资产证券化中风险隔离机制的构造

风险隔离机制是为隔离证券化风险所设的“防火墙”,目的是阻断来自其自身和发起人的破产风险,使得其所发证券达到吸引投资者的信用级别。要隔离发起人的风险,仅构造一个独立而又不破产的SPV是不够的,还必须要求SPV与发起人之间的资产转让行为符合“真实销售”的要求,以实现目标资产与发起人其它资产的有效分离,避免在发起人破产中被法院适用“实质合并”。