逆向混改助力民企创新——国有资本参股对民营企业双元创新投入的影响研究

逆向混改有利于提高民营企业创新投入吗?以A股民营控股上市公司为样本考察国有资本参股的逆向混改对民营企业双元创新投入的影响后发现:首先,国有资本参股对于民营企业双元创新投入存在异质性影响,即能够显著提高民营企业开发式创新投入,而对探索式创新投入无明显作用(国企“两利一率”考核压力影响了国有资本参股对民营企业探索式创新投入的作用);其次,缓解融资约束与提高风险承担能力是上述关系的作用机制;再次,制度环境、行业竞争和技术董事数量等情境因素会影响国有资本参股对民营企业开发式创新投入的治理效果;最后,国有资本参股能够通过提高开发式创新投入的方式提高民营企业价值。通过揭示国有资本参股对民营企业双元创新投入的影响及其作用机理,回应了国有产权对民营企业创新作用的研究分歧,也拓宽了混合所有制改革思路。

“反向混改”与民营企业数字化转型:国有资本参股视角

民营企业是推动我国经济高质量发展、建设现代化经济体系的重要主体,如何推动其数字化转型具有重要战略意义。基于资源效应和治理效应视角,探讨国有资本参股这一“反向混改”形式对民营企业数字化转型的影响,发现国有资本参股对民营企业数字化转型具有显著促进作用,经过一系列稳健性检验该实证结果依然成立。机制分析发现,国有资本参股有利于缓解民营企业数字化人才匮乏和代理冲突问题,进而可赋能其数字化转型。异质性分析表明,中小规模民营企业、成长性较高的民营企业、行业集中度较高的民营企业及单一国有股东参股的民营企业,其国有资本参股的数字化激励效应更为显著。该结论为明晰国有资本参股民营企业共同推动数字化发展的联动机理、依托“反向混改”激发民营经济发展活力提供了经验证据和路径参考。

逆向混改与民营企业“漂绿”行为

本文基于2013—2019年沪深A股上市的民营企业数据,从股权结构角度出发,探究了逆向混改对民营企业“漂绿”行为的影响及其作用机制。研究发现:逆向混改引入国有股东能够通过增强企业融资能力、改善管理层短视行为、提升企业环保责任感三条作用渠道,有效抑制民营企业愈演愈烈的“漂绿”问题。差异化分析了国有股权的治理效应,发现相较表述性操纵,国有股权对选择性披露的抑制作用更为明显。引入逆向混改二次项,验证了国有股权存在最优的参股比例。异质性分析从行业性质、企业信息披露程度及企业声誉出发,揭示了不同情境下逆向混改的绿色治理效应。基于此,本文从深入推动民营企业逆向混改进程、健全信息披露法律法规及加强企业团队建设三个方面提出了有关建议。

政府调控下民企参与国企混改促进共同富裕的机制分析——基于动态演化博弈

为探讨民企深度参与国企混改促进共同富裕的实现机制及作用效果,在政府调控和不调控情况下,构建动态演化博弈模型,分析国企股权配置方式与民企参与混改意愿的互动逻辑,运用Malthusian动态方程和Friedman博弈系统的稳定性要求,探讨其中的影响因素,并应用Matlab对演化博弈过程进行数值仿真验证。研究结果显示:政府不调控时,国企民企能否趋向理想的非零和博弈受到国企一股独大时的股份比例、国企合理配置股权的成本及收益、民企混改成本等因素影响;政府调控时,更易于国企民企促进共同富裕,且主要通过改善营商环境提高混企效率带来的收益,以及实施财税政策实现公平的税收优惠,影响稳定均衡的趋向性。

前景理论视角下民企参与“一带一路”基础设施项目行为演化博弈研究

从行为经济学的视角对“一带一路”背景下民营企业与东道国政府之间的基础设施建设合作展开更贴合现实情境的研究。引入前景理论,构建“一带一路”背景下民企与东道国政府的博弈矩阵,分析群体演化过程,并通过数值仿真验证影响双方决策行为的影响因素。结果表明,双方对开展“一带一路”基建合作风险偏好的提升有利于促进合作,为“一带一路”需求驱动下构建民企与政府协同发展机制,推动中国民企积极参与“一带一路”共建提供理论参考价值。

国资参股能够影响民营企业信息披露质量吗?

