收入、婚姻状况和工龄。基于实证研究结果,论文对商业银行的提前偿还风险管理进行了探讨,主张采用延时服务替代目前征收罚息的做法。

公司特质、制度环境与企业风险管理决策——基于COX比例风险模型的研究

在企业风险管理决策过程中,究竟是公司特质因素更为重要,还是制度环境起决定作用？基于2003～2011年沪深A股302家实施全面风险管理项目公司的数据,采用COX比例风险模型对上述问题行了实证检验。研究发现：第一,在全面风险管理决策过程中,企业特质因素而非监管因素起着主导作用;第二,监管程度的差异影响企业特质因素作用于全面风险管理决策的效果;第三,市场化程度会调节企业特质因素作用于全面风险管理决策的效果,在市场化程度较高的地区,公司特质因素驱动的效果更为显著,而在市场化程度较低的地区,监管驱动的作用更强。