ST股“僵而不死”的原因、问题和对策--从ST九发资产重组所想到的

ST股自诞生以来,便成为资本市场的一大顽疾。"僵而不死""、停而不退"的现象一直存在并始终为各界人士所诟病。为了避免连续三年亏损,上市公司使尽浑身解数,其中"资产重组"就是方法之一。所以在目前个股普遍价格下跌、股市一片哀鸿之际,ST股却仍在一如既往地上演十年以来经久不衰的"不死神话"大戏。文章以ST九发(600180)资产重组为例,分析ST九发资产重组的过程及资产重组的受益者,诠释ST公司"僵而不死"的原因,并从监管者、上市公司、投资者等方面提出应对策略。

*ST九发破产重整案例分析

自2006年财务亏损,到2008年被申请重整,再到2012年被借壳上市*ST九发历经六年才真正走出财务危机。在重整计划的落实过程中*ST九发屡战屡败却又锲而不舍,三次寻找重组方,通过种种手段保壳成功,可谓步步惊心。连续四年亏损仍能保持上市公司的身份,不免真实地反映了A股市场退市难的现状。本文将梳理和分析*ST九发破产重整全过程,反思和探讨其中暴露出的问题,并对我国《上市规则》未来的修改提出建议。