以2010—2022年沪深A股民营企业为研究样本,采用面板模型考察国资参股对民营企业信息披露质量的影响,并使用多期双重差分等方法进行稳健性检验。研究发现:通过提高内部控制质量、缓解融资约束和提高媒体关注,国资参股会提升民营企业信息披露质量;同时,这种效应在高市场化水平地区和代理问题更严重的民营企业中更加显著;进一步研究发现,在提高民营企业信息披露质量的基础上,国有参股还会增强投资者信心和拉升企业价值。这些发现不仅为进一步提高民营企业的信息披露质量提供了经验证据,而且也为政府宏观调控、民营企业健康发展提供了决策参考。

军民融合背景下航空制造业供应链优化策略研究——基于四川省军民融合企业的调查分析

军民融合是当前航空制造业发展的重要趋势,由国有军工企业与民参军企业构成的军民融合供应链成为军民融合发展战略的重要实施载体,民参军企业嵌入军工供应链将重构传统军工供应链体系,传统军工运作模式已无法适应军民融合新发展需求,军民企业构建战略合作关系是实现军民深度融合目标的关键。以四川省航空制造业军民融合企业为例,梳理军民融合背景下航空制造业供应链发展现状,分析发现军民融合供应链存在的主要问题是信息传递受阻、军民技术通用化发展难度大、民参军企业能力不足、合作不对等,提出对涉及民参军企业的航空制造业供应链环节开展建标、分析、优化的持续改善流程,从军民企业合作关系、信息协同共享、资源优化配置三个方面提出军民融合供应链优化的具体策略,并对未来研究予以展望。

对民营企业开展日常监督的常见问题及其对策研究

民营企业“参军入伍”为装备建设事业发展做出了重大贡献,对民营企业开展装备承制单位资格日常监督是军事代表的一项本职工作,开展好对民营企业的日常监督是确保装备质量的根本要求。针对越来越多民营企业“参军入伍”的实际情况,分析了军事代表开展装备承制单位资格日常监督的要求,围绕对民营企业开展装备承制单位资格日常监督中的常见问题,结合军事代表的工作实际,针对性地提出了更加有效地开展民营企业装备承制单位资格日常监督的建议。

国有资本参股对民营流通企业绿色创新影响研究

文章以2010—2022年沪深A股流通业民营上市公司为研究对象,通过固定效应模型、中介模型和调节效应模型实证检验国有资本参股对绿色创新的作用机理。结果表明:国有资本参股对绿色创新存在积极影响;对于绿色发展意愿较高或重污染行业的企业而言,国有资本参股更有利于实质性的绿色创新;融资约束和环境规制分别在国有资本参股与绿色创新之间存在部分中介效应和正向调节效应。研究结论为推动国企混改、环境规制政策制定和企业绿色发展能力提升具有良好的参考价值。

“逆向混改”能够降低民营企业债务融资成本吗?

文章选取了2007—2021年A股上市民营企业数据,研究了“逆向混改”对民营企业债务融资成本的影响。研究发现,“逆向混改”对民营企业债务融资成本有显著抑制作用,且民营企业引入国有资本可通过减少企业违规行为来降低民营企业债务融资成本。进一步的研究显示,相对于媒体关注度低,媒体关注度高使得“逆向混改”降低企业债务融资成本的影响更加显著;相对于内部控制水平高,内部控制水平低使得“逆向混改”降低企业债务融资成本的影响更加显著。文章拓展了“逆向混改”对民营企业债务融资成本影响的研究。

国有资本参股能否赋能民营企业高质量发展?

民营经济是推进中国式现代化的生力军,是高质量发展的重要基础,混合所有制改革为民营企业全要素生产率增长带来了重要契机。本文运用沪深两市A股上市企业2007—2021年数据,实证检验国有资本参股对民营企业全要素生产率的影响。实证结果表明,国有资本参股能够显著提升民营企业全要素生产率。机制检验发现,国有资本参股提升企业全要素生产率主要通过运营能力提升、财务状况改善及创新要素投入强化三种机制得以实现。进一步研究发现,国有资本参股并不存在所谓“避险”偏好,反而能够助力民营企业全要素生产率提升;在经济政策不确定性较高、创新创业环境较差、市场估值较低组别中的民营企业,反而能起到显著的全要素生产率驱动作用。特别地,国有资本参股下的全要素生产率的提升,能够在促动“绿色-数字化”技术创新能力塑成方面带来显著效果,有助于民营企业“新质生产力”的提升。本文研究不仅为民营企业高质量发展赋能提供新的分析视角,还有助于优化国有资本体制机制改革。

