基于改进BVAR模型对通货膨胀率的预测分析

针对向量自回归模型(VAR)的高维估计问题,本文结合贝叶斯理论提出了一种融合正态–逆Wishart共轭先验分布的估计方法。该方法引入了Metropolis-Hastings (MH)算法,从数据集中确定先验分布的超参数,并通过设定与模型规模相关的系数进行估计。与传统VAR模型相比,基于贝叶斯理论的估计方法在保留相关样本信息的同时,能够有效控制过度拟合,表现出较好的稳健性和有效性。最后,本文以湖南省为例,利用所提模型对通货膨胀率进行了分析与预测,并提出了可行的建议。

中国通货膨胀率预测——基于LSTM模型与BVAR模型的对比分析

前瞻性预测通货膨胀率有助于央行等政府部门更好地使用货币政策稳定物价,以防范通货膨胀对于市场主体尤其是中低收入群体的冲击,有助于金融机构和投资者更好地进行投资决策,因而具有重要意义。已有文献主要使用AR和VAR等线性模型对通货膨胀率进行预测,对于变量间非线性关系以及历史数据信息的挖掘相对欠缺,因而已有文献的预测策略及其准确性有待改进。LSTM模型能够充分挖掘变量之间的非线性关系并且处理复杂的长期时序动态信息,从而弥补已有研究的不足。为此,本文使用LSTM模型对中国通货膨胀率进行预测,考虑到新常态以来中国的CPI和PPI走势多次背离,只使用CPI很难对一般物价水平进行全面把握,因此,本文使用LSTM模型对CPI和PPI两个指标进行了预测分析。研究结果表明,LSTM模型在预测中国通货膨胀率时表现出了较好的性能,且其预测效果明显优于BVAR模型。有鉴于此,本文建议将LSTM模型更广泛地用于通货膨胀率预测领域。除了CPI和PPI,未来还应该更加关注对核心CPI指标的预测,从而为货币政策的制度提供更有价值的决策参考。

货币流动性对中国农产品价格的影响——基于随机波动的TVP-VAR模型的实证分析

考察货币的流动性与农产品价格的关系是经济领域的重要课题,这涉及如何制定合适的货币政策来诱导农产品价格的合理区间,使农业生产健康稳定地可持续发展。选择2000年1月到2014年12月的月度数据,建立TVP-VAR模型,在不同经济环境下,观察货币流动性对中国农产品价格是否具有时序性特征的影响,以便增强货币政策的作用力度。主要研究结论是:农产品价格对货币流动性存在滞后性反应;农产品价格对不同来源的货币流动性在中长期中出现反方向效应;农产品价格对货币流动性的响应在不同经济状况下的作用程度不同。

过剩产能与通货膨胀的关系分析——基于包含随机波动的TVP模型考察

为了更准确的考察目前中国的过剩产能与通货膨胀的关系,本文构造了一个包含随机波动的TVP模型对中国通货膨胀与产出缺口间的关系进行了实证分析,实证结果表明:中国通货膨胀的随机波动程度有不断增强的趋势;产出缺口对通货膨胀的影响力度有不断减弱的趋势;改善经济发展的结构性矛盾、提高供给部门的效率是实现价格稳定下经济快速增长的根本途径。

我国减税降费政策效果评估及优化路径研究--基于TVP模型的实证分析

本文基于我国2002年1季度至2019年4季度的时间序列数据,采用状态空间方程(TVP)对减税降费政策的有效性及其调整方向进行实证研究。结果显示,减税降费政策促进经济增长效果明显,但存在一定滞后性,平均滞后时长为两个季度;产业结构减税措施有效性呈现明显差异,服务业减税效果更优,短期降低第三产业税负可能会产生抑制作用;不同税种对经济增长影响效果分化,降低企业所得税更加有利,但降低个人所得税对消费影响更好;金融政策对经济增长影响效果较好,和减税政策相互影响强化了政策调控效果,财政政策协调配合为最优选择。

资产价格具有通货膨胀指示作用吗——基于LT-TVP-VAR模型的实证研究

资产价格变动通过财富效应等渠道影响总需求进而通货膨胀的变动,但其影响方向、强度及时变性尚有待进一步研究。本文通过建立包含潜在门限的时变参数向量自回归模型,实证研究房地产价格和股票价格对通货膨胀影响的时变特征。实证结果表明,房地产和股票价格均对通货膨胀产生显著的同向影响,并且影响强度表现出顺周期的时变规律。在资产市场发展的"繁荣期",影响强度不断增强;而在"低迷期",其影响趋弱甚至无效。当股票市场和房地产市场运行出现周期错配时,其通货膨胀效应更趋复杂和不确定。

