股票价格对消费和投资的影响:财富效应与托宾Q效应分析

股票价格的波动会通过影响消费者的实际财富和收入的增长以及对未来财富和收入增长的预期影响消费者的消费;股票价格的波动还会通过影响托宾Q值影响上市企业的融资成本,进而影响上市企业的投资,并通过"工业链"或"商业链"的"连带效应"影响相关企业的投资,从而带动整个国家或地区投资的变化。因此,研究股票价格通过财富效应和托宾Q效应对消费和投资的影响具有重要的理论意义和实践价值。

非对称的托宾q效应——基于有限理性行为的解释

通过构造托宾q值正向和负向冲击的时间序列,然后再利用VAR模型对托宾q效应进行实证分析。结果表明,股市托宾q效应是非对称的。与q值负向冲击相比较,正向冲击对于投资的短期影响较强。而造成这种现象的主要原因是投资者的有限理性行为。

股票市场传导货币政策的财富效应与Q效应分析

目前,我国股票市场已成为货币政策传导的一条重要渠道。货币政策实施后,股票市场将产生财富效应从而影响消费支出,产生Q效应从而影响投资支出,进而影响总产出。但由于我国股票市场仍存在诸多问题,财富效应和Q效应均不显著,货币政策通过股票市场传导效率较低。为提高传导效率。

三粒子系统的“Q效应”

采用不同的模型，揭示三粒子系统内部振动能和集体转动能的竞争对系统组态的几何结构和空间取向的影响。

DX型中波发射机电源控制板上场效应管Q3的重要作用

文章对DX中波发射机中电源控制板上场效应管Q3的工作原理进行了分析,并阐述了场效应管Q3在电路中所起的重要作用。

DX型中波发射机电源控制板上Q3场效应管的重要作用

文章主要讲述的对象是DX中波发射机电源控制板上Q3场效应管,它在发射机的电源监测和控制上起着桥梁的作用,是决定发射机是否能开启的电源信息收集器和控制开关。

基于流动性过剩分析资本证券的替代效应反映

今年以来持续相当长一段时间,我国股市火爆,债券牛市,房地产持续上涨,人民币升值加快以及六个月来四次上调存款准备金率,这些经济现象都与流动性过剩有着密切的关系。而据市场资金流动的主体走向,结合上年度物价指数对比情况可一窥我国当前资本证券市场在流动性过剩背景下的替代效应反映。资本证券市场资金非理性流动必然成为影响宏观经济均衡和金融稳定的重要因素,如何通过宏观调控手段引导资金理性流向将成为探究当前我国经济稳定发展,保持经济平稳运行和加强金融安全,实现经济"软着陆"的主流方向。

股票市场的经济增长效应分析

股票市场是国民经济的晴雨表,从理论上讲,股票市场具有财富效应、q效应等投资效应。但这一理论是否适用于中国股市,国内专家现在观点不一,本文主要通过津股来分析,通过OLS估计得出,天津的股市具有微弱的财富效应,但不具有q效应。

基于流动性过剩分析资本证券的替代效应反映

据市场资金流动的主体走向,结合上年度物价指数对比情况可一窥我国当前资本证券市场在流动性过剩背景下的替代效应反映。资本证券市场资金非理性流动必然成为影响宏观经济均衡和金融稳定的重要因素,通过何种宏观调控手段引导资金理性流向将成为探究当前中国经济稳定发展,保持经济平稳运行和加强金融安全,实现经济“软着陆”的主流方向。

我国股票市场对货币政策传导效应的实证分析

随着我国股市融资规模的不断扩大,股票市场已成为货币政策传导的一个现实可行且日益重要的渠道。我国应当从完善股票市场、宏观环境和货币政策等三个方面来提高我国股票市场对货币政策的传导效率。

上海股票市场的经济增长效应

股票市场对经济的增长效应主要有两种,即财富效应和q效应。美国学者通过研究发现,美国股票市场的经济增长效应较为明显。关于我国股票市场是否存在经济增长效应,主要有两种观点:一种认为我国股票市场没有经济增长效应或有微弱的经济增长效应;另一种认为我国股票市场有经济增长效应。本文以2004年1月年至2007年9月的月度数据分析上海股票市场的财富效应。以1990年至2006的年度数据分析上海市股票市场的q效应。