“民参军”创新活动对民营企业绩效的影响

基于开放式创新理论,将民营企业的民参军创新活动分为3种模式、即技术集成式、技术整合式和技术耦合式,通过分析不同模式民参军创新活动对民营企业绩效的影响,探究认知评价在上述路径中的作用机制,并对民营企业家问卷调查结果进行实证分析,结果表明:①技术集成式、技术整合式和技术耦合式民参军活动对民营企业绩效均具有显著正向影响;②民营企业家的风险性认知评价和复杂性认知评价对民参军创新活动与企业绩效间的正相关关系具有负向调节作用。结论有助于拓展军民融合理论研究,为民营企业实施军民融合战略并开展民参军创新活动提供理论参考。

民企参与对国有混企双元创新的影响研究

以2013―2020年A股国有上市公司作为研究对象,通过固定效应研究民企参与对国有混企双元创新的影响,从所有权、控制权、管理权三个维度衡量民企参与国企改革的程度,研究发现:民企参与国企混改对国有混企双元创新存在正向影响;民企合理分享和配置国有混企控制权对国有混企双元创新存在正向影响;民企委派董监高参与国有混企治理对国有混企探索式创新存在正向影响;共同富裕强化了民企参与对国有混企双元创新的正向影响。因此,应大力推进民营资本参与国企混改,增加民企参与国企混改的动力,合理配置国有企业的双元资源,提高国有企业的创新效率,创建一套完整先进的分配体制,促进国有企业共同富裕。

党组织参与治理能促进实体经济“脱虚向实”吗?——基于民营上市企业的实证研究

近年来,中国实体经济金融化趋势日益加剧,如何抑制企业金融化、引导实体经济“脱虚向实”,对于防范系统性金融风险、促进经济高质量发展至关重要。本文立足于基层党组织参与治理,以2007—2020年沪深A股非金融类民营上市企业为研究样本,运用OLS模型实证探究党组织通过“双向进入、交叉任职”参与民营企业治理对其金融资产投资的影响。研究发现,党组织参与治理显著降低了民营企业的金融化程度。党组织参与治理通过降低代理成本、缓解融资约束和增加投资机会,进而降低实体经济金融化水平。异质性分析发现,党组织参与治理对实体经济金融化的影响在市场化程度较低地区和环境不确定性较强时期更显著,在不同治理方式中也存在差异,而对于不同类型金融资产无明显差异。进一步,党组织参与治理可以削弱金融投资对生产性投资和研发投资的挤出效应。本文厘清了民营企业党组织参与治理抑制实体经济金融化的内在机理,不仅有助于加深理解民营企业基层党组织建设的经济后果,还为促进实体经济“脱虚向实”、实现高质量发展提供新的解决思路。

国有股权参股如何影响民营企业信用评级

民营经济是推进中国式现代化的生力军,民营企业信用评级不高是亟待解决的问题。混合所有制改革是利用不同股权的融合放大国有资本功能进而促进经济发展的重要举措,以民营企业参与混合所有制改革视角进行研究发现:国有股权参股能显著提升民营企业信用评级。影响机制检验发现,国有股权参股通过缓解融资约束和降低经营风险,提升民营企业信用评级。进一步研究发现,在管理层代理成本、国有股权制衡度、行业竞争程度及经济政策不确定性更高时,国有股权参股对民营企业信用评级的提升作用更有效。研究表明混合所有制改革承载着巨大制度红利,有助于实现民营企业健康持续发展,对国有资本和民营企业具有“1+1>2”效应,对混改政策实施效应和民营企业是否引入国有股权有重要决策参考意义。

国有资本参股影响民营企业绿色创新的偏向性——促进实质性创新还是策略性创新?