中国国际资本流入决定因素的时变特征——基于时变参数(TVP)模型的实证分析

基于1999年1月至2014年10月的月度数据建立时变参数(TVP)模型,实证分析我国资本流动的决定因素及其变化趋势。结果表明:我国国际资本流入决定因素表现出典型的时变特征,其中长期国际资本流入主要受经济增长速度和实际利率水平等国内因素影响,敏感性呈逐步上升的趋势,对国际推力因素变化的敏感性总体上比较平稳;短期国际资本流入受国际推力因素和国内拉力因素的影响都比较明显,危机后短期国际资本流入对国际推力因素变化和汇率波动的敏感性上升,成为导致国际资本流入波动性增大的主要原因。在有序推动我国资本账户开放的同时,应进一步完善宏观审慎视角下的国际资本流入管理框架,增强宏观经济政策和审慎管理工具的协调配合,防范国际资本流入对经济金融体系稳定的冲击。

中美货币政策溢出效应研究——基于BVAR模型分析

货币政策溢出效应实质上是货币政策效应在国际层面上的一种外在性表现,其溢出效应程度与参与全球化一体化进程密切相关。本文旨在利用先验信息的贝叶斯技术,结合中美两国1992Q1～2016Q1的数据,通过建立BVAR模型,从动态的角度分析中美两个经济大国货币政策效果的溢出效应。研究发现：一方面中美两国货币政策存在相互之间的溢出效应且溢出效应在逐渐增强;另一方面,中美两国货币政策的溢出效应存在非对称性特征且溢出效应的汇率渠道的传导较为显著。基于此,鉴于国外政策外部性的应对策略及经验,本文提出政策建议。

价格水平与财政政策选择——基于BVAR模型的计量研究

多变量之间存在相互关系并对先验与后验分布有影响,可以运用贝叶斯向量自回归(BVAR)方法,对中国价格水平的财政决定理论(FTPL)进行理论分析和实证检验。结论表明:财政政策无论对狭义的价格水平(CPI)指标还是广义的价格水平(GDP平减指数)指标均有影响,同时模型也反映出经济具有惯性特征。因此,为维持价格稳定,有必要对财政政策的预算约束和央行货币发行量加强管理。

中国宏观经济变量预测的实证研究——基于混合频率数据BVAR模型

使用基于混合频率数据的BVAR,详细推导了其状态空间形式、贝叶斯推断和样本外预测,并对中国主要宏观经济变量进行预测,与单一频率标准VAR模型相比,由于混合频率BVAR模型挖掘更多数据信息,预测能力大有提高。

中国民航运输与GDP增长的实证研究——基于BVAR模型

民航运输经济是我国经济的重要组成部分,2019年底爆发的新冠肺炎疫情使我国民航运输业遭受了重大打击.选取2000-2020年我国GDP、民航客运量和民航货运量作为研究指标建立VAR模型.在新冠肺炎疫情发生后的2020.1-2020.9,在获得GDP样本数据较少的情况下,将报告的季度GDP数据转化为月度GDP数据,进而采用对样本量要求较少的BVAR模型对我国民航客运量、民航货运量与GDP之间的关系进行研究.结果表明,我国民航运输经济与GDP增长存在长期均衡关系,疫情发生后也是如此.BVAR模型的预测结果表明,2020年间我国经济损失约7.69万亿元,经济增长率需达到7.77%才能恢复未受疫情影响前的正常水平.

我国股票、债券和期货市场波动溢出效应的实证分析——基于GARCH-BVAR模型

基于2002年12月-2013年2月股票成交额、期货成交额以及国债成交额等数据资料,运用GARCH(1,1)模型获取各市场的波动信息,通过贝叶斯VAR模型(BVAR)、脉冲响应函数(IRF)等方法模拟各市场波动的"传染"过程,研究发现:第一,股票市场与期货市场均对来自自身冲击影响的反应比较强烈,期货市场的冲击对股票市场的影响较小但是持续时间长,股票市场的冲击对期货市场的影响较弱;第二,股票和期货市场的冲击对国债市场影响在整个样本期间均不大。

银行信贷、市场信心对资产价格波动的影响研究——基于BVAR模型的反事实分析视角

本文选取2004年8月到2020年8月的中国宏观经济数据,构建一个含有信贷指标、信心指标以及资产价格指标的贝叶斯向量自回归(BVAR)模型,分析银行信贷对资产价格(股票价格和房地产价格)波动的影响机制,并运用反事实分析方法考察市场信心在资产价格波动中的作用。实证结果发现,信贷规模的扩张、信贷利率的降低和宽松的信贷政策能够刺激投资者大规模投资,造成资产价格远高于基础价格,再加上预期作用,形成正向反馈激励的循环机制,最终形成资产泡沫。而且,信贷渠道对不同的资产价格波动的影响存在差异性。一旦市场信心的因素不加以考虑,信贷对资产价格波动的影响效果会明显减弱。在当前经济增长放缓的预期下,容易造成资产价格出现较大波动,因此,政府在实施信贷政策的同时更需要注重加强预期管理。

