SDR篮子货币评估法律框架视域下我国外汇管理改革

2016年10月人民币在经历两次SDR篮子货币评估后正式入篮。人民币作为SDR篮子货币中唯一尚未实现可自由兑换的货币,在改革过程中,我国既存在外汇市场化改革中法律规范性文件之间的冲突、法律规制真空、金融衍生品法律规制体系繁杂等问题,也存在外汇管理改革中外汇风险准备金制度不健全、存款准备金制度不完善及跨境资本流动监管体系不完备等问题。因此,我国应注重外汇管理改革与国际规则之间的协调,并健全外汇管理立法体系、完善外汇管理监管体系,以防范外汇管理改革中的金融风险。

人民币纳入SDR货币篮子对中国经济的影响及其应对策略

IMF有关人民币纳入SDR货币篮子的决定,对中国而言既是机遇也是挑战。积极应对人民币纳入SDR产生的问题,既是中国回应各种挑战并保持经济持续、稳定、健康发展的需要,更是中国对IMF所作出的承诺的履行。而就中国企业而言,则应该尽快树立人民币汇率的分析逻辑,及时更新企业汇率风险的规避策略。

人民币加入SDR货币篮子的国际化价值——基于“可自由使用”指标分析

笔者充分研究了SDR定价的原理、人民币加入SDR的条件与可行性、人民币加入SDR的相关文献等,分析了基于"可自由使用"指标人民币加入SDR货币篮子的国际化价值,并提出了人民币加入SDR货币篮子的有效途径,希望能够为推动人民币加入SDR的国际化进程以及提高人民币的国际化价值做出贡献,以供参考。

人民币加入SDR货币篮子的意义及发展前景

随着经济全球化的不断发展,人民币加入SDR货币篮子的呼声越来越高涨。虽然我国的人民币已经逐渐满足相应的国际化标准,但在自由使用标准上面存在水平参差不齐的现象。人民币加入SDR货币篮子,可以逐渐提升IMF的自身形象,促进各国外储的多元化,也能够倒逼国内改革,有效提高人民币的国际地位。随着中国与各国经济交流的日益紧密,人民币加入SDR货币篮子具有较为广阔的发展前景,能够促进我国国民经济的稳步前进。因此,人民币加入SDR货币篮子势在必行。

浅析人民币纳入SDR货币篮子的影响

SDR是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位,是现行的国际货币体系和全球治理结构重要的组成部分,2016年10月1日人民币成为继美元、欧元、英镑和日元之后,加入SDR货币篮子的第五种货币。人民币加入SDR货币篮子后,势必对我国现有的经济生活等各个方面产生重要影响。本论文着重从SDR的本质及人民币加入SDR货币篮子后对人民币国际化的影响和人民币加入SDR货币篮子对我国现行汇率制度、企业汇兑风险等的影响进行了分析和讨论,并展望了加入SDR货币篮子后,人民币国际化的趋势。

人民币加入SDR货币篮子对中国经济金融的影响

2015年12月1日IMF正式宣布人民币将于2016年10月1日进入SDR货币篮子。此举是对于中国当下的经济金融改革的成果的认可,同时也会给中国经济和经济金融改革带来影响。本文将从直接和见解影响两个方面探究人民加入SDR货币篮子对于中国经济金融的影响。

人民币加入SDR货币篮子的国际化价值探讨

笔者对于人民币加入SDR的有关文献、加入的条件以及可行性、SDR定价原理等进行了充分的研究,并且分析了在＆quot;可自由使用＆quot;指标基础上的人民币加入SDR货币篮子所具有的国际化价值,阐述了人民币加入SDR货币篮子的合理有效的途径,旨在为促进人民币加入SDR有关的国际化进程、提升人民币实际的国际化价值做出一定的贡献.

人民币纳入SDR篮子后对中国经济的影响研究

人民币将被纳入SDR货币篮子的决定,对于中国而言,既是一个机遇也是一个挑战。中国将可以推动人民币的国际化进程,但同时也意味着更多的国际性责任。本文就积极和消极影响两方面进行分析,并得出应对措施来抵减其带来的消极影响,以促进中国经济的健康、高效地发展。

人民币纳入SDR对我国经济发展影响探析

中国经济近几十年来一直在飞速发展,同时,人民币在世界各国的使用率也逐渐提高。在2015年国际货币基金组织对SDR审查之后,人民币于2016年10月正式加入SDR,这标志着人民币成为国际货币,地位提高,也意味着中国将承担更多责任。这一进步将对我国经济发展造成重大影响,据此,就SDR的含义、中国经济在这一变动下受到的影响以及中国应当做出的对策进行探讨。