采用沪深A股非金融类民营上市公司2009—2022年数据的分析发现,国有资本参股对民营企业绿色创新的促进作用具有明显的偏向性,即显著促进了实质性绿色创新,而对策略性绿色创新的影响不显著。机制分析表明:国有资本参股程度提高有助于民营企业获得更多的环保补助和政府补贴;环保补助(政府补贴)增加可以显著促进民营企业实质性和策略性绿色创新,且对策略性绿色创新的促进作用更大;国有资本参股对环保补助(政府补贴)促进民营企业实质性和策略性绿色创新分别具有显著的正向和负向调节作用。因此,国有资本参股具有资源获取效应和治理改善效应,可以帮助民营企业获得更多的创新资源,也能够缓解委托代理问题,进而在促进民营企业绿色创新的同时形成实质性创新偏向。进一步的异质性分析表明,国有资本参股促进民营企业绿色创新的偏向性在绿色发展意愿较弱、非重污染行业、环境规制强度较小地区的民营企业中更为明显。应在持续推进企业混合所有制改革的同时,重视并解决好企业的委托代理问题,提高民营企业的绿色发展意愿,促进民营企业绿色创新的质量提升。

西部民营企业家政治参与影响机理及推进路径——以陕西省为例

扩大公民有序政治参与是全过程人民民主的发展方向。新时代促进区域协调发展,扎实推进共同富裕,需要平衡经济发展与民主进程,推进民营企业家有序有效政治参与,正确引导民营企业家为中国式现代化建设贡献智慧。在西部地区制度环境、营商环境、文化环境的现实基础条件下,民营企业家自身综合素质是有效政治参与的关键启动要素,地方政府服务态度和专业水平是民营企业家对政府的直接评估途径和政治信任来源,其涉企服务效能对民营企业家政治参与积极性和行为方式有直接影响,是民营企业家有序政治参与的激励引导变量。引导西部民营企业家有序有效政治参与,需要以组织参与和党建引领相结合创设积极参与环境,以“有效市场”与“有为政府”相结合推进亲清政企互动,以思想教育和精神培育相结合实现企业家政治社会化,以全民数字监督和“直播+”创新民营企业家网络参政方式。

女性参与高管团队对企业绩效的影响:基于中国民营企业的实证研究

受传统观念的影响,女性在中国社会的地位长期受到轻视,其在商业中的作用更是一直为人们所忽视。然而,随着中国民营经济的蓬勃发展,不少女企业家取得了令人瞩目的商业成就,女性开始崛起为企业界的一股新的力量。那么,女性参与高管团队是否能为企业增加价值呢?性别差异是否能够成为一种优势而使女性管理者更好地进行决策和管理企业呢?本研究以关于企业高管团队的文献为基础,以中国民营企业为研究对象,采用2008年民营上市公司数据,探讨女性参与高管团队与企业绩效之间的关系,并且将这一关系置于女性高管的人力资本和社会资本两个调节变量的背景下,进一步探究影响女性参与高管团队与企业绩效之间关系的原因。研究结果表明,女性在高管团队中的参与能够提升企业绩效,这种对绩效的提升随着女性高管的人力资本和社会资本的提高而增强。本研究从高管团队成员性别差异的角度丰富了现有的高管团队理论体系,并且为中国处于蓬勃发展中的民营企业的成长提供了有意义的实践指导。

中小私营企业发展与员工参与

无论是任人唯亲,还是家族专权,亦或是企业劳动关系紧张,根源在于企业的"排他性",即排斥、轻视和歧视外来员工。结果就像我们已经看到的那样,既加剧了员工与企业的感情矛盾和冲突,也阻断了员工亲近企业的通道,从而使企业自身陷入危机。所以,私营企业要想获得持久的生命力,就必须给员工更多参与企业管理的权利和机会。

创新驱动战略下承制军品民营企业科技资源配置效率分析及优化

实施创新驱动战略,事关经济社会发展和强军兴军进程。科技资源是科技创新的物质基础,随着军民融合的深度发展,承制军品民营企业成为国防科技创新与武器装备科研生产的新生力量,其所拥有的科技资源也成为国防科技创新与武器装备科研生产的重要物质基础。承制军品民营企业科技资源配置效率的高低,直接影响到我国武器装备科研生产水平的高低和国防科技自主创新能力的强弱。利用DEA模型测算了87家承制军品民营企业的Malmquist指数及其分解情况,对承制军品民营企业科技资源配置效率进行了评价分析,最终提出了相应优化建议。