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支持、重组与ST公司的“摘帽”之路 被引量:31
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作者 李哲 何佳 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第6期39-44,共6页
本文以我国资本市场上1998-2001年四年内被实施ST的全部上市公司为样本,实证考察了地方政府和控股股东通过实施频繁的资产重组对ST公司的支持行为,旨在找到ST公司成功摘帽的决定因素,以及“摘帽”能否说明公司价值真正得到了提高。结果... 本文以我国资本市场上1998-2001年四年内被实施ST的全部上市公司为样本,实证考察了地方政府和控股股东通过实施频繁的资产重组对ST公司的支持行为,旨在找到ST公司成功摘帽的决定因素,以及“摘帽”能否说明公司价值真正得到了提高。结果表明,重组次数更多、重组规模更大的公司摘帽的可能性更大,进行了资产置换的公司摘帽的机率明显增加,盈利能力更差、负债更严重的公司摘帽的机会更小。无论成功摘帽与否,ST公司的盈利能力并未得到实质性改进,“支持性重组”本质上只是一种机会主义行为。 展开更多
关键词 支持 重组 特别处理(st) “摘帽”
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急诊护理人员心电图专项培训对ST段抬高性心肌梗死患者救治效率的影响 被引量:10
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作者 张伟 张芹 +7 位作者 李东泽 梁镰静 高永莉 王小燕 张海宏 陈瑶 曹钰 万智 《实用医院临床杂志》 2020年第3期66-69,共4页
目的探讨心电图(ECG)专项培训对急诊护理人员心电图操作、判读能力,及对胸痛中心收治的ST段抬高性心肌梗死(STEMI)患者救治效率的影响。方法采用前后对照分析方法,比较急诊护理人员培训前后的自我评估问卷调查结果和心电图知识技能考核... 目的探讨心电图(ECG)专项培训对急诊护理人员心电图操作、判读能力,及对胸痛中心收治的ST段抬高性心肌梗死(STEMI)患者救治效率的影响。方法采用前后对照分析方法,比较急诊护理人员培训前后的自我评估问卷调查结果和心电图知识技能考核结果。2015年5~8月急诊护理人员接受心电图专项培训前收治的STEMI患者为A组,2017年1~4月急诊护理人员培训结束后收治的STEMI患者为B组,比较两组患者进门到心电图时间、ECG到用药时间、急诊停留时间,分析这些指标与急诊护理人员ECG培训考核结果的相关性。结果问卷调查分析显示:急诊护理人员在ECG操作熟练程度、独立诊断正常ECG能力、认识患者病情、工作效率、临床工作信心等方面均较培训前有明显提升,培训后心电图知识技能考核成绩明显高于培训前(P<0.05);A、B组STEMI患者进门到ECG时间、ECG到双抗负荷剂量用药时间及急诊停留时间比较差异均有统计学意义(P<0.05);ECG培训考核成绩与进门到ECG时间呈负相关(r=-0.687,P<0.001),与ECG到用药时间呈负相关(r=-0.272,P=0.015),与急诊停留时间呈负相关(r=-0.231,P=0.041)。结论急诊护理人员经过心电图专项培训后,能快速识别STEMI患者并主动参与诊疗,让患者在最短时间内得到特异性治疗,提高患者的救治效率。 展开更多
关键词 急诊护士 心电图专项培训 st段抬高性心肌梗 救治效率
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从现行会计准则视角探析ST上市公司盈余管理 被引量:5
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作者 李江丹 张劲松 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2012年第4期93-99,共7页
近年来随着我国经济快速发展,ST上市公司在现行会计准则下的盈余管理手段呈现出新的趋势。运用Logit逻辑回归模型对盈余管理不同的手段进行有效性分析,发现ST上市公司在受到退市风险处理的当年会普遍利用资产重组、政府补贴、公允价值... 近年来随着我国经济快速发展,ST上市公司在现行会计准则下的盈余管理手段呈现出新的趋势。运用Logit逻辑回归模型对盈余管理不同的手段进行有效性分析,发现ST上市公司在受到退市风险处理的当年会普遍利用资产重组、政府补贴、公允价值变动损益、关联方交易等手段进行盈余管理。最后基于现行会计准则建设给出了治理ST上市公司盈余管理的对策。 展开更多
关键词 现行会计准则 st上市公司 盈余管理
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债权人监督与ST公司经理人代理成本 被引量:1
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作者 苏玲 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2012年第3期74-79,共6页