我国经济新常态如何影响集合信托预期收益率——基于BVAR模型的实证考察

选取2007年1月至2015年12月的数据,构建BVAR模型,实证考察中国经济新常态如何影响集合信托预期收益率。研究表明,我国集合信托预期收益率呈现较大的历史惯性,受中期和短期资金市场价格的显著影响,并伴随消费者物价指数变化和经济周期波动而相应调整。不同类型的集合信托预期收益率与宏观经济变量的动态关系存在较大差异。经济新常态将通过宏观经济变量的中间传导,大概率使得集合信托预期收益率降低。

非洲猪瘟疫情下中国猪肉价格波动性研究——基于ARCH族和BVAR模型

2018年8月开始传入我国的非洲猪瘟疫情对我国的猪肉市场产生了持续性冲击,使得猪肉价格大幅度上涨,突破了历史最高值。选取2000年1月至2020年3月的月度数据,采用ARCH族模型研究了猪肉价格波动的集簇性、高风险高回报性和非对称性;使用贝叶斯VAR模型、脉冲响应和方差分解研究了玉米价格、城镇居民人均可支配收入、人民币兑美元汇率和猪疫情指数对猪肉价格的影响。得到的结论是猪肉价格条件方差存在波动“成群”现象;猪肉价格存在高风险高回报的特点;“利好消息”比“利空消息”能够带来更大的波动。玉米价格和汇率水平对猪肉价格有较强的正向影响,可支配收入对猪肉价格的正向影响作用较弱,而猪疫情对猪肉价格存在较强的负向影响。对于猪肉价格的波动贡献率从大到小依次是自身、汇率水平、城镇居民可支配收入、玉米价格和猪疫情指数。最后,提出了相应的解决对策。

改进TVP模型下探究建设用地对南宁CO_2分布影响

基于2000～2014年MODIS的相关卫星产品和TVP模型,选取15个高碳月,得到高碳月中广西南宁中心区的碳浓度分布和建设用地分布,以景观指数修正了TVP模型,对南宁中心城区的碳浓度进行了预测。结果显示:(1)南宁城市核心区规模越小,建设用地形态越不规则,建设用地斑块越分散,则CO_2浓度越低。(2)按对CO_2浓度影响的大小排序分别是:建设用地的数量、建设用地的形态和建设用地的聚集度。

基于BVAR模型对我国证券市场的相关分析

通过对上证系列指数:上证指数、基金指数、国债指数、企债指数的日收益率建立VAR模型和BVAR(Bayesian VAR)模型,比较两种模型得到BVAR模型效果较好,故采用BVAR模型对各指数进行Granger因果关系检验,结果表明我国股票市场与基金市场相互存在较强的因果关系,而债券市场与股票市场、基金市场之间无明显的因果关系。

基于TVP模型和贝叶斯分析的房地产价格波动与成交量关系探讨

楼市定价与成交量之间的耦合关系一直是房地产行业关注的焦点,而国内房地产价格急需调控。本文从经济学视角,基于TVP模型和贝叶斯分析,对房地产价格波动与成交量的关系进行研究,并分析了1998年—2017年房地产价格波动规模、效率、深度对成交量高级化动态冲击的变化规律,以期为相关人员提供帮助。

区域环境与科技:模式识别、历时演化与互动效应研究

生态环境与科技创新是社会发展中不容忽视的两大系统,两者之间既相互独立又彼此交融,推动环境与科技协同发展对于实现可持续发展具有重要意义。本文在分析环境与科技互动机制基础上,基于四象限分区模型将环境与科技划分为4类模式:同步领先型、环境优先型、科技优先型、同步滞后型,对中国30个省(市、区)2009—2018年面板数据进行研究,并采用联立方程模型与贝叶斯向量自回归模型分析其相互影响及互动关系。研究发现:在观测期内,区域环境与科技创新总体上仍处于升级阶段,且其共存模式呈现出东部优于中西部地区的非均衡格局;环境质量对科技发展呈现一定的正向影响;科技创新对环境质量的影响并不显著;实现环境与科技的良性互动是一个长期过程。并提出对策建议:因地制宜制定环境与科技发展政策;科技创新要坚持绿色导向,兼顾生态效益;生态建设要积极培育良好的科技创新环境。

多元自回归模型的Bayes分析方法(为庆贺游兆永教授60寿辰而作)

本文在条件似然函数意义下,讨论了多元自回归模型的Bayes分析方法。