条件异方差模型资产价格泡沫检验量White调整研究

以扰动项服从GARCH(1,1)模型单位根过程为研究对象,引入异方差White调整模式构建资产价格泡沫检验量。理论研究表明,在大样本下,异方差White调整后检验量分布与非调整检验量分布相同;模拟显示异方差White调整检验量水平扭曲程度最低,在大样本下也具有满意的检验功效。实证研究证实使用异方差White调整检验量的必要性和合理性。

递归均值调整模式下资产价格泡沫检验量分布与实证研究

为提高资产价格泡沫检验功效,在PWY检验量构造中引入递归均值调整方法,并讨论特定数据生成过程下检验量分布、临界值获取、检验水平和检验功效和实证研究。理论研究表明:检验量在大样本下收敛于维纳过程的泛函,但与已有检验量分布不同。蒙特卡洛模拟显示:递归均值调整检验量临界值与已有检验量临界值既具有共性,也具有异质性,且具有满意的检验水平;在样本容量较小和激增程度较弱时检验功效优势明显,在多种数据生成过程中检验功效全面占优。实证研究显示:递归均值调整检验量既能检验资产价格是否存在泡沫,也能识别泡沫发生时期。论文贡献在于,理论上提出一种资产价格泡沫检验新模型,实践上为实证研究提供一种新检验方法,因此丰富了资产价格泡沫检验理论。