以2008~2010年新增ST公司为研究样本,考察银行监督、政府控制、法律制度环境以及内部治理交互作用对ST公司被实施特别处理前三年经理人代理成本的综合治理效应。研究发现,银行监督有显著的治理效应,其与股权集中度、内部激励机制有一... 以2008~2010年新增ST公司为研究样本,考察银行监督、政府控制、法律制度环境以及内部治理交互作用对ST公司被实施特别处理前三年经理人代理成本的综合治理效应。研究发现,银行监督有显著的治理效应,其与股权集中度、内部激励机制有一定的交互治理效应,与政府控制之间没有交互治理效应。在法律制度环境模型研究中,发现银行监督无治理效应,法律制度环境与银行监督之间没有交互治理效应。研究结果表明,提升债权人监督有效性的途径应是加大商业银行改革力度,减少政府干预,加强法律公平性和规范公司内部治理。 展开更多
关键词 债权人监督 经理人代理成本 st公司
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盈利指标监管与制度化的影响:以中国证券市场ST公司申请摘帽制度为例 被引量:27
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作者 吴溪 《中国会计与财务研究》 2006年第4期95-137,共43页
以中国证券市场中特别处理(ST)公司的申请摘帽制度为例,本文考察了监管制度化对盈余管理及其监管的影响。ST公司如果希望摘帽,需要满足监管规则要求的盈利水平。研究发现:(1)当摘帽设定的盈利指标没有对盈利质量作出明确限定(... 以中国证券市场中特别处理(ST)公司的申请摘帽制度为例,本文考察了监管制度化对盈余管理及其监管的影响。ST公司如果希望摘帽,需要满足监管规则要求的盈利水平。研究发现:(1)当摘帽设定的盈利指标没有对盈利质量作出明确限定(制度化之前)时,申请摘帽公司在申请摘帽的业绩中普遍确认了重大非经常性利得;当摘帽标准明确限制了非经常性利得的幅度后(制度化之后),申请摘帽公司在申请摘帽业绩中确认的非经常性利得显着降低。(2)制度化之后的批准摘帽决策比制度化之前的批准摘帽决策伴随了显著更低的申请当期非经常性利得水平。(3)从申请摘帽年度以后的业绩来看,获批摘帽公司的业绩显著优于未获摘帽的公司;制度化之后获批摘帽的公司略优于制度化之前获批摘帽的公司,但并不非常显著。本文提供的证据意味着,在中国特定的法律和制度背景下,仪凭监管者的自主裁量,即使是对非经常性利得这样相对明显的盈余管理手段,监管者的遏制倾向也是有限的;制度化能够引导申请公司以及监管者的行为并提高盈利指标的监管效果。 展开更多
关键词 盈余管理 非经常性损益 监管 制度化 特别处理
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ST公司重组绩效的事件收益研究 被引量:1
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作者 康远志 《广东水利电力职业技术学院学报》 2009年第1期75-79,共5页
ST公司受到退出市场的压力,重组活动频繁。对ST公司重组进行事件收益实证分析表明,ST公司重组短期内有明显的正的超额收益率,同时ST公司资产重组的不同方式之间出现了较大的绩效差异。资产置换类重组获得了较大的正累积超额收益。累计... ST公司受到退出市场的压力,重组活动频繁。对ST公司重组进行事件收益实证分析表明,ST公司重组短期内有明显的正的超额收益率,同时ST公司资产重组的不同方式之间出现了较大的绩效差异。资产置换类重组获得了较大的正累积超额收益。累计超常收益受样本公司不同流通盘影响,流通盘较小的公司的反应更强烈。 展开更多
关键词 st公司 重组绩效 累计超额收益率(CAR)
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新资产减值准备会计准则对ST公司财务的影响——以ST东方通信为例
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作者 鄢波 杜勇 《北方经贸》 2010年第2期78-80,共3页
从ST东方通信股份有限公司年度财务报告中提取有用的会计信息,论证新资产减值准备会计准则对ST上市公司所产生的影响,可以看出,新减值准备的出台,将在一定程度上抑制一些上市公司进行盈余管理的行为,使会计信息更加真实、准确的反映出来。
关键词 资产减值 st上市公司 盈余管理
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基于Cox比例风险模型的ST公司复发风险影响因素分析
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作者 张婕 程航 杨丽娇 《武汉理工大学学报(社会科学版)》 2022年第3期29-37,共9页
自证监会对财务状况异常的上市公司实施ST制度以来,一些公司屡次被实施ST,“戴帽-摘帽-又戴帽”现象频繁发生。上市公司的ST复发风险已成为我国资本市场上不可忽视的监管问题。为有效评估ST公司的复发风险,文章选取1999-2020年在沪深两... 自证监会对财务状况异常的上市公司实施ST制度以来,一些公司屡次被实施ST,“戴帽-摘帽-又戴帽”现象频繁发生。上市公司的ST复发风险已成为我国资本市场上不可忽视的监管问题。为有效评估ST公司的复发风险,文章选取1999-2020年在沪深两市上市经历过“戴帽-摘帽”的A股公司为样本,运用生存分析方法构建Cox比例风险模型,提取影响上市公司ST复发风险的保护因素及危险因素,分别为现金比率、资本密集度、成本费用利润率、每股收益及成立年限;进一步,为验证模型的有效性,利用Harrell的C指数估算Cox比例模型预测能力,得出其预测精度达0.779,具有较高的预测能力。本研究结果可为证监会监管ST类公司提供精准监管指标,有利于防控系统风险,实施有效的监管措施并引导市场理性投资。 展开更多
