Prioritizing real estate enterprises based on credit risk assessment:an integrated multi‑criteria group decision support framework

Credit risk assessment involves conducting a fair review and evaluation of an assessed subject’s solvency and creditworthiness.In the context of real estate enterprises,credit risk assessment provides a basis for banks and other financial institutions to choose suitable investment objects.Additionally,it encourages real estate enterprises to abide by market norms and provide reliable information for the standardized management of the real estate industry.However,Chinese real estate companies are hesitant to disclose their actual operating data due to privacy concerns,making subjective evalu-ation approaches inevitable,occupying important roles in accomplishing Chinese real estate enterprise credit risk assessment tasks.To improve the normative and reliability of credit risk assessment for Chinese real estate enterprises,this study proposes an integrated multi-criteria group decision-making approach.First,a credit risk assessment index for Chinese real estate enterprises is established.Then,the proposed framework combines proportional hesitant fuzzy linguistic term sets and preference ranking organization method for enrichment evaluation II methods.This approach is suitable for processing large amounts of data with high uncertainty,which is often the case in credit risk assessment tasks of Chinese real estate enterprises involving massive subjec-tive evaluation information.Finally,the proposed model is validated through a case study accompanied by sensitivity and comparative analyses to verify its rationality and feasibility.This study contributes to the research on credit assessment for Chinese real estate enterprises and provides a revised paradigm for real estate enterprise credit risk assessment.

Motivation,Dilemma and Countermeasures of Foreign Bond Financing of Real Estate Enterprises:Based on Perspective of Financial Internationalization

Several real estate enterprises in China(hereinafter referred to as housing enterprises)rely on overseas financing to meet their financing needs,but it is fraught with challenges such as high financing costs.Premised on the internationalization of finance,combined with the background of“staying and not speculating”and establishing a long-term mechanism for real estate market,based on the investigation of the financing motives of real estate enterprises,combined with a large amount of data,the present study examines the current situation and predicament of overseas financing of housing enterprises.It proposes four feasible countermeasures to promote sustainable development of real estate enterprises overseas financing including building a special financing system to reduce the cost,expanding various financing channels,strengthening the supervision of overseas bond financing,and reducing the loss devaluation of RMB internally and externally.

Taming grey rhinoceros:China needs to release financial risks urgently

At present,the“grey rhinoceros”in China’s financial sector mainly exists in the real estate bubble and enterprise debt accumulation.In order to release the financial risks accumulated in the past,on the one hand,we should weaken the economic growth indicators,resolve to eliminate the zombie enterprises,neutralize the monetary policy and change the incentive mechanism of the officials’assessment.On the other hand,we should also encourage the ideological emancipation to stabilize the expectation and further promote streamlining government and delegating authorities.

Energy Price Fluctuation and Real Estate Market Risk Prevention——Empirical Evidence at the Prefecture-Level City Level in China

The impact of energy price fl uctuation on the macro economy is a hot issue that is continuously concerned by the academic community,but few literature have paid attention to the impact of energy price fl uctuation on housing price and the financial risks that may arise.Based on the data of cities at and above the prefecture level in China,this paper empirically examines the impact of energy price fl uctuation on the price fl uctuation of the domestic real estate,and analyzes its infl uencing mechanism and transmission pathways.The results show that changes of energy price will significantly affect the fl uctuation of domestic real estate price,and it is more obvious in large cities and megacities.Energy price affect the demand for housing through changes of interest rate levels on the one hand,and the supply of the real estate market through the cost of housing construction on the other hand,which leads to housing price fl uctuation.After a series of robustness tests,the results are still valid.At the same time,the effect is asymmetric,that is,higher energy price increases the fl uctuation of house price,but the impact of falling energy price is not significant.Therefore,when preventing real estate market risks,energy price should be considered as a forward-looking indicator to focus on,and the regulation and control policies of the real estate market should be scientifically formulated.This paper not only provides a new perspective on the mechanism of housing price formation,but also enriches the research on the interconnection between energy and financial markets.

非对称信息视角下中国区域金融风险的影响机制

本文基于委托代理理论,构建非对称信息视角下中国区域金融风险影响机制的分析框架,并采用TVP-SV-VAR模型探究不同地区区域内金融风险影响机制的异质性。研究表明,非对称信息下金融系统委托代理行为致使商业银行存在信贷配给,资金倾斜助长了地方债扩张和房地产泡沫累积,一旦债务违约及泡沫破裂造成大量银行不良资产积聚,将引发区域金融风险。异质性研究发现,经济发达地区中房地产泡沫是区域金融风险形成的主导因素;经济次发达地区中地方政府过度举债是引致区域金融风险的主要冲击;而经济欠发达地区的区域金融风险是地方政府过度举债与房地产泡沫共同作用所致。国家金融监督管理总局应严控商业银行信贷资金流向,并对地方债扩张和房地产泡沫等区域金融风险影响因素实行“属性+对策”的差异化监管,构建风险治理的区域协作平台,提高区域金融风险的防范处置能力。

