人民币实际汇率变动对我国贸易收支的影响——主要市场双边贸易收支的实证研究

近年来,我国出现了一方面人民币兑美元和日元实际汇率均升值,而中美贸易呈现顺差持续扩大的趋势,中日贸易则出现逆差持续扩大的趋势;另一方面人民币兑美元实际汇率升值,兑欧元实际汇率贬值,但中美与中欧双边贸易均呈现贸易顺差持续扩大的趋势。这与传统的"J"曲线效应理论相矛盾,形成了所谓的"中国贸易收支之谜"。本文采用非平稳时间序列的协整分析方法探讨了人民币实际汇率和贸易收支之间的长期均衡关系,认为"中国贸易收支之谜"的原因在于:中国商品的国外实际汇率弹性与外国商品的国内实际汇率弹性具有显著差异,同时中国商品的外国实际收入弹性与外国商品的实际收入弹性也具有显著差异。导致这一情况出现的深层原因是中国与三个主要贸易伙伴的经济发展水平存在显著差距;此外,欧美等国对华高科技产品出口限制政策也是其对华贸易逆差增长的原因之一。

人民币双边实际汇率与中美贸易关联的实证研究

通过建立描述人民币与美元双边实际汇率和中美贸易关系的出口模型,采用协整检验以及误差修正模型探讨双边实际汇率、日元与加元作为竞争国的汇率以及进口国的实际GDP水平对中美各自出口贸易的影响。结果表明:中国的经济发展表现为实际GDP的增长,对美国的出口影响不大,甚至出现负相关;人民币升值对美国的出口有一定的积极作用,美国从中获得的好处比中国要多;在竞争国的对比上,加元比人民币更具优势的影响是显着的,而日元比美元更具优势的影响不明显。人民币汇率升值应采取渐进的方式。

人民币双边实际汇率与中韩贸易收支——基于时间序列数据的经验研究(1991—2005)

运用多元协整分析和误差修正模型,并采用季度数据研究1991—2005年人民币双边实际汇率与中韩贸易收支的关系,其结果表明:长期内,人民币双边实际汇率与中韩贸易收支之间存在稳定均衡的关系,但是由于汇率的弹性系数较小,人民币汇率变动对中韩贸易收支的影响有限;短期内,实际汇率变化对中韩双边贸易的作用没有时滞,升(贬)值会立即恶化(改善)中韩贸易收支。据此可以判断,当前人民币缓慢升值会给中韩贸易收支带来一定程度的负面影响,但是影响不大。

人民币汇率与中国FDI流入:基于双边的视角

主要考察了人民币双边实际汇率水平对中国FDI流入的影响,研究发现人民币相对一国的双边实际汇率升值会显著降低该国对华直接投资占中国GDP和全部FDI的比重。汇率波动幅度扩大会显著减少该国对华投资;双边利差和双边贸易开放度也显著地影响其他国家和地区的对华投资;经济增长率的差异对中国FDI流入没有显著影响。2005年汇率形成机制改革以来,汇率水平变化和汇率波动对中国FDI流入的影响显著增强,双边利差的影响则无显著差别。

人民币双边实际汇率与中国对美出口的实证研究

本文通过建立人民币双边实际汇率与中国对美出口的分析模型,运用协整分析、误差修正模型和脉冲响应函数进行实证研究。结果表明:期望通过人民币升值来解决中美贸易失衡问题的愿望很难有效实现,近年来中国对美出口的大幅增长是与美国自身经济发展的需求有较大关联的,而且这种需求有逐渐增强的趋势;短期内,对美出口的增长远胜于通过人民币升值所期望减少的出口;美国国民收入水平有拉动人民币升值的潜在作用。

人民币长期双边实际均衡汇率测算研究

随着人民币国际化进程的加快,双边实际均衡汇率的重要性日益凸显.本文首先研究了我国同美、欧、日等国或地区间的双边实际汇率与相对劳动生产率之间的关系,结果表明两者存在长期稳定关系,巴拉萨-萨缪尔森效应能够解释双边实际汇率的变动.在此基础上,构建了一个长期双边实际均衡汇率模型,并重点分析了人民币/美元长期实际均衡汇率及实际汇率错位问题.最后又基于贸易份额计算出长期实际均衡有效汇率指数,为研究均衡汇率提供了新选择.