关键词 特别处理(st) 复发风险 生存分析 COX比例风险模型
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虚设还是威慑:退市制度市场效应研究 被引量:1
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作者 晏艳阳 赵民伟 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2014年第3期31-36,共6页
通过建立动态博弈模型分析股市摘牌的作用机理,实证研究"ST预警—摘牌"退市体系的市场认可程度。结果发现,虽然退市预警制度在短期内能较好地向市场传达风险信号,但在中长期里给予了投资者投机炒作的空间,这有助于解释为何以... 通过建立动态博弈模型分析股市摘牌的作用机理,实证研究"ST预警—摘牌"退市体系的市场认可程度。结果发现,虽然退市预警制度在短期内能较好地向市场传达风险信号,但在中长期里给予了投资者投机炒作的空间,这有助于解释为何以往理论研究与市场观察结果相悖;即便我国股市摘牌强度相对较低,但市场能识别摘牌强度的信号并对其做出显著反应,摘牌起到了"杀鸡儆猴"的威慑作用。 展开更多
关键词 st预警 股市摘牌 市场效应 st投资策略 动态博弈
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In-hospital delay to primary angioplasty for patients with ST-elevated myocardial infarction between cardiac specialized hospitals and non-specialized hospitals in Beijing, China 被引量:10
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作者 XUN Yi-wen YANG Jin-gang +4 位作者 SONG Li SUN Yi-hong LU Chang-lin YANG Yue-jin HU Da-yi 《Chinese Medical Journal》 SCIE CAS CSCD 2010年第7期800-805,共6页
Background Evidence indicates that early reperfusion therapy in patients with ST-elevation myocardial infarction (STEMI) reduces complications. This study was undertaken to compare the in-hospital delay to primary p... Background Evidence indicates that early reperfusion therapy in patients with ST-elevation myocardial infarction (STEMI) reduces complications. This study was undertaken to compare the in-hospital delay to primary percutaneous coronary intervention (PPCI) for patients with STEMI between specialized hospitals and non-specialized hospitals in Beijing, China. Methods Two specialized hospitals and fifteen non-specialized hospitals capable of performing PPCI were selected to participate in this study. A total of 308 patients, within 12 hours of the onset of symptoms and undergoing PPCI between November 1, 2005 and December 31, 2006 were enrolled. Data were collected by structured interview and review of medical records.Results The median in-hospital delay was 98 (interquartile range 105 to 180) minutes, and 16.9% of the patients were treated within 90 minutes. Total in-hospital delay and ECG-to-treatment decision-making time were longer in the non-specialized hospitals than in the cardiac specialized hospitals (147 minutes vs. 120 minutes, P〈0.001; 