基于概率度量指标的QFII与上证A股的协调性研究

利用22支样本股票,编制QFII收益指数,以概率作为相关度量指标,分时段地与A股收益指数进行了协调性研究,结果表明QFII制度的绩效是显著的。

基于Copula-ASV-EVT的QFII和HS300指数相关性风险度量

以ASV-EVT模型为边缘分布函数,运用三种Copula簇方法研究了QFII和HS300指数之间的相关关系.研究结果表明:BB1 Copula较好地刻画了两指数尾部相关的非线性、非对称特征,且较好地拟合了相关结构,表明两指数在低迷时期的相关性明显高于其活跃时期的相关性.同时回测检验显示Copula-ASV-EVT模型能有效测度两指数组合的市场风险.进而,基于2006-2012年样本实证得出QFII一直坚持价值投资的有力证据.同时,随着QFII数量的增长和上市公司分红制度的完善,中国证券市场面临价值投资理性回归的极好机遇.