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Nelson-Siegel模型中的时变载荷因子及其对提高经济形势预测的重要作用
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作者 张靖泽 沈根祥 《统计研究》 北大核心 2024年第2期77-86,共10页
现有文献中Nelson-Siegel模型大多将载荷因子λ提前固定为常数或作为待估静态参数,较少考虑载荷因子λ的时变化。本文基于得分驱动时变参数建模方法,在状态空间模型框架内考虑时变载荷因子λ,构建GAS-λ-DNS模型,并提取相应时变载荷因... 现有文献中Nelson-Siegel模型大多将载荷因子λ提前固定为常数或作为待估静态参数,较少考虑载荷因子λ的时变化。本文基于得分驱动时变参数建模方法,在状态空间模型框架内考虑时变载荷因子λ,构建GAS-λ-DNS模型,并提取相应时变载荷因子。结果显示,时变载荷因子λ_(t)呈现出极强的波动性,同时与经济周期密切相关;将时变载荷因子λ_(t)应用于预测工业产出增速,发现载荷因子相比于传统宏观预测因子具有额外增量信息,引入λ_(t)可以显著提高模型预测精度。本文结论对Nelson-Siegel利率期限结构建模和宏观经济预测因子选取具有参考价值。 展开更多
关键词 动态Nelson-siegel模型 GAS模型 时变载荷因子 宏观经济预测
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具有正面积边界的相对紧Siegel盘
2
作者 孙丹隽 曲宏宇 《理论数学》 2024年第2期799-806,共8页
Perez-Marco用管状黎曼曲面构造了具有C∞边界的相对紧Siegel盘。Cheritat改进了此技术, 并且构造了具有伪圆边界的相对紧Siegel盘。本文基于此技术构造了具有正面积边界相对 紧Siegel盘的全纯映射。给出的例子定义域为复平面的子集。
关键词 siegel 正面积边界 全纯芽
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Pacman Renormalization in Siegel Parameters of Bounded Type
3
作者 Carlos Antonio Marin-Mendoza Rogelio Valdez-Delgado 《Advances in Pure Mathematics》 2023年第10期674-693,共20页
A novel method of renormalization called Pacman renormalization allows us to study (unicritical) Siegel functions through Pacman-type functions. It has been used to investigate the Siegel parameters with combinatorial... A novel method of renormalization called Pacman renormalization allows us to study (unicritical) Siegel functions through Pacman-type functions. It has been used to investigate the Siegel parameters with combinatorially periodic rotation number in the main cardioid of the Mandelbrot set. It is already known that it can be defined a Pacman renormalization operator such that for Siegel pacmen, with combinatorially periodic rotation numbers, the operator is compact, analytic and has a unique fixed point, at which it is hyperbolic with one-dimensional unstable manifold. In this paper we observe that this Pacman renormalization operator is compact and analytic at any Siegel Pacman or Siegel map with combinatorially bounded rotation number. This allows us to define a renormalization operator on the hybrid classes of the standard Siegel pacmen to which we built its horseshoe where the operator is topologically semiconjugated to the left shift on the space of bi-infinite sequences of natural numbers bounded by some constant. 展开更多
关键词 siegel Parameters Pacman Renormalization Bounded Type Continued Fraction
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Nelson-Siegel模型与国债收益率曲线的预测 被引量:13
4
作者 陈芳菲 沈长征 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第4期133-135,共3页
本文使用Nelson-Siegel模型拟合我国国债收益率曲线,模型中的三个参数可被解释为水平因素、斜率因素和曲度因素,并提出和估计了这三因素的自回归模型,采用动态回归的方法,多种预测步长对收益率曲线进行预测,并与随机游走模型下的预测做... 本文使用Nelson-Siegel模型拟合我国国债收益率曲线,模型中的三个参数可被解释为水平因素、斜率因素和曲度因素,并提出和估计了这三因素的自回归模型,采用动态回归的方法,多种预测步长对收益率曲线进行预测,并与随机游走模型下的预测做比较。研究发现基于Nelson-Siegel模型的方法预测效果较随机游走模型好,利用该模型经过一天、30天、60天和90天的步长预测比较得出各种步长的预测结果较为接近,90天步长预测效果稍好。 展开更多
关键词 Nelson—siegel 收率曲线 随机游走 动态回归