55 minutes vs. 45 minutes, P=0.035). After controlling the confounding factors, the non-specialized hospitals were independently associated with an increased risk of being in the upper median of in-hospital delays.Conclusions There were substantial in-hospital delays between arrival at the hospital and the administration of PPCI for patients with STEMI in Beijing. Patients admitted to the cardiac specialized hospitals had a shorter in-hospital delay than those to the non-specialized hospitals because of a shorter time of ECG-to-treatment decision-making. 展开更多
关键词 cardiac specialized hospitals st-elevated myocardial infarction primary percutaneous coronary intervention treatment delay
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谁更可能受到针对年末突击利润调节的发函监管?——兼论发函监管的效果 被引量:1
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作者 张开元 胡玮佳 李想 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第3期24-33,41,共11页
基于交易所针对年末突击利润调节行为的发函监管实践,本文聚焦于"符合什么样风险特征的上市公司更可能受到交易所针对年末突击利润调节的发函监管"。研究发现:(1)前三季度亏损、被实行ST风险警示、存在违规行为的上市公司更... 基于交易所针对年末突击利润调节行为的发函监管实践,本文聚焦于"符合什么样风险特征的上市公司更可能受到交易所针对年末突击利润调节的发函监管"。研究发现:(1)前三季度亏损、被实行ST风险警示、存在违规行为的上市公司更可能受到发函监管。增长的持续性越差,受到发函监管的可能性越大;(2)在非国有上市公司中,前三季度盈亏情况与被实行ST风险警示的情况对受到发函监管可能性的影响更明显;(3)当地区市场化程度较低时,前三季度盈亏情况、违规情况与增长的持续性对受到发函监管可能性的影响更明显。进一步扩展性检验发现,发函监管存在一定的市场效果与舆论效果。本文的研究结论为交易所进一步强化监管职责、投资者运用发函监管信息及时避险等提供参考。 展开更多
关键词 利润调节 发函监管 风险特征 st风险警示
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退市制度改革降低摘帽企业二次戴帽风险了吗?
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作者 于博 林龙斌 《新疆财经》 2022年第5期24-37,共14页
ST企业停止特别处理(摘帽)后再次戴帽的风险是否会随退市制度改革而明显降低,对这一问题的理论考察对于评价退市制度改革的有效性至关重要。文章运用生存模型检验ST企业摘帽后的二次戴帽风险,以及这一风险随退市制度改革的动态变化,进... ST企业停止特别处理(摘帽)后再次戴帽的风险是否会随退市制度改革而明显降低,对这一问题的理论考察对于评价退市制度改革的有效性至关重要。文章运用生存模型检验ST企业摘帽后的二次戴帽风险,以及这一风险随退市制度改革的动态变化,进而评估退市制度改革的有效性。研究发现:(1)尽管从年度演进上看ST企业摘帽后二次戴帽风险呈增大趋势,但随着退市制度改革的不断推进,二次戴帽风险呈降低趋势,摘帽企业摘帽后的绩效稳定性明显提升;(2)企业经历特别处理的时间越长,二次戴帽风险越低,且摘帽后有监管问询经历的企业二次戴帽风险更低;(3)随着退市制度改革对摘帽条件规定的日益严格化,ST处理时长与监管问询对企业二次戴帽风险的影响有所减弱;(4)ST企业摘帽后的财务违规受罚经历会增大二次戴帽风险,但随着退市制度改革的不断推进,这一风险逐渐降低,改革对于缓解处罚冲击下的绩效风险有积极作用。 展开更多
关键词 退市制度 股票特别处理 生存分析 处理效应
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上市公司被特别处理(ST)公告的信息含量与影响因素 被引量:40
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作者 王震 刘力 陈超 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2002年第9期61-71,共11页
