全球经济失衡、主权财富基金与金融稳定

全球经济失衡导致新兴国家的外汇储备巨额盈余,以外汇储备为资金来源的主权财富基金在此背景下迅速崛起。主权财富基金在全球范围内的大规模跨境投资,给国际金融市场稳定带来了正负两方面的效应。为了维护全球金融市场的健康持续发展,必须从金融稳定的视角,构建主权财富基金的国际监管框架。

主权财富基金新的发展及对金融市场稳定性的影响分析

作为国际金融市场新崛起的一支重要投资力量,主权财富基金的一举一动引起国际社会的广泛关注。西方国家担心主权财富基金缺乏透明性及可能含有政治目的,会扭曲资本市场。本文结合主权财富基金的最新发展情况,分析了主权财富基金对金融市场及其稳定性所产生的影响,并对主权财富基金未来发展需解决的问题提出建议。

主权财富基金、宏观经济政策协调与金融稳定

本文首先探讨了主权财富基金与宏观经济政策的协调,提出主权财富基金可成为财政政策一个行之有效的政策工具;主权财富基金的投资应与货币当局进行充分的协调,其投资对稳定汇率有一定作用;主权财富基金有利于提高国家资产负债表的稳定性;主权财富基金的资产配置对于本国以及投资国的国际收支平衡表中的经常账户和资本账户都有重要的影响。其次,本文探讨了主权财富基金对全球金融市场及其稳定性的影响,主要包括主权财富基金的风险偏好对资产价格的影响、对全球资产风险-收益组合的影响、对股票风险溢价的影响以及对金融市场稳定性的影响。本文认为,主权财富基金对世界金融市场可能带来的负面影响是很有限的,它是全球金融市场的重要稳定力量。总体来看,主权财富基金对内有助于实现宏观经济政策的协调,对外有利于全球金融市场的稳定。