管理者自利、R&D创新效率与企业投资价值——来自中国A股上市企业的经验证据

针对管理者自利对企业投资价值的影响问题,本文基于2013~2017年间沪深两市A股327家上市企业数据,实证研究了管理者自利对企业投资价值的影响。研究结果表明:管理者自利对R&D创新效率和企业投资价值都有显著的负影响;R&D创新效率在管理者自利与企业投资价值间具有中介作用;国有企业与非国有企业相比,其管理者自利对R&D创新效率和企业投资价值的影响更加明显。该研究结论从实践角度丰富了管理者自利对企业研发投资决策的影响研究,同时在我国企业投资价值提升和组织结构优化方面具有重要现实意义。

环境规制对R&D创新效率影响的双重效应——基于省际工业面板数据经验研究

该文基于2007-2016年中国省际工业面板数据,立足技术效率视角,采用动态面板系统GMM回归以及分位数回归方法考察环境规制对R&D效率的"双重效应"。结果发现:基于Super-SBM模型测评的中国30省工业R&D创新效率总体水平不高,核密度曲线显示工业R&D创新效率经历了"单峰"→"双峰"→"单峰"的动态演进过程,随着时间推进,工业R&D创新效率整体水平呈现震荡上升趋势;环境规制与R&D创新效率存在正相关关系,在一定程度上验证了"波特假说",环境规制对工业R&D创新效率呈现倒"U"型作用机制,"补偿效应"超过"抵消效应";进一步地,环境规制对位于0.25分位点的工业R&D创新效率溢出效应最大,随着分位点的提高,影响逐渐减弱,对位于0.90分位点的工业R&D创新效率作用不再显著。

环境规制是否影响了中国工业R&D创新效率

采用超越对数型随机前沿模型,在考虑企业规模、所有制结构等因素的情况下,实证分析了2004-2010年间环境规制强度对中国工业行业R&D创新效率的影响及其行业差异。研究结果显示,我国工业行业R&D创新效率存在显著的行业异质性;虽然,环境规制强度在一定程度上促进了工业行业R&D创新效率提升,但环境规制强度与R&D创新效率呈现倒"U"型关系,即环境规制强度对工业行业R&D创新效率提升有"度"的限制,当环境规制强度超过一定水平时,反而不利于工业行业R&D创新效率提升;环境规制强度对工业行业R&D创新效率的影响存在显著的行业差异性,在技术密集度较高,环境污染程度较小和R&D强度较高的行业中,环境规制对R&D创新效率促进作用会更加显著。