军工企业资产证券化的资产选择与SPV模式设计研究

军工企业开展资产证券化,对其拓宽国防融资渠道、提高企业资产管理能力和深化军民融合发展有重要作用,是金融助力国防经济发展的必然选择。文章从企业认识、政策法规、产权归属等角度系统分析了当前军工企业所面临的特殊障碍。并在此基础上,从军工企业开展资产证券化的可行性角度,提出了如下观点:(1)应收账款和国防专利是目前我国军工企业资产证券化过程的基础资产选择的两种切入方式;(2)我国军工企业资产证券化的特殊目的机构(Special Purpose Vehicle,SPV)构建模式主要包括3种备选方案,即单一军工企业的信托型SPV模式、军工集团内联合的公司型SPV模式和军工行业联合的公司型SPV模式,而军工行业联合的公司型SPV模式是我国当前阶段比较适宜的方案选择。

我国资产证券化结构中SPV的法律构建问题

文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的《公司法》、《合同法》、《担保法》等与SPV的构建都存在障碍。提出我国资产证券化结构中SPV的模式选择:第一,利用国有公司的公信力,发挥社会主义的优越性,以四大资产管理公司承担公司型SPV的职能。第二,依据现行《信托法》,以信托机制构建SPV的模式进行资产证券化。建议在借鉴国外经验的基础上,以保护投资者利益为原则制订我国的《资产证券化法》,推动资产证券化全面发展。

中国资产证券化SPV模式选择的法律思考

资产证券化是30年来世界金融领域最重大和最具生命力的创新之一。SPV作为资产原始权益人与投资者之间的中介,是资产证券化交易结构的核心。资产证券化选择何种模式,关键在于选择何种形式设立SPV。在我国目前的法律环境下,选择信托公司作为SPV模式较为可行,但也存在一些法律障碍。为此,必须通过专门立法,明确SPV法律地位,赋予信托受益权证有价证券的法律性质,并为其流通做好准备工作。

PPP模式下海绵城市建设项目SPV公司的运行管理

某海绵城市项目采用由政府部门与私人组织合作建设的PPP模式,在该模式下成立针对该特殊目的的SPV公司,作为建设单位负责项目融资、建设手续办理、设计、施工、监理单位选择及签订合同。通过解析PPP模式下SPV公司的运行机制、风险识别及防范措施,可为类似项目提供参考范式。

我国实施住房抵押贷款证券化的迫切性及运作模式

从住房抵押贷款证券化的迫切性入手 ,通过对我国现阶段实施住房抵押贷款证券化存在障碍的分析 ,力求探索出有中国特色的住房抵押贷款证券化模式。

制度环境的改善与我国房贷证券化的推进

实行房贷证券化,能够积极有效地推动银行和金融市场的发展,增强国家宏观政策施行的效果,从而促进经济社会的发展。借鉴美国等模式的经验,推进我国房贷证券化,需要构建适合我国MBS发展模式及其体制建设,为住房抵押贷款证券化提供发展空间,创造发展环境。

社会资本参与PPP的路径探析

阐述社会资本发起产业基金,并以特殊目的公司(SPV)参与到PPP项目中。同时探讨社会资本以此种途径参与PPP项目时的风险及防范,以期为社会资本参与PPP项目提供参考。

利用PPP模式推进“制造业+互联网”:国际经验与中国对策

在推进"制造业+互联网"融合技术创新方面,美国和德国以SPV为主的PPP模式已经形成了成熟经验。它能够将政企双方的协作关系予以明确和固定,通过法制化的契约实现双方收益共享、风险共担,激发社会资本参与的积极性和主动性,从而集聚各方优势,加快基础共性技术和融合创新技术的突破应用。我国也出台了一系列文件规范PPP运营,但在利用SPV模式推进融合技术创新领域才刚刚起步,仍然存在机制、资金、人才、法律等许多问题。建议从强化关键要素支持、完善法律制度与规则保障、合理制定SPV建设与运营机制等方面入手,加快推进融合技术创新突破与推广应用。