房地产企业粉饰负债测度及其对公司经营的影响

在“房住不炒”“三道红线”等调控政策背景之下,房地产企业可能产生“粉饰负债”等机会主义行为,严重损害企业财务信息披露质量,进而干扰市场决策并削弱政策效果。因此,本文以2011—2022年中国沪深A股房地产上市企业为样本,测度房地产企业粉饰负债规模,并实证检验房地产企业粉饰负债对公司经营的影响。研究发现:中国房地产企业存在粉饰负债的机会主义行为;房地产企业粉饰负债,可以在短期内避免债务违约,在长期却使得投资效率降低和现金流约束加强,其本质是用短期利益去置换长期利益;国有产权能够发挥治理作用,在一定程度上缓解以上负向影响,而董事长性别与学历在短期内会有较弱的促进作用。

融资能力、偿债能力与房地产企业违约风险--基于房企实际违约事件的实证分析

试从投资者的角度出发,使用2017年以来房地产行业的实际违约信息,以2017—2022年A股及港股上市的139家房地产公司为研究样本,研究企业融资能力、偿债能力对房地产企业违约风险的影响。实证研究发现,企业的融资能力、短期偿债能力、长期偿债能力对房企违约风险具有显著影响。具体地,反映融资能力的综合融资成本上升会显著增加房地产企业违约风险,短期偿债能力与长期偿债能力的提升则有利于降低违约风险。此外,非国有企业对融资能力和短期偿债能力更为敏感。希望能够对投资者的决策选择,房地产金融风险调控的政策选择以及评级机构的模型选择提供新视角和实证证据。

探索业财融合背景下房地产企业财务管理转型路径

房地产行业在国家宏观政策深度调整背景下,面临巨大的经营压力,其中房住不炒政策的颁布对房地产价格进行了严格管控,而融资三条红线政策则限制了房地产企业拿地激进程度,提高了融资门槛,导致房地产企业融资渠道收窄,生存空间进一步压缩。为了更好地应对外部市场变化,提高市场应对能力,房地产企业必须加强内部控制,积极推进财务管理转型,深入实施业财融合,全面有效防范与控制各类风险,推动房地产企业健康稳定发展。文章以业财融合为抓手,从业财融合意识、业务与财务统一活动目标、信息化系统引进与建设方面,实现财务职能转型,更好地推动财务管理高质量发展。

论新时期房地产开发企业如何加强财务风险防控

在各大类型企业当中,房地产企业具有资金回流慢、投入成本高的特征,且十分容易受到国家政策影响,因此房地产企业所面临的财务风险远比其他民营企业更大,加强财务风险防控成为房地产企业当前重要的工作内容之一。文章第一部分阐述了财务风险的相关技术内容,第二部分分析了房地产企业财务风险识别,第三部分探讨了房地产企业财务风险发生的原因,第四部分提出了加强房地产风险防控的具体措施。

浅析财务报表分析在房地产企业财务管理中的应用

在当前政策、经济环境和供需关系的影响下,房地产行业的市场竞争愈发激烈,因此,加强和完善细化财务管理对房地产企业的健康、可持续发展至关重要。财务报表分析是房地产企业财务管理的重要工具,通过对财务报表全面系统地分析,可以帮助企业管理层更好地了解企业的财务状况和经营情况,加强内部控制,为企业决策提供可靠的依据。鉴于此,文章对房地产企业财务报表分析中存在的问题进行分析,并提出有针对性的改进对策及建议,希望能为相关领域的研究和实践提供参考。

房地产企业风险承担水平对债务融资成本影响关系研究

以2010—2022年房地产上市公司为研究对象,以会计信息可比性作为切入点,研究了房地产企业风险承担水平对债务融资成本的关系影响。研究结果表明:会计信息可比性作为调节变量在房地产企业风险承担水平与债务融资成本的负相关关系中起驱动作用,且两者的负相关关系基于产权性质的不同有所差异。研究结论丰富了企业风险承担水平与债务融资成本的关系理论,并从会计信息可比性视角为房地产企业降低杠杆率、拓宽融资渠道、增强风险管控提供建议。

地产项目全过程成本风险及应对策略

由于房地产项目资金投入大、涉及专业领域多,一旦出现成本风险失控问题,容易产生资金、进度、销售等方面的连锁反应,不利于房地产企业的可持续发展。为有效管控房地产项目成本风险,本文从房地产企业经营管理角度,分析房地产项目前期、设计、招标、施工、结算等阶段的具体成本风险,并制定有针对性的应对策略。

