Taking the Pulse of Business

The government's latest survey finds that most Chinese enterprises remain upbeat about their future The more stringent macroeconomic adjustment measures China put in place earlier this year appear not to have hindered the growth and well-being of the country's enterprises. Most remain positive about the prospects for 2006.

金融强监管对企业风险承担的影响——来自资管新规的经验证据

在经济下行压力增大、外部环境不确定性有增无减的背景下,我国企业运营正面临着各种挑战,企业风险承担问题尤为突出。选取2011—2021年A股上市公司作为样本,以资管新规的出台作为准自然实验,检验资管新规对企业风险承担水平的影响,探究企业在金融强监管下的风险承担行为。研究发现,资管新规提升了企业的风险承担水平。经济后果检验显示,资管新规主要增加了企业的被动风险承担,加大了企业的破产风险。经调节效应分析得到,企业通过提高信息披露透明度,政府通过改善营商环境、推进资本市场开放,可以缓解在资管新规出台背景下企业风险承担提高而带来的生产经营压力。

得零售者可以得天下——基于银行利润效率视角

零售业务作为商业银行的基础业务和战略性业务,已经成为中国银行业整体收入增长的主要动力。本文以我国48家商业银行2011—2021年的数据为研究对象,以产出定位的非单调异质性随机前沿方法为基础,测度了商业银行的利润效率水平,并利用2SLS探究零售业务对银行利润效率的整体影响。研究发现,银行零售业务的发展能够有效地提高银行的利润效率,尤其是信用卡业务对利润效率的正向影响最大,个人住房抵押贷款对利润效率的影响次之,消费贷和经营贷的影响最小;第二,国有银行、股份制银行的零售业务对利润效率的促进程度远高于城商行和农商行;第三,中国银行业利润效率整体呈上升趋势,其中,股份制银行的利润效率水平位居榜首,城商行利润效率自2011年以来一路上升,2021年增长到0.5872,而农商行的利润效率水平最低。

非金融企业的影子银行业务对企业风险承担的影响研究——基于外部冲击的视角

近年来,非金融企业持续涉足影子银行业务,逐渐成为影子银行领域的融资主体。为了进一步探究企业影子银行业务与风险承担的关系,文章以2007—2022年中国沪深A股市场非金融上市企业为研究对象,探讨外部冲击事件对企业影子银行业务及其风险承担的影响,并考虑产权性质的差异。实证结果表明:外部冲击会抑制非金融企业的影子银行业务对风险承担的正向影响;相较于国有企业,外部冲击的影响对非国有企业更加显著。该研究不仅拓展了有关影子银行业务与企业风险承担的研究,而且对政府和企业决策具有重要启示。

中小商业银行数字化转型对风险承担的影响研究——基于资本约束视角

在数字技术快速发展的背景下,中小商业银行的风险承担再次成为焦点。以2010—2021年186家中小商业银行作为研究样本,实证分析中小商业银行数字化转型对风险承担的影响及其作用机制。结果表明:中小商业银行数字化转型对降低风险承担有显著影响;中小商业银行数字化转型通过提高经营效率和优化贷款结构,进而降低风险承担;资本约束对数字化转型降低风险承担的影响有显著正向调节作用。经过一系列稳健性测试,研究结果仍然成立。

预期信用损失与同业业务:基于商业银行风险承担的实证检验

自2013年新的资本监管办法实行以来,商业银行同业业务迅猛发展,商业银行通过同业业务实施监管套利的问题十分突出,导致商业银行系统资金大量空转,“脱实向虚”现象十分显著。另一方面,2018年我国商业银行持有的金融资产减值开始采用预期信用损失模型。与原有的已发生模型相比较,新的减值办法计提范围更加广泛、考虑减值的时间跨度更长,因此计提减值的规模也更大。以此为背景,本文从商业银行风险承担角度,对预期信用损失模型的采用如何影响同业业务的问题进行了研究。首先,本文对同业业务与银行风险承担之间的关系,以及预期信用损失模型实施后产生的影响进行了理论分析,并提出研究假设。随后,本文以2013年至2020年我国A股及H股上市商业银行为样本,采用系统广义矩GMM的估计方法对研究假设进行了检验。结果发现:同业负债与商业银行风险承担呈现负向效应,预期信用损失模型的实施将在一定程度上缓冲该效应,而基于当前数据的同业资产与商业银行风险承担之间不存在显著关系,预期信用损失与同业资产之间的交互作用也不显著,有待进一步研究。本文的研究补充和丰富了资产减值损失、同业业务等领域的研究文献,对我国“脱实向虚”现象的进一步治理提供了参考。