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中国利率期限结构与宏观经济运行的关系——基于动态Nelson-Siegel模型的研究 被引量:13
5
作者 何晓群 王彦飞 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2014年第8期69-77,共9页
本文突破了传统上用几个关键期限利率的组合作为利率期限结构的代理变量,而是选用动态Nelson-Siegel模型估计出的潜在因子。且经验证明,本文选择的潜在因子较传统方法能更好地体现中国银行间国债市场的利率期限结构特征。同时,本文研究... 本文突破了传统上用几个关键期限利率的组合作为利率期限结构的代理变量,而是选用动态Nelson-Siegel模型估计出的潜在因子。且经验证明,本文选择的潜在因子较传统方法能更好地体现中国银行间国债市场的利率期限结构特征。同时,本文研究发现宏观经济在边际上影响着利率期限结构,其主要是实体经济(CPI和工业增加值)对斜率和曲度的影响,而对利率期限结构的平位移动没有明显影响。原因是中国存在着利率管制,而更为重要的是银行作为中国银行间国债市场的交易主体,其资金面较为宽松和稳定,有足够的资金用于国债交易。因此各期限国债利率无法对宏观经济变量作出及时响应。 展开更多
关键词 利率期限结构 宏观经济 动态Nelson-siegel模型
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基于遗传算法的扩展Nelson-Siegel模型及实证研究 被引量:4
6
作者 苏云鹏 杨宝臣 李冬连 《统计与信息论坛》 CSSCI 2011年第1期15-19,共5页
将遗传算法引入扩展Nelson-Siegel模型估计中,并将其用于国债收益率曲线的估计。实证分析表明,基于遗传算法的扩展Nelson-Siegel模型在收益率曲线拟合和估计方面明显优于基于三次样条插值的息票剥离法及基于非线性回归的扩展Nelson-Sie... 将遗传算法引入扩展Nelson-Siegel模型估计中,并将其用于国债收益率曲线的估计。实证分析表明,基于遗传算法的扩展Nelson-Siegel模型在收益率曲线拟合和估计方面明显优于基于三次样条插值的息票剥离法及基于非线性回归的扩展Nelson-Siegel模型。基于此,利用基于遗传算法的扩展Nelson-Siegel模型对所选取的三个样本交易日的收益率曲线进行估计和分析,发现金融危机中后期的收益率曲线较金融危机初期的收益率曲线有了显著变化,主要表现在收益率曲线整体水平下降,但不同部分下降的幅度不同,并且收益率曲线的斜率和曲度均明显增大。以上变化主要是金融危机背景下货币政策调整以及市场信心变化共同作用的结果。 展开更多
关键词 收益率曲线 遗传算法 扩展Nelson-siegel模型 参数估计
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国债利率期限结构的动态变化规律研究——基于Nelson-Siegel曲线的动态建模 被引量:6
7
作者 康书隆 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期45-51,共7页
本文首先利用我国国债交易价格数据估计了Nelson-Siegel曲线的参数序列,研究发现,Nelson-Siegel曲线的3个参数序列代表了影响期限结构曲线风险变动的长期、斜率和曲率因素。进一步的,在对Nelson-Siegel曲线的参数序列动态建模的基础上,... 本文首先利用我国国债交易价格数据估计了Nelson-Siegel曲线的参数序列,研究发现,Nelson-Siegel曲线的3个参数序列代表了影响期限结构曲线风险变动的长期、斜率和曲率因素。进一步的,在对Nelson-Siegel曲线的参数序列动态建模的基础上,实现了利率期限结构曲线整体的动态变化规律的研究。通过同其他基于短期利率期限结构曲线模型的样本外预测精度比较研究发现,本文提出的方法在预测精度和稳定性上具有显著的优势,能够更好地从整体上拟合我国国债利率期限结构曲线的动态变化规律,该研究可以为债券组合的定价,投资和风险管理策略制定,以及宏观经济政策的前瞻性制定提供可靠的理论及实证依据。 展开更多
关键词 利率期限结构 Nelson—siegel曲线 利率动态建模
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中国银行间国债市场利率期限结构实证分析——基于Nelson-Siegel模型 被引量:7
8
作者 文忠桥 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2013年第3期124-129,共6页
利用粒子群算法,以2007年1月—2009年12月中国银行间国债市场的日交易数据模拟Nelson-Siegel模型,通过构建参数β1和β2的AR(2)模型对利率期限结构进行预测,样本内的预测结果比较理想,但样本外的预测绩效不佳。
关键词 利率期限结构 NELSON-siegel模型 水平因子 斜率因子 曲率因子
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基于Nelson-Siegel模型的利率期限结构研究 被引量:2
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作者 白培枝 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2012年第8期109-110,共2页
以上海证券交易所固定利率附息国债为研究对象,选取2006年7月~2011年6月每月最后一个交易日的数据,以观察利率期限结构的变化情况。研究得出,随着期限的增加,国债利率期限结构呈现上升趋势,这与流动性偏好理论相一致;不同期限的即期利... 以上海证券交易所固定利率附息国债为研究对象,选取2006年7月~2011年6月每月最后一个交易日的数据,以观察利率期限结构的变化情况。研究得出,随着期限的增加,国债利率期限结构呈现上升趋势,这与流动性偏好理论相一致;不同期限的即期利率的相关性很强,基本表现为"同涨同跌"的特点。 展开更多
关键词 利率 期限结构 NELSON-siegel模型
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含有Siegel盘的多项式的扰动
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作者 徐玲 杨文钰 周吉 《四川师范大学学报(自然科学版)》 CAS 北大核心 2017年第3期285-288,共4页
讨论具有Siegel盘且次数m>2的多项式P(z),构造函数列Q_n=P(z)+A_m(n)z^m+A_(m-1)(n)z^(m-1)+…+A_2(n)z^2,其中A_i(n)(i=2,3,…,m-1)不全为0,使得Q_n收敛于P.而且,对每个n,Q_n在原点的Siegel盘都包含原点的某固定邻域.
