美联储QE政策退出对我国经常账户的影响

美元的全球中心货币地位使美联储货币政策具有显著的外部溢出效应,其政策退出和政策正常化会通过国际资本流动、汇率和进出口渠道对新兴经济体产生影响,文章尝试评估了美国QE政策退出对我国经常账户的影响。基于符号限制的贝叶斯VAR模型的研究结果表明,美联储QE政策退出会导致我国经常账户顺差减少,并且影响持续时间相当长,表明我国同样面临与其他新兴市场国家相同的危机前兆。因此,政府需要转变发展方式,扩大内需;实施创新驱动战略,提高本国企业和产品在国际市场上的竞争力;同时逐步放开资本项目管制,构建稳定人民币汇率的"池子"机制,严格控制外债规模以及积极参与区域和全球金融安全网建设。

中国跨国逃避资本影响因素分析——基于美国QE政策的实证分析

利用美国QE政策期间的数据对中国跨国逃避资本的影响因素进行实证分析,实证研究表明:预期价格指数、中美利差、人民币汇率与跨国逃避资本之间并不存在统计上的依赖关系;上海证券交易所综合股价指数对跨国逃避资本具有贡献度,但贡献度不明显;美元指数和房地产景气指数对跨国逃避资本有显著影响。因此,为了防范跨国逃避资本对中国经济和金融的冲击,目前应加快汇率市场化改革、促进房地产市场平稳发展以及加强对跨国逃避资本的监管。

美国QE政策前景及对我国经济的影响

本文通过分析失业目标与通胀目标两个约束条件对美国Q E政策的影响,认为美联储可能于2014年末至2015年初退出QE。美国QE政策可能在经历自动收缩、局部微调、主动退出三个阶段后,渐进式退出。在对我国经济影响方面,美国Q E政策在全面退出之前,可能会恶化我国通胀前景,限制我国宏观经济政策作用的发挥;在全面退出后,可能增加我国经济下行风险,加大外汇储备管理难度。

美国QE4政策对世界主要经济体的经济影响与中国对策

为了遏制经济衰退,2020年3月16日美国开始实施第四轮量化宽松货币政策。运用GTAP模型分析其首批7000亿美元量化宽松计划对世界主要经济体的经济影响,结论显示:一方面,美国的QE4政策能够显著提高本国的GDP、社会福利、居民收入和消费支出、资本净收益率,并且有助于改善美国的贸易条件,但导致中国、英国、欧盟、日本和韩国的上述宏观经济效益明显降低;另一方面,还导致美国出口减少,进口增加,使美国贸易逆差进一步扩大,但使中国等经济体出口增加,进口降低,贸易顺差增加;此外,还能使美国的总产出小幅下降,物价水平明显上升,但使中国、英国、欧盟、日本和韩国的总产出小幅增加,物价总体水平小幅下降。

QE退出殃及中国?

过去一段时间中，国际市场最关注的事件，莫过于美国QE政策的退出了。

美联储量化宽松货币政策实施效果评估与现实借鉴

2008～2011年,美联储推出的两轮量化宽松货币政策(QE)实施效果与预期有较大落差。基于后凯恩斯主义的内生货币理论,由于货币供给来源于经济体的内生需求,因而中央银行无法外生控制货币供应量,也无法简单地通过量化宽松政策刺激银行体系扩大信贷投放,以达到对内提升需求、扩大就业的政策目标,而对外的货币贬值也不必然能有效改善贸易逆差。中国调控经济、应对危机应该弱化汇率制度对国内政策的限制,完善信贷的内生创造机制,有效发挥政府与市场的互动机制确保就业。

美国第三轮量化宽松政策对宏观经济及国际石油市场的影响

为应对美国经济复苏步伐放缓,2012年9月13日,美联储启动第三轮量化宽松政策(QE3)。通过对前两轮量化宽松政策效果的回顾,结合当前全球经济复苏艰难、货币环境宽松的背景,认为QE3短期内对全球经济乃至中国经济具有一定的积极作用,但长期仍须警惕通胀风险;QE3对国际石油市场的影响将减弱。受制于政策不确定、经济低迷以及美国大选前夕政府可能干预油价的担忧,QE3对国际油价上涨的推动作用将小于前两轮;但考虑到QE3无固定规模及时限,超出了市场预期,其作用或将长期持续,从而使国际油价长期保持高位震荡。

美债风波及QE3抬头下的国际经济金融形势

本文联系近期美债评级下调及美国新一轮量化宽松货币政策的争论,进行分析与探讨。在就美债危机进行总结的基础上,分析其原因及对全球经济带来的影响,同时结合在多重危机夹逼下的美国政府,对于引入新一轮量化宽松货币政策的可能性、规模形式及其影响进行的分析,并就全球经济的影响及中国的应对进行了初步探讨。

“美国资产购买计划”对我国股市及人民币币值的影响研究

美国金融危机是由于美联储历次降息,银行放款次贷条件加之楼市高涨等多重原因促成的,危机之后为应对危机美联储分别实行了三次量化宽松的货币政策,而历次QE政策最主要的手段就是扩大资产购买,增加货币投放。本文将立足于历次QE政策的影响分析资产购买与股市波动的因果关系,并根据中国通胀现状探讨美国资产购买对人民币币值的影响。

欧洲经济的复苏与分化

2017年欧元区的选举局势加剧了欧元区的恐慌,法德利差已经拉大到80bp以上.近期德国通胀强势复苏,德国的通胀水平是欧央行货币政策的关键,德国人的谨慎加剧了欧央行资产购买计划的收紧趋势.可以说,在一轮油价驱动的分化式复苏之后,德国人拧紧了全球流动性最后的水龙头.

揭开全球“安全资产”缺失之谜

当今微观主体和各国政府对财富管理"安全性"的要求比过去"金本位时代"显得更为迫切,标准也越来越高。全球金融市场面临的最大矛盾是日益增长的对"安全资产"的需求与有限且不断减少的安全资产供给之间的失衡问题。但是,美国或许可以靠金融"安全资产"的价格修复来提升它长期打造的技术创新的国际竞争力,而中国和亚洲国家却应该通过加强合作的方式来强化"金融创新"为实体经济发展服务的能力,以此来满足这个地区的社会大众对"财富安全性"的强烈渴望。