本文选取 1 998年到 2 0 0 0年被实施特别处理的公司作为样本 ,详细分析了被特别处理公司公告的信息含量及其影响因素。研究发现在ST公告的 (- 40 ,+40 )事件窗口内的累计超额收益为负值 ,表明市场对ST公告作出了负面反应。同时 ,通过... 本文选取 1 998年到 2 0 0 0年被实施特别处理的公司作为样本 ,详细分析了被特别处理公司公告的信息含量及其影响因素。研究发现在ST公告的 (- 40 ,+40 )事件窗口内的累计超额收益为负值 ,表明市场对ST公告作出了负面反应。同时 ,通过对样本细分进一步考察了市场对ST公告的各种反应。多元回归分析发现 :资产负债率越高的公司 ,市场对被特别处理公告的反应程度越大 ;市场对ST公告的不同年份及对实施特别处理的两种情况的负面反应程度有一定程度的差异 ; 展开更多
关键词 信息含量 影响因素 上市公司 特别处理 公告效应
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ST公司主动戴帽和市场操纵行为研究 被引量:11
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作者 金永红 韩立岩 陆星忠 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第4期97-107,共11页
中国从1998年开始对连续亏损2年的上市公司实施特别处理(ST)制度,由于ST公司具有在戴帽时股价下跌而在摘帽时股价上涨的一般规律,是否会有部分公司利用ST制度及其股价规律主动戴帽以谋取超额收益受到学者关注。采用2001年至2012年戴帽... 中国从1998年开始对连续亏损2年的上市公司实施特别处理(ST)制度,由于ST公司具有在戴帽时股价下跌而在摘帽时股价上涨的一般规律,是否会有部分公司利用ST制度及其股价规律主动戴帽以谋取超额收益受到学者关注。采用2001年至2012年戴帽的公司的财务数据和股价数据,运用非预期应计利润法和事件研究法,探讨是否存在部分公司通过主动ST获取超额收益的行为。定义并识别一类利用盈余管理调减可操控性应计利润而主动ST的公司为主动戴帽公司(样本组),采用事件研究法对样本组的超额收益率进行分析。研究结果表明,样本组公司存在显著负超额收益率,在摘帽时则存在显著正超额收益率。在整个戴帽期间,样本组公司平均累计超额收益率显著为正,说明样本组公司确实有通过主动戴帽行为操纵市场以获取超额收益的动机。研究结果不仅丰富了已有的公司金融和财务管理研究,也为监管部门填补政策漏洞提供了新的视角。 展开更多
关键词 st公司 主动戴帽 市场操纵 超额收益 可操控性应计利润
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社会性负担与公司财务困境动态——基于ST制度的考察 被引量:26
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作者 胡宁 靳庆鲁 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期28-35,共8页
在政治锦标赛激励下,各级政府有强烈动机将社会性负担内化于企业的日常经营。本文以ST制度为切入点,考察公司承担的社会性负担对未来财务状况的动态影响。研究结果表明,社会性负担的承担显著提升了公司未来面临财务困境(表现为被ST)的概... 在政治锦标赛激励下,各级政府有强烈动机将社会性负担内化于企业的日常经营。本文以ST制度为切入点,考察公司承担的社会性负担对未来财务状况的动态影响。研究结果表明,社会性负担的承担显著提升了公司未来面临财务困境(表现为被ST)的概率,表现出市场竞争下的"优胜劣汰效应"。进一步的研究表明,基于社会性负担形成的预算软约束有助于ST公司在短期内实现摘帽,但加剧了未来财务困境反复的可能(表现为反复被ST)。本文利用ST制度场景,从社会性负担的视角阐释了转型经济中政府与企业间的互动关系,对当前深化政府改革,厘清政企关系具有重要的政策启示。 展开更多
关键词 社会性负担 财务困境 特殊处理 摘帽 st反复
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存在退市风险公司的救助困境与资本市场的“预算软约束” 被引量:19
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作者 郑志刚 牟天琦 黄继承 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2020年第3期142-166,共25页
本文以中国*ST公司为样本,考察政府补助与大股东支撑行为出现“预算软约束”现象的影响因素和经济后果。研究发现,国有*ST公司戴帽期间获得政府补助和大股东救助显著高于非国有企业,这种差异随所属政府层级降低、补助约束性质变弱而愈... 本文以中国*ST公司为样本,考察政府补助与大股东支撑行为出现“预算软约束”现象的影响因素和经济后果。研究发现,国有*ST公司戴帽期间获得政府补助和大股东救助显著高于非国有企业,这种差异随所属政府层级降低、补助约束性质变弱而愈发明显。伴随预算约束软化的救助行为,国有企业绩效改善时效显著低于对照的非国有企业,且再次戴帽风险更高,绩效恶化速度更快。上述救助困境是中国资本市场存在预算软约束的典型证据。本文为中国资本市场强调竞争中性原则的重要性提供了直接证据,并为如何消除壳资源现象和提高资金配置效率带来丰富的政策含义。 展开更多
关键词 预算软约束 支撑行为 退市风险警示 竞争中性
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