关键词 拟共形映射 siegel Hartogs延拓定理
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利率期限结构的区制转移动态Nelson-Siegel模型 被引量:1
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作者 魏立佳 蔡远飞 《金融学季刊》 CSSCI 2018年第3期49-73,共25页
为了刻画宏观经济周期对国债收益率的影响,本文在动态Nelson-Siegel(NS)模型基础上引入经济扩张、经济收缩两个不同的宏观经济状态,构建马尔科夫区制转移动态利率期限结构模型(MS-DNS模型)。根据卡尔曼滤波的极大似然估计结果,... 为了刻画宏观经济周期对国债收益率的影响,本文在动态Nelson-Siegel(NS)模型基础上引入经济扩张、经济收缩两个不同的宏观经济状态,构建马尔科夫区制转移动态利率期限结构模型(MS-DNS模型)。根据卡尔曼滤波的极大似然估计结果,本文对中国国债收益率的动态潜在因子进行估计,并对未来的国债收益率进行向前预测。实证结果发现:MS-DNS利率期限结构模型取得了较好的拟合效果,而预测效果整体上较DNS模型有所改进。此外,MS-DNS模型体现了利率期限结构的非线性特征,区制转移与经济周期之间存在紧密的联系,可较为准确地捕获经济周期的阶段性变化。同时,美国国债收益率的稳健性研究也验证了MS-DNS模型的广泛适用性。 展开更多
关键词 利率期限结构 区制转移 动态Nelson-siegel模型 宏观经济周期
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Siegel定理的一个新应用
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作者 郭金保 张文鹏 《辽宁师范大学学报(自然科学版)》 CAS 1994年第3期201-205,共5页
利用特征和的估计及其Siesel定理给出DirichletL-函数的一种新型的均值公式.
关键词 siegel定理 L-函数 均值公式
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Nelson-Siegel模型在国债收益率曲线构造中的应用
13
作者 范周田 刘乐勇 黄裕荣 《北京工业大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2009年第4期566-570,576,共6页
为了给中国当前的货币政策提供一个准确的依据,在用样条法拟合国债收益率曲线的基础上,用Nelson-Siegel模型拟合了国债收益率曲线,并对原始到期收益率出现的短期收益率高于长期收益率的反向形态以及国家宏观经济政策和微观市场环境的原... 为了给中国当前的货币政策提供一个准确的依据,在用样条法拟合国债收益率曲线的基础上,用Nelson-Siegel模型拟合了国债收益率曲线,并对原始到期收益率出现的短期收益率高于长期收益率的反向形态以及国家宏观经济政策和微观市场环境的原因使长期收益率高于短期收益率的正向趋势进行了实证分析.通过对模型稳定性进行比较,得出Nelson-Siegel模型比较适用于构造我国国债收益率曲线. 展开更多
关键词 NELSON-siegel模型 即期利率 到期收益率
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由Siegel公式导出一个整数表为8个平方数之和的表示数
14
作者 罗淼 谭千蓉 《四川师范大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2014年第5期673-675,共3页
特定的数,将其表示为8个平方数的和的表示方法有多少种?对于这个问题,有多种不同的解决方式,不过绝大多数结果都是利用由椭圆函数理论推导出的Jacobi公式的演绎结论.通过非椭圆函数理论的一种新途径,利用二次型的解析理论中的Siegel公... 特定的数,将其表示为8个平方数的和的表示方法有多少种?对于这个问题,有多种不同的解决方式,不过绝大多数结果都是利用由椭圆函数理论推导出的Jacobi公式的演绎结论.通过非椭圆函数理论的一种新途径,利用二次型的解析理论中的Siegel公式给出Jacobi八平方和公式的一个新证明. 展开更多
关键词 siegel公式 二次型 Jacobi八平方和公式
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SiegelE.G函数值的数论性质
15
作者 徐广善 《数学进展》 CSCD 北大核心 1995年第2期97-110,共14页
本文介绍了SiegelE.G函数值数论性质的主要内容、进展和有关的问题.