浅析人民币加入SDR对中国经济的影响

人民币入SDR货币篮子是中国融入全球一体化进程的重要里程碑,也是人民币国际化进入全新的发展阶段,确立了中国在世界经济中的大国地位,增强了中国的国际影响。本文先是简单介绍人民币加入SDR的过程背景及所面临的机遇与挑战,更重要的是分析了人民币加入SDR后不可避免的给中国经济的发展及人们的生活带来的深刻影响,中国政府需要把握契机采取适当的货币政策加以妥善应对。

货币国际化对金融服务贸易竞争力的影响研究

金融服务贸易不但是服务贸易的重要组成部分,而且是国内外要素流动和配置的重要渠道,金融服务贸易竞争力的提高有利于国内国际双循环的相互促进。人民币国际化水平的不断提升有效促进了中国对外贸易的发展,然而现有文献缺乏对货币国际化与金融服务贸易竞争力之间关系的经验研究。本文认为,一国的货币国际化水平提高使本国货币在国际经济活动中的认可度增强、使用范围和领域扩大,可以降低其金融服务贸易中货币兑换产生的显性交易成本和汇率波动带来的隐性交易成本,也有助于其国内金融业发展质量和对外开放水平的提高,进而扩大金融服务贸易的有效需求,并提升和优化金融服务贸易的供给质量和结构,从供需两端发力提高本国的金融服务贸易竞争力;只有当货币国际化水平持续显著提高时,其金融服务贸易竞争力促进效应才会显现,而金融业开放则会显著强化该效应。基于货币的三大职能构建货币国际化水平评价指标体系,运用主成分分析法测度美元、欧元、英镑、日元、人民币、澳元、加元和瑞士法郎等8种货币的国际化水平,进而采用2013—2019年的面板数据检验货币国际化水平与金融服务贸易竞争力之间的关系,分析结果显示:人民币国际化水平逐年上升,呈快速发展趋势,但仍落后于SDR货币篮子中的其他货币;样本国家(地区)货币国际化水平的提高对其金融服务贸易竞争力提升总体上具有显著的促进作用,但这种促进作用存在异质性,表现为纳入SDR货币篮子的货币国际化具有显著的金融服务贸易竞争力促进效应,而未纳入SDR货币篮子的货币国际化未产生显著的金融服务贸易竞争力促进效应;金融业FDI对货币国际化促进金融服务贸易竞争力提升具有调节作用,表现为金融业FDI流入规模的增加会显著增强货币国际化的金融服务贸易竞争力促进效应。相比现有文献,本文进行了如下拓展和深化:一是从金融服务贸易的角度拓展了货币国际化的经济效应研究;二是以当前8种主要的国际货币为样本,实证分析货币国际化与金融服务贸易竞争力之间的关系,并进一步检验其货币异质性和金融业FDI的调节作用,为货币国际化促进金融服务贸易竞争力提升提供了经验证据。本文验证了货币国际化对金融服务贸易竞争力提升的促进作用,有助于在当前复杂的国际经济环境中加快人民币国际化进程,并充分发挥人民币国际化对金融服务贸易竞争力提升的促进作用。

人民币加入SDR后汇率波动规律探究与人民币国际化探讨

本文以探究人民币加入SDR货币篮子为契机,考察了2016年10月至2020年9月的美元兑人民币汇率波动性情况,并使用GARCH类模型对其波动情况进行估计。通过系列非对称GARCH模型的拟合结果,本文发现人民币汇率的条件方差存在着显著的杠杆效应。当外汇市场面临不同方向同等程度的冲击时,美元贬值带来的冲击是升值对应冲击的1.6—2.8倍左右。最后,本文基于人民币加入SDR的影响、人民币汇率风险干预和推进人民币国际化进程三个角度进行讨论,强调以金融业高水平对外开放为契机,加快推进上海国际金融中心建设,从国际支付、投资和储备三个维度全方位加快人民币国际化进程。

人民币加入SDR货币篮子的职能、权利及挑战

2015年11月30日，国际货币基金组织执行董事会完成特别提款权审议，同意人民币加入特别提款权货币篮子。这将是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑，也是国际货币体系改革历程中具有实质性意义的重大事件。人民币加入SDR货币篮子，将使得货币篮子多元化和更加具备代表全球主要货币的特征，从而有助于提高特别提款权作为储备资产的吸引力；同时，这也有利于促进人民币进一步国际化，对中国来说是难得的机遇。但人民币成为国际储备货币之后，人民币可自由兑换进程加快，人民币需要承担国际资本流动的责任，国际收支监测体系的压力也会日益显现，金融市场的多元化会给国内金融市场体系带来较大的潜在冲击。