人民币实际有效汇率和对外贸易收支的关系——中美和中日双边贸易收支的实证研究

本文分别对中美、中日双边贸易收支与人民币实际有效汇率之间的关系采用协整技术进行了实证研究,并对实证结果进行了比较。实证结果表明,人民币有效汇率对中美贸易收支和中日贸易收支的影响是不同的。无论长期还是短期人民币有效汇率与中美贸易收支之间均不存在因果关系,但是中日贸易收支与人民币有效汇率之间互为因果关系；人民币有效汇率对中美贸易收支和中日贸易收支均不存在J-曲线效应。据此,本文认为,变更人民币汇率并不是改善中美、中日双边贸易收支的有效工具。

国外对华反倾销与人民币汇率关系研究

文章在垄断竞争模型的基础上，加入对华反倾销的“非市场经济”因素，认为随着人民币的升值国外对华反倾销的数量会减少。在使用1995～2010年13个国家对华的反倾销数据进行实证检验后发现：发达国家对华的反倾销行为与人民币币值表现为显著的负相关，而发展中国家尽管呈现出负相关但结果不显著。在理论和实证研究结果的基础上，文章对预防发达国家和发展中国家对华的反倾销提出了相应的建议。

人民币汇率与中日贸易收支实证研究

本文从双边汇率和总需求(供给)角度研究了人民币对日元双边实际汇率与中日双边贸易差额之间的关系,分析了各个相关因素对中日贸易的影响方向和影响程度,为认识中日双边贸易差额的未来走势提供了一个全面的视角。

中美实际汇率的决定机制及其对双边金融合作的影响

中美双边汇率问题及汇率机制协调是两国开展金融合作的重要基石。基于修正的巴拉萨—萨缪尔森效应模型,从一价定律偏离和中美市场准入限制的假设出发,研究中美双边实际汇率的决定机制。结果显示:源于通货膨胀水平差异的一价定律是决定当前中美双边汇率变动的主要因素。巴拉萨—萨缪尔森效应所代表的"相对之相对"生产率差异的影响力越来越大;而中国金融市场的开放及其对美国金融业市场准入水平的提高,也会在短期内提高双边实际汇率的水平。

实际汇率波动对中国出口持续时间的影响研究

本文基于联合国商品贸易数据库1999—2015年SITC第三版5位码层面的中国出口贸易数据,采用生存分析方法,考察了中国出口贸易关系持续时间分布特征,进一步运用Cloglog模型,检验了双边实际汇率波动和第三方实际汇率波动对中国出口贸易关系持续时间的影响。结果表明:中国出口贸易关系持续时间普遍较短,平均生存4.87年,5年后趋于平稳;双边实际汇率波动加剧了出口贸易关系失败的风险,第三方实际汇率波动降低了出口贸易关系失败的风险。本文的结论凸显了汇率波动扩大条件下稳定出口增长和维护出口贸易关系的重要性,同时对于完善人民币汇率形成机制改革具有重要的参考意义。

双边出口全球价值链实际有效汇率弹性理论测度及解析

近年来,汇率与出口弱相关现象引起理论界和实务界的广泛关注。本文通过考虑全球价值链带来的供给侧联系和第三国汇率效应,使用双边出口全球价值链实际有效汇率弹性指标对双边层面的相对价格竞争力与出口关系作出新的测度和结构贡献度分解。研究发现,对相对价格竞争力与出口关系修正后测度的双边出口全球价值链实际有效汇率弹性值显著为负。出口对修正的汇率变动依旧富有弹性。“汇率对出口影响弱化”并没有传统实际有效汇率和双边汇率表现的那么严重,更没有出现“贬值抑制出口”等不符合理论预期的反常情况。双边出口全球价值链实际有效汇率弹性结构分解贡献度结果显示,伴随我国在全球价值链中参与度和地位的提升,中国对主要贸易伙伴出口中由相对价格变动引起中间产品结构变动对总弹性的贡献度不断提升。