房地产企业杠杆率、房价与系统性金融风险

为厘清房地产杠杆率与系统性金融风险的关系,促进房地产市场的健康发展,防范化解金融风险。文章基于2005—2021年我国30个省(区、市)的面板数据,采用双向固定效应模型及空间杜宾模型实证检验了房地产企业杠杆率对系统性金融风险的影响,发现房地产企业杠杆率与系统性金融风险之间呈现先促进后抑制的“U”型关系,拐点在77.35%左右;房价水平对房地产企业杠杆率与系统性金融风险的“U”型关系具有显著的负向调节作用,房价的上涨能削弱房企杠杆率对系统性金融风险的影响程度;空间视角分析显示,其他省份房地产企业杠杆率上升能够发挥“警示作用”进而抑制本省的系统性金融风险。因此,监管部门应合理监管房企杠杆率水平,并结合房价调控政策灵活实施房企去杠杆率政策。

当前房地产形势分析与趋势展望研究

当前房地产市场形势已经发生深刻变化,政策积极调整优化,适应新形势、新变化、新要求;金融风险持续释放,不断促进金融与房地产良性循环;市场不断下行筑底,跌幅有所收窄但信心有待提振;土地市场继续降温,出让收入进一步下滑,聚焦热点城市核心地块。展望未来,房地产市场以稳为主的政策目标不变,在政策层面,完善制度、明确思路,推动有力措施落地见效;在市场层面,回归市场、回归常识,更加关注需求本身;在企业层面,化解风险、战略转型,向房地产新发展模式平稳过渡。

企业财务风险评价与控制研究——以宋都股份为例

本文通过Z值模型对宋都股份财务风险等级进行评价分析,进而从筹资、投资、营运管理等角度研究发现:宋都股份存在债务规模大、短期债务占比高、存货无法及时消耗、应收账款管理不善等问题。根据风险成因,结合企业实况,文末提出了宋都股份财务风险控制措施。

浅析当前房地产的金融风险及防范对策

房地产业作为国民经济的重要组成部分,其金融风险的管理与控制关系着整个金融体系的稳定性。近年来,我国房地产市场的表现持续异常,随之而来的系统性金融风险也日益加剧。但随着国家相关调控政策的一步步落实,房地产业正在走向理性和规范。为了保证房地产业的健康快速的发展,对房地产市场当前的风险进行研究显得尤为重要。而要降低房地产市场的风险,势必要建立由上到下对楼市的信心。从短期来看,可以适度放宽对房地产企业的金融支持,以弱化企业的资金流转影响;就长期而言,建立房地产业发展的长效机制,使得企业转向更稳健并可持续的新发展模式。

基于机器学习技术的房地产企业债券违约风险预警

我国房地产企业债券自2018年起频繁违约,违约债券数量和违约金额均远超其他行业。为此,基于机器学习技术构建房地产企业债券违约预警模型,提前识别可能发生违约的债券。研究发现:在不同的违约预测时间点,用于预测的指标重要性不同,且构建的预警指标组在违约发生前半年对违约的预测性能最好;在指标体系中加入“三道红线”财务指标提高了房地产企业债券违约预测的性能;引入债券交易数据特征作为违约预测的影响因子,对违约有着较好的预测作用和解释意义。

房地产企业财务风险及对策探讨

房地产企业近年来面临资金紧张、融资困难等问题,部分房地产企业由于资金链断裂走向破产,针对此国家及时出台了宏观调控政策,如优化限购、优化限价、优化限贷、优化限售、购房补贴等,但收效甚微。房地产企业财务风险的产生与房地产企业的经营特点密切相关,如资金投入大、周期长等,在此情形下,房地产企业财务风险及对策探究尤为重要。

基于资金链视角房地产企业财务风险管理探究

房地产企业巨大的资金需求量贯穿项目的始终,那么合理地管理企业资金链就为企业的可持续发展提供了重要保障。近些年,传统的资金链管理方式对解决当前房地产公司面临的问题显得苍白无力,必须寻求管理房地产公司资金链的新方法。文章将从资金流转的全过程分析,选取W企业作为研究对象,综合剖析了W企业资金链的风险所在,分析其风险形成的原因并提出可行性的举措,提升企业的财务风险管理能力,使企业更加适应市场的发展需要。

我国房地产企业的风险识别及其应对机制的构建

文章聚焦于我国房地产企业的独特性,探讨了房地产企业在生产经营过程中的政策不确定风险、市场波动性风险、债务可持续性风险、现金流能力风险和经营能力风险.文章详细剖析了这些风险的根源和表现形式,并在此基础上,构建了我国房地产企业的风险应对机制,以更好地推进我国房地产企业的健康与稳定发展.