人民币进入SDR计值货币篮子:再评估

国际货币基金组织(IMF)关于货币是否可以纳入特别提款权(SDR)计值货币篮子有两条标准:一是"主要贸易国"标准,二是"可自由使用"标准。在2010年IMF对SDR篮子进行评估时,认为人民币已经符合"主要贸易国"标准。通过考察人民币在国际债券市场、国际外汇交易以及官方储备等领域中的使用情况,文章指出,人民币虽然尚未全面达到当前篮子货币的水平,但很多方面都在迅速接近,个别方面已经超越日元、英镑,基本满足加入SDR计值货币篮子的"可自由使用"标准以及"储备资产"标准。人民币进入SDR计值货币篮子有助于增加其代表性和稳定性,从而有利于进一步发挥其在国际货币体系中的作用。

人民币国际化国外最新研究动态

文本梳理了最近五年国外学者关于人民币国际化的最新研究成果。从人民币国际化的现状和条件、机遇与挑战、战略选择、对国内外的影响、风险与应对策略、前景等六方面进行了研究综述和述评,以期对国内学者和相关政策制定者提供借鉴与参考。

人民币“入篮”后我国外贸企业面临的机遇与挑战

人民币被列入SDR货币篮子,标志着人民币国际化迈入新阶段,无疑将对我国全球投资和贸易战略产生重要影响,与我国外贸企业未来的发展息息相关。一方面,人民币"入篮"能促进外贸发展,为外贸企业带来发展机遇,另一方面,人民币"入篮"又会使国内经济不可避免地受到外部经济的影响和冲击,对外贸企业形成严峻挑战。

人民币加入SDR后货币结构和定值新标准研究

本文采用情景分析模型,测算未来2015~2055年间SDR的货币结构及其影响因素。研究发现:在IMF官方预测、中国经济发展乐观和悲观预测三种趋势下,未来人民币在SDR的权重将会逐年增加,与欧元和美元一起承担SDR货币篮子中国际货币的核心作用。同时,人民币在SDR货币篮子的权重随着人民币加入SDR的时间点越晚而越高,等待时间越久,人民币加入SDR的事件本身将对SDR产生越大的冲击,此时人民币加入SDR是最佳窗口期。国际储备货币和国际债务的影响因素模型显示,一国对外贸易和GDP占比对国际债务占比影响较小,对储备货币占比影响较大,货币贬值和金融市场均会影响二者占比。

人民币“入篮”对我国进出口贸易的影响及其应对

2016年10月,人民币正式纳入特别提款权(Special Drawing Right,即SDR)货币篮子,成为SDR货币篮子中五种货币构成中唯一的新兴经济体。这对我国的进出口贸易有着极大的影响。本文主要分析人民币加入SDR货币篮子对我国进出口贸易的影响以及人民币加入SDR货币篮子过程中的应对措施。

人民币“入篮”后金融业应对策略

人民币加入特别提款权货币篮子是人民币国际化的助推器,对国内外贸易发展、拓展投资渠道都具有实质性意义。这促使金融改革加速,使金融体系全面开放面临着更加复杂的局面,增加了金融体系及资本市场运行的风险,对实体经济的发展提出更高的要求。为此,我国应以创新推动金融改革,稳步推进人民币资本项目可兑换,逐步建立起以市场供求和企业全要素生产率为基础的汇率形成机制,形成完全独立的自由浮动汇率制度,并适时适度发挥政府干预作用,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,扩大金融业双向开放。提升金融服务于虚实经济融合发展的能力,加强国际金融人才培养,为金融业未来发展蓄力。

外汇风险传染效应的测度分析——基于MVMQ-CAViaR模型

基于2006—2018年SDR货币篮子的五种货币汇率数据,运用MVMQ-CAViaR模型测度分析了人民币、美元、日元、欧元、英镑等两两货币间的风险传染效应.结果表明:各个外汇表现出高风险、自相关性和波动率聚集特征,人民币、美元、英镑、日元和欧元等外汇汇率的上一期负向冲击会增加该外汇当期的损失风险,前一期外汇的尾部风险增加会引起当期外汇的尾部风险升高;人民币存在的风险和波动聚集程度小于其他外汇,而美元的风险和波动聚集程度相对其他外汇货币更大;美元对其他外汇存在不同程度的风险传染和溢出效应,而且在对不同外汇施加信息冲击时,各个外汇受到的冲击影响也不尽相同.