竞拍者的策略性信息披露

在竞拍中,如果信息泄漏时,对手能够利用相关消息提高获胜机会,导致竞拍者蒙受损失。本文考察了当竞拍者类型存在差异时,不同拍卖机制下,异质竞拍者的策略性信息披露动机及其对于竞争对手与卖方的影响。我们发现,一级价格拍卖中,低类型竞拍者策略性地披露自己的部分信息,会通过诱致高类型竞拍者策略性降低报价从而降低拍卖的竞争程度而使自己获益,这降低了卖方的期望收益和配置效率。而二级价格拍卖并没有这种策略性行为。因此,一级价格拍卖中,竞拍者会可以通过策略性披露某些消息获益。此时,卖方利益受损。因此卖方可以通过使用二级价格拍卖避免这些方面的损失。这对于我国国有资产转让的实践有一定的指导意义。