高管的政治关联与公司绩效:基于国有电力生产上市公司的经验研究

本文以国有电力生产上市公司为样本探讨了国有公司高管政治关联的绩效影响。研究表明:董事长政治关联的绩效影响显著为正,总经理政治关联的绩效影响显著为负;相对于国有非控股公司,国有控股公司董事长政治关联的绩效正影响较弱,总经理政治关联的绩效负影响较强。因此,推行国企(副)总经理市场化选拔改革具有重要意义。

政治联系方式、产权性质与高管薪酬契约——基于政府补贴和政治身份的视角

从政府角度考察政治联系对于高管薪酬契约的影响可能会得到与企业角度截然不同的结论。鉴于此,使用2008—2011年沪市A股制造业的数据,分别选取政府补贴和高管政治身份作为衡量政府与企业角度政治联系的代理变量,首次比较不同政治联系方式对高管薪酬契约的影响差异。实证研究表明,虽然企业角度与政府角度衡量的政治联系均显著地提高了高管薪酬,但是从企业角度衡量的政治联系会削弱高管薪绩敏感性,而从政府角度衡量的政治联系却能显著提升高管薪绩敏感性。在进一步的产权性质对比研究后发现,政府角度政治联系对高管薪绩敏感性的提升效应在民营企业中表现得更为明显,而企业角度政治联系对高管薪绩敏感性的削弱效应则在国有企业中表现得更强。

民营资本高管政治关系与企业社会责任绩效——来自中小企业板的数据

利用中小企业板2045家民营上市公司2007～2012年的数据，在建立指标体系的基础上，研究民营资本高管政治关系与企业社会责任绩效的关系。结果表明：高管政治关系与社会责任绩效具有正相关关系，代表委员类政治关系较政府官员类与社会责任绩效有更强的正相关关系，中央级政治关系比地方级与社会责任绩效有更强的正相关关系；最后提出民营资本高管团队政治关系有效促进履行企业社会责任的政策建议。

企业家隐性政治资本、制度环境与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验证据

笔者以2009年~2014年821个民营上市公司为研究样本,在充分考虑不同的制度环境下,对民营企业家隐性政治资本对公司绩效的影响进行了理论分析与实证检验。研究发现:具有政府工作背景的企业家能够帮助公司获得更多的资源来提高公司绩效,企业家在政府部门的工作时间亦能正向影响公司的绩效。在法制环境不甚完善、金融市场不够发达、政府干预力度较大的地区,企业家的隐性政治资本对公司绩效提升方面能够发挥更大的作用。

后凉吕氏家族婚姻述论

后凉吕氏家族婚姻及相关问题是研究后凉统治阶层构成、政治体制特点、国运短祚而亡的关键性问题之一。吕氏家族婚姻发展演变过程不仅体现后凉政权"氐族本位政治"统治特征,而且包含有笼络西征功臣集团势力的政治意图,同时也是氐族贵族统治集团结好河陇地方大族,实现后凉政权"河西化"的关键步骤。

正式制度距离、结构整合与跨境并购绩效

文章以中国沪深A股上市企业于2016年之前完成的跨境并购交易为研究样本,基于制度理论,研究东道国与母国之间的正式制度距离对并购绩效的影响及其内在作用机制,并分析并购方企业国有性质和高管政治关联的调节作用。结果表明,正式制度距离对并购绩效产生直接负向影响,制度距离通过结构整合的中介作用对并购绩效间接产生正向影响。结构整合在正式制度距离与并购绩效之间的作用机制为"遮掩效应"。并购方的国有性质能够减弱正式制度距离对绩效的直接负向影响;并购方高管的政治关联能够增强正式制度距离对结构整合的负向影响。

上市公司独立董事政治背景的效应分析

根据企业政治关联理论,具有一定程度政治关联的企业能够在税收、行政审批以及信贷的可得性等关系企业生产经营的重要方面得到一定的优惠。作为企业高管的一个特殊群体,独立董事的政治关联①是否同样起着上述显著作用,其政治背景究竟给企业带来什么样的影响,文章对此提出三个研究假设。针对三个研究假设,文章在考虑公司聘请具有政治背景的独立董事这一行为可能受到公司其他高管是否有政治背景、公司业绩、公司实际控制人性质等公司特征的影响的基础上,采用联立方程模型进行实证检验。

企业政治关联与创业企业创新能力的研究——高层管理团队特征的影响

创业企业创新能力对企业的发展至关重要且受多种因素的影响。以2011年底前上市的创业板公司2011年的截面数据为样本,探讨企业政治关联与创业企业创新能力的关系,以及高层管理团队特征对此的影响,得出了以下结论:我国创业企业政治关联对企业创新能力有显著的负向影响;高管团队平均年龄和任期对两者不具有调节作用;高管平均受教育水平对企业政治关联与创新能力起负向调节作用。

消极反馈与高管变更:基于上市公司的数据分析

当企业出现消极反馈,改变高管团队资本是最为敏感的决策,可能导致企业遭遇全面的风险。很少有学者从消极反馈的角度研究人事变革,尤其是如何影响到高管的人事变动没有得到足够的关注。本文基于中国上市公司的数据,分别从心理期望落差和组织衰败两个维度进行分析,具体得到以下结论:(1)期望落差与高管变更之间存在非线性关系,即在低度的期望落差状态下,企业会增加聘用更多高管人员,但在高度的期望落差状态下,则会辞退更多的高管人员;(2)组织衰败与高管更换之间同样存在非线性关系,在低度衰败状态下随着业绩的下降,企业精简高管人员的动力明显地高于高度衰败状态下精简高管人员的程度;(3)高管变更还将受到冗余资源的影响,冗余资源越丰富,就越可能冒险地进行高管人事变革;(4)高度落差和高度衰败状态下,政府的支持力度会明显增加,并且政治资源会俘虏企业。