云南省农民工返乡创业风险防范及对策研究

在对云南省目前农民工返乡创业的状况和存在的风险进行分析的基础上,提出了相应的对策和建议。

两种业务流程制作方法对比分析--以教职工请销假流程为例

随着国家教育信息化的规划、部署、建设,全国高校积极响应,将线下办事流程逐渐往线上迁移,使得网上服务流程的设计建设得到不断的改进和发展。文章以桂林医学院教职工请销假流程为例,对同一业务流程的两种不同线上实现方法进行了研究,对节点数量、用户感受以及增删节点后的维护工作量等方面的实现效果进行分析。对比两种线上设计方法在不同方面具有的优势,为网上服务流程的设计制作提供参考。

从“以业为商”到“以农为市”——社会化小农的市场维度考察

认识当今农民,要从小农与市场的关系着手,通过小农与市场结合的程度、方式、媒介考察小农的性质及其变化。文章认为,当今小农与市场的关系大异传统小农与市场的关系,从"以业为商"走向"以农为市",农村、农业、农民分别成为交易内容、市场载体和商品主体。当今小农是"无人不市",当今乡村是"无物不商",小农与市场的关系发生了质的变化,从"蜂窝结构"走向"网状结构"、从"人情交换"走向"货币交易"。

用户换位思考、创业创造力与商业模式内容创新——创业者认知监控的调节作用

本文从创业认知的视角探究当下中国新创企业商业模式内容创新的机制问题,认为用户换位思考、创业创造力对新企业商业模式内容创新起重要作用。通过对中国151家初创企业的调查,研究发现:创业者用户换位思考与商业模式内容创新正相关;创业创造力在创业者用户换位思考与商业模式内容创新之间起中介作用;认知监控在创业者用户换位思考与商业模式内容创新之间起调节作用。研究发现不仅有助于进一步深化商业模式内容创新方面的研究,而且有助于深入理解用户换位思考、创业创造力、认知监控等认知变量对创业行为的解释作用,为创业认知理论的发展做出贡献。

经济周期波动下CEO内部债务激励和企业风险承担研究

考虑宏观经济周期不确定下,CEO内部债务激励与风险承担问题。假定管理者持有内部债务激励——减记型或有可转换债券,分析这一新型薪酬激励对管理层冒险动机、公司代理成本的影响。应用随机控制和动态规划原理,得到银行证券价值和管理者薪酬闭式解。研究表明:内部债务激励较传统薪酬在抑制管理者冒险动机、降低委托代理成本方面均具有明显优势,尤其在经济衰退时期,合理调整CEO内部债务持有比重可完全消除管理者冒险动机,使管理者更加谨慎、注重银行长远利益。

业务重资产化与券商风险承担——来自中国证券行业的经验证据

在内在转型需求和外部监管环境的共同作用下,我国券商业务结构呈现出明显的重资产化趋势。本文基于2007―2018年我国76家券商数据,实证检验了业务重资产化对券商风险承担的影响。结果表明:总体而言,重资产业务显著降低了券商风险承担;分解券商风险承担的构成因素发现,重资产业务会提升券商的杠杆水平、降低券商的盈利能力,但同时也降低了券商盈利的波动性。进一步分析发现:重资产业务对风险承担的影响呈现非线性,重资产业务超过一定阈值后反而会提高券商风险;重资产业务对风险承担的影响具有规模异质性,规模较大的券商开展重资产业务才能有效降低风险承担。本文研究结论加深了对重资产业务风险效应的理解,对券商加快业务结构转型具有重要的启示意义。

代际传承对家族企业风险承担的影响

家族企业代际传承已经成为学术界和实务界关注的一个焦点。文章尝试建立一个风险分析框架,深入分析代际传承对企业风险承担的影响机理及经济后果。基于2004-2016年我国沪深两市A股上市家族企业的研究数据,文章以家族二代继任者成为董事长或总经理的时点作为代际传承始点进行实证分析。研究结果表明:家族企业进入代际传承实施期后,企业风险承担水平会降低。与"家族—家族"类别的接班方式相比,在"职业—家族"类别的接班方式下,代际传承对企业风险承担水平的负效应更明显;创始人弱参与下的企业风险承担水平低于创始人强参与下的企业风险承担水平。此外,代际传承通过企业风险承担这项路径还会引起企业会计绩效下降。

