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题名基于不同市场状态机制的金融机构风险溢出效应研究
被引量:4
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作者
陈尾虹
唐振鹏
周熙雯
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机构
福州大学经济与管理学院
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出处
《当代财经》
CSSCI
北大核心
2018年第5期59-69,共11页
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基金
国家自然科学基金项目"金融机构风险溢出:机理
测度与监管"(71573042)
福建省社会科学基金青年博士资助项目"金融机构系统性风险的形成机制与测度研究"(FJ2016C200)
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文摘
系统性金融风险是理论界和实务界探讨的热点。从平静、正常和震荡三种市场状态出发,通过构建静态及动态SDSVaR模型,以及利用两阶段分位数回归法对中国保险、银行、证券及基金业之间的系统性金融风险溢出效应进行实证分析,并以脉冲响应函数刻画风险溢出的方向、强度和持续时间。研究表明:在静态SDSVaR模型下,中国金融机构之间的系统性金融风险溢出效应呈现出不对称性;在动态SDSVaR模型下,中国金融机构之间的系统性金融风险溢出效应与股市走势一致,且SDSVaR模型在市场震荡期对危机的反应更为敏感;对于同一当量的冲击水平,震荡市场状态下的风险溢出效应最强,其中源于基金业的溢出效应最为剧烈,银行业、保险业次之,证券业则最为微弱。应高度警惕经济冲击对金融机构造成的负面影响,稳步推动金融机构的混业经营,全面强化宏观审慎的监管力度,使监管机构发挥其功能性监管的作用。
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关键词
金融机构
系统性风险
溢出效应
sdsvar模型
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Keywords
financial institutions
systematic risks
spillover effect
sdsvar model
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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