陆地棉重组近交系产量及其构成因素的QTL分析

利用爱字棉1517×德州047重组近交系(recombinant inbred line,RIL)中G6群体构建的SSR遗传连锁图谱及基于混合线性模型的复合区间作图法对QTL进行定位,并对主效QTL,加性×加性上位性QTL及与环境互作效应进行分析,为利用分子聚合方法提高产量提供理论依据。对2006年、2008年以及2009年的产量性状进行分离分析,检测到24个不同年份的主效QTL,其中相关于单株籽棉、单株皮棉、衣分、子指以及单株铃数的分别检测到1个不同年份稳定存在的主效QTL;对3年的产量性状作环境因子联合分析,检测到14个主效QTL,其中6个与环境互作,检测到20对加加上位性QTL,其中7对与环境互作。不同年份检测的稳定且受环境影响小或不受环境影响的与近处标记紧密连锁的主效QTL可用于分子标记辅助选择,以提高育种的效率。

广西证券市场货币政策传导效应研究报告(中)

研究报告通过因果关系检验、相关性分析和对经济增长贡献度的分析等多个视角,并与全国相比较,论证了广西证券市场货币政策传导效果极差。这既有货币政策目标定位和操作方式选择不当、证券市场不完善等全国性共因,也有广西经济落后、证券市场规模过小等特有原因。因此,必须通过完善货币政策机制、构建完善的证券市场体系和发展广西经济等措施来强化广西证券市场政策传导效应。

广西证券市场货币政策传导效应研究报告(下)

研究报告通过因果关系检验、相关性分析和对经济增长贡献度的分析等多个视角,并与全国相比较,论证了广西证券市场货币政策传导效果极差。这既有货币政策目标定位和操作方式选择不当、证券市场不完善等全国性共因,也有广西经济落后、证券市场规模过小等特有原因。因此,必须通过完善货币政策机制、构建完善的证券市场体系和发展广西经济等措施来强化广西证券市场政策传导效应。

广西证券市场货币政策传导效应研究报告(上)

研究报告通过因果关系检验、相关性分析和对经济增长贡献度的分析等多个视角,并与全国相比较,论证了广西证券市场货币政策传导效果极差。这既有货币政策目标定位和操作方式选择不当、证券市场不完善等全国性共因,也有广西经济落后、证券市场规模过小等特有原因。因此,必须通过完善货币政策机制、构建完善的证券市场体系和发展广西经济等措施来强化广西证券市场政策传导效应。

我国股市“投机主导”性质研究

文章通过理论分析和实证分析研究我国股市,从派息率和股息率指标来看,我国股市现金分红水平很低,股市缺乏投资价值;股市换手率超高,表明投资者更热衷于短期投机,而不是长期投资;同时我国股市财富效应与托宾Q效应都极其微弱,这都充分证明,当前我国股市是"投机主导"股市,是非规范化的股市,必须尽快加以治理。

我国股票市场弱“晴雨表”功效的解释:IS—LM模型分析

和美国股票市场相比较 ,我国股票市场呈现出弱“晴雨表”功效。这一方面是由于在现行的稳健性的货币政策下 ,我国股票市场所形成的货币需求增量可以影响实体经济中的货币存量 ,从而影响宏观经济的运行 ,使得股票市场反映实体经济整体运行态势的功能弱化。另一方面 ,由于就业、住房、教育、医疗等改革影响人们的预期 ,同时由于当前缺乏新的经济增长点 ,导致财富效应、Q效应难以发挥效应 ,通过股票市场来推动实体经济增长的作用弱化。本文运用 IS-LM模型对此进行了分析 ,并且对如何更好地促进股票市场发展和实体经济的增长作了一些探讨。

资产价格对消费和投资的影响:研究综述与评价

文章主要从实证研究角度,对近年国外关于资产价格影响消费的财富效应和影响投资的托宾Q效应的有关文献作一个简单的综述,指出存在的问题并提出了未来研究的方向。

我国资产价格波动对实体经济影响的实证分析

本文选取股票价格和房屋价格代表资产价格,分别同代表实体经济的消费、投资和GDP的增加额进行了协整检验和格兰杰因果关系检验,结果显示,股价和房价都与实体经济间有着长期均衡稳定的关系。但我国的股价波动还不是消费和GDP的增加额的格兰杰原因,房屋价格波动是实体经济各变量波动的格兰杰原因。

美国量化宽松货币政策退出与股市大涨之谜

美联储从2014年底开始削减购债规模,逐步退出量化宽松货币政策,与此同时美国股市却屡创新高,货币政策刺激力度减弱与股市上涨两者相背离。本文使用结构向量自回归模型(SVAR),比较研究了量化宽松货币政策和投资者信心对美国股市的影响,进而分析股市上涨对实体经济的影响。结果表明,投资者信心恢复带来的正效应大于量化宽松货币政策退出带来的负效应,推动了美国股市持续上涨;股市上涨通过托宾Q效应和财富效应的作用,促进了美国实体经济复苏。以美国为镜鉴,在我国股票市场投资者信心逐渐恢复的情况下,可以考虑适当促进股票市场温和上涨,以推动实体经济增长。