业务多元化对商业银行的业绩影响——基于风险承担的中介效应

从收入多元化和资产多元化两个维度选取商业银行业务多元化的代理变量,以2006~2019年我国A股上市的28家商业银行为研究样本,通过建立动态面板数据模型,研究我国商业银行业务多元化对业绩和风险承担的影响机理,并实证检验风险承担在银行业务多元化和业绩影响中发挥的中介作用。研究结果表明,无论从收入多元化还是从资产多元化角度,业务多元化与我国商业银行业绩均呈负相关,与风险承担正相关,但其作用效果因所有权结构而异,在业务多元化对银行业绩的作用中,风险承担部分或完全地发挥中介效应。

国家腐败治理与企业风险承担——兼论政商关系的改善作用

本文着重考察在国家加强腐败治理的背景下,企业风险承担行为的变化及异质政企纽带的作用差异。研究结果表明,国家腐败治理负向影响企业的风险承担,国有产权性质弱化腐败治理对企业风险承担行为的负向影响;相对于非政治关联民营企业,政治关联民营企业在腐败治理影响下风险承担显著下降更多,说明在建立新型政商关系的要求下,民营企业的政治关联不再是“护身符”而可能成为“紧箍咒”。进一步将风险承担行为细分后发现,企业风险承担的下降很大程度上是源于更加谨慎的总体投资,但有利于企业价值增加的风险承担行为在国家腐败治理影响下有所提高。此外,处于政府管制行业的企业风险承担显著下降更多,同时过度投资程度降低,说明腐败治理制约了高腐败领域的盲目冒险倾向,企业风险承担的下降其实是良性谨慎的结果。

基于供应链金融的中小企业融资机会

供应链金融是中小企业突破融资难的一条捷径。在供应链中,相对于商品的生产制造,物流占据了更多的时间和费用。要提高物流效率,就需要资金的有效支持,没有资金流和物流的匹配,供应链上就会产生大量的资金缺口,并进而导致供应链条的连接不畅甚至断裂。这样,注重于供应链上企业所从事的商品交易关系和相应担保、并为企业提供融资结算等服务,供应链金融业务将是中小企业的重要的融资方式。

经济波动、地方债风险和城商行风险承担

财政逆周期调控能够平抑经济风险,但衰退背景下的逆周期调控势必增加地方债务规模,进而影响银行风险,造成金融不稳定因素,而经济衰退和金融不稳定又反过来制约政府偿债能力并危及逆周期调控的效果。本文采用面板向量自回归模型,研究这一过程中重要变量之间的动态关系,研究发现:(1)地方经济持续增长有利于显著降低城商行风险承担,而地方债风险的增大则倾向于增加城商行风险承担;(2)地方债风险的冲击显著增加城商行的建筑业信贷。基建投资作为逆周期调控的常规手段,是地方债风险与城商行风险承担之间联系的关键因素;(3)城投债风险与经济周期的反向关系进一步证明了城投公司承担了部分逆周期基建职能。本文的研究对于适时适度地逆周期调控,以及防范地方债风险向银行的传染,构建良性的地方政-银生态,促进经济高质量发展,有着重要的参考价值。

银行高管薪酬、贷款业务与风险承担

利用2005-2013年16家上市银行的面板数据,采用联立方程组和三阶段最小二乘法(3SLS),从静态和跨期两个维度实证分析银行高管薪酬结构与高管风险倾向,以及高管薪酬、贷款业务与风险承担的关系。研究结果表明,我国上市商业银行与业绩挂钩的薪酬结构体系,导致银行高管更愿意冒险,为获得高薪酬而从事高风险的贷款业务,导致银行风险承担增加;在风险大的银行里,高管更容易扩张贷款业务,获得更高的薪酬;高管薪酬、贷款业务与风险承担之间存在着跨期的关系,上一年的薪酬支付、业务规模、风险控制等因素影响当年的高管决策。

增值税视同销售行为的会计处理及理论分析——基于新企业会计准则的研究

新企业会计准则对于增值税视同销售行为有两种处理方法,其一是按公允价值确认收入,同时结转相应成本,其二是不确认收入,直接按成本进行结转。企业应结合收入确认条件和实质重于形式原则进行判断。