关于高新技术企业公司治理与R&D投资行为的实证研究

以高新技术企业为研究对象,从内部治理结构和外部创新环境全面衡量公司治理对企业R&D投资的全面影响。实证结果表明,在高新技术企业中,公司治理对R&D投资行为有显著的影响,良好的创新环境对企业的R&D投资有促进作用。

企业生命周期、产权异质性与R&D投资行为

本文选取2010-2016年沪深A股上市公司为初始样本,实证考察不同生命周期阶段的企业R&D投资行为的特点,并深入探究产权异质性对处于不同生命周期阶段企业的R&D投资行为的影响。研究发现:当企业处于成长期和成熟期,R&D投入会加大;当处于衰退期,R&D投入会减少,这与我国市场经济的发展规律基本一致;进一步研究发现:这种现象仅在民营企业中体现,而国有企业仅在衰退期时成立。这可能是由于国有企业R&D投资是一种计划经济而不是市场竞争行为,从而在一定程度上解释了国有企业缺乏活动和创新不足的原因。

在华外资企业R&D投资行为分析

20世纪90年代以来,外资企业在华R&D投资呈现出明显的快速增长态势,而且这种投资行为表现出独特的区位特征和行业特征。本文基于在华外资企业R&D投资行为特征的分析,认为外资企业R&D投资正从分散化向国际化演进,而传统的交易成本理论已经难以对这种演进提供完美的解释,在华外资企业R&D投资已经成为其全球学习行为的一个组成部分,文章从组织学习的视角对这种行为提出了新的解释。

R&D投资迎合行为:理性迎合渠道与股权融资渠道?——基于中国上市公司的经验证据

本文基于中国上市公司与投资者的行为互动视角,对公司R&D投资行为的误定价迎合性进行研究检验。总体而言,本文研究结果支持了R&D投资迎合行为假说,发现在中国制度环境下R&D投资迎合行为的实施主体为民营终极控制上市公司。误定价影响R&D投资的传导路径与股权融资渠道密切相关,与股票市场外部治理压力下的理性迎合渠道不显著相关,不存在公司管理者为最大化股权薪酬利益而迎合投资者短视的R&D投资行为。此外,R&D投资迎合行为与盈余管理行为之间的关联性也主要是通过股权融资渠道而结合起来。