关键词 数论性质 超越数论 siegel函数 代数无关性
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齐性Siegel域的自同构群
16
作者 殷慰萍 《首都师范大学学报(自然科学版)》 1996年第2期1-24,共24页
令D表示有界齐性Siegel域,G(D)是D的自同构群,g(D)是关于G(D)的李代数,则对g(D),S.Murakami得到下列直和:g(D)=g-1+g-1/2十g0十g1/2+g1其中g-1,g-1/2和g0是... 令D表示有界齐性Siegel域,G(D)是D的自同构群,g(D)是关于G(D)的李代数,则对g(D),S.Murakami得到下列直和:g(D)=g-1+g-1/2十g0十g1/2+g1其中g-1,g-1/2和g0是大家熟知的,本文我们给出g1/2和g1的构造.即在非常弱的条件下,我们证明了g1/2={0}和g1={∑P20K}.同时,我们给出一些Siegel域的例子,它们的自同构群可以显式给出. 展开更多
关键词 有界齐性siegel 自同构群 李群 李代数
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群锥上第一类Siegel域 被引量:2
17
作者 陈纪阳 《闽江学院学报》 2006年第2期1-7,14,共8页
从几类与矩阵群有紧密关联的群锥入手,以这些锥为底构造了几类非对称仿射齐性siegel域.这些结果包含了几类非对称域.
关键词 群锥 siegel 非对称可递域
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基于Nelson-Siegel模型对中国国债市场流动性的分析——上海证券交易所固定收益平台推出的影响 被引量:2
18
作者 吴逸 《中大管理研究》 2009年第1期126-142,共17页
具有相同信用等级和剩余期限的债券,在不同市场上的收益率差别可视为流动性溢价,它是给予投资者承担额外流动性风险的补偿。基于这个理论,本文认为交易所国债市场和银行间国债市场的收益曲线之差,可以表示两个市场的流动性差别。本文用N... 具有相同信用等级和剩余期限的债券,在不同市场上的收益率差别可视为流动性溢价,它是给予投资者承担额外流动性风险的补偿。基于这个理论,本文认为交易所国债市场和银行间国债市场的收益曲线之差,可以表示两个市场的流动性差别。本文用Nelson-Siegel模型拟合上海交易所国债市场和银行间国债市场的收益曲线,从利差期限结构实证研究不同期限的国债在两个市场上的流动性差别。并且,本文实证研究固定收益平台上线,股市变动和货币政策调整对市场相对流动性的影响。最终得出结论,固定收益平台的上线可以解释交易所相对于银行间市场在短期和长期债券上流动性升高的现象,同时,紧缩的货币政策也对长期的利差产生影响。 展开更多
关键词 Nelson—siegel模型 收益曲线拟合 流动性溢价
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中国国债利率期限结构与宏观经济相关性实证研究——基于动态Nelson Siegel模型 被引量:3
19
作者 周琳 《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2019年第3期55-65,共11页
作为价格型货币政策的重要一环,国债收益率曲线与宏观经济状况的关联程度究竟有多高,其信息指示器功能是否能充分发挥,能否给货币政策制定提供有价值的参考依据是当前货币政策框架转型阶段下一个值得研究的问题。文章运用动态Nelson Sie... 作为价格型货币政策的重要一环,国债收益率曲线与宏观经济状况的关联程度究竟有多高,其信息指示器功能是否能充分发挥,能否给货币政策制定提供有价值的参考依据是当前货币政策框架转型阶段下一个值得研究的问题。文章运用动态Nelson Siegel模型,在不改变该模型原有估计方法的前提下,通过提升宏观经济变量对利率期限结构的约束程度,将相关性更高的宏观经济指标引入模型,对我国利率期限结构与宏观经济的相关性进行量化研究,从而探求改进后的模型是否具有更强的估计能力和预期精度,为未来该领域研究的推进奠定实证基础。 展开更多
关键词 利率期限结构 动态Nelson siegel模型 宏观经济变量
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基于Nelson-Siegel模型的我国利率期限结构的构建
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作者 李耀 赵银 《财经理论研究》 2014年第6期36-44,共9页
利率问题一直都是经济金融研究中最基础、最核心的问题。利率可以反映出资金的供求状况,并受到物价水平、经济周期和预期等的影响。本文基于中国银行间债券市场的交易数据,利用基于贝叶斯推断的马尔科夫链蒙特卡罗模拟(MCMC)方法估计Hau... 利率问题一直都是经济金融研究中最基础、最核心的问题。利率可以反映出资金的供求状况,并受到物价水平、经济周期和预期等的影响。本文基于中国银行间债券市场的交易数据,利用基于贝叶斯推断的马尔科夫链蒙特卡罗模拟(MCMC)方法估计Hautsch&Ou(2008)提出的动态的Nelson-Siegel模型,以构建我国的利率期限结构模型。 展开更多
关键词 利率期限结构 Nelson—siegel模型 MCMC算法
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