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沪深300股指及期货波动率聚集性研究——基于Markov机制转换SJC Copula模型
被引量:
3
1
作者
罗华健
邹玉梅
《山东科技大学学报(自然科学版)》
CAS
北大核心
2021年第1期71-81,共11页
选取沪深300指数及沪深300股指期货当月连续合约日内5 min高频交易数据为研究对象,研究我国股票期现货市场波动率聚集性及尾部动态特征。结果显示:三状态Markov机制转换SJC Copula模型比其他模型能更好地刻画波动率的相关性结构,沪深30...
选取沪深300指数及沪深300股指期货当月连续合约日内5 min高频交易数据为研究对象,研究我国股票期现货市场波动率聚集性及尾部动态特征。结果显示:三状态Markov机制转换SJC Copula模型比其他模型能更好地刻画波动率的相关性结构,沪深300指数和股指期货波动率的尾部均存在明显非对称特征及动态特征,上尾相关性均大于下尾相关性,股指期货的高波动率聚集比沪深300指数高波动率聚集具有更高的发生概率,而低波动率聚集具有相反的发生概率。
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关键词
Markov机制转换
sjc
copula
函数
尾部相关性
波动率聚集性
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职称材料
基于Pair-Copula模型金融市场风险传染的相关性分析
2
作者
张梦媛
卢俊香
《价值工程》
2018年第32期94-95,共2页
2007年美国次贷危机波及全球金融市场,市场间的协同性越来越强。本文以美国普尔指数、日经指数和上证综指的日收益率为研究对象,先用GARCH模型构建边缘分布,然后选择出由Symmetrized Joe-Clayton Copula构成的Pair-Copula模型来测度金...
2007年美国次贷危机波及全球金融市场,市场间的协同性越来越强。本文以美国普尔指数、日经指数和上证综指的日收益率为研究对象,先用GARCH模型构建边缘分布,然后选择出由Symmetrized Joe-Clayton Copula构成的Pair-Copula模型来测度金融市场间的风险传染关系,最后采用极大似然法对Canonical藤分解结构下的SJC-Copula函数进行参数估计并求出尾部相关系数,分析三个股指之间的风险传染相关性。结果显示美国普尔跟亚洲股市之间的风险传染下尾相关,且相对地与上证综指间的尾部相关性变化较小,说明我国与国际间金融市场的关联相对较弱,经济危机对我国的影响程度相对较小。
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关键词
金融风险传染
PAIR-
copula
GARCH模型
sjc
-
copula
相关性
下载PDF
职称材料
基于SJC Copula模型的银行业与房地产业动态相依性及其结构突变
被引量:
7
3
作者
钟明
郭文伟
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2014年第8期32-43,共12页
引入SJC Copula模型来刻画中国房地产业与银行业在2000~2013年的的动态相依性,并进一步分析这种动态相依性的结构突变特征。研究结果表明:SJC Copula函数相比常见的其他Copula函数能更好地刻画房地产和银行业之间的动态相依结构;房地产...
引入SJC Copula模型来刻画中国房地产业与银行业在2000~2013年的的动态相依性,并进一步分析这种动态相依性的结构突变特征。研究结果表明:SJC Copula函数相比常见的其他Copula函数能更好地刻画房地产和银行业之间的动态相依结构;房地产业与银行业之间存在具有显著持续性的上(下)尾相依性,而且随着收益率的变化而呈现出非对称和非线性变化特征,主要表现为随着收益率的上升,条件上尾(下尾)相关系数将减小,但上尾相依性系数的下降幅度比下尾相依性系数要大,这说明房地产业和银行业之间的相依性的变化显著依赖于过去的收益的变化并且存在反向关系。房地产业与银行业之间的上(下)尾时变相关系数均具有"自相关、有偏、ARCH效应"的非正态分布特征,而且存在多个结构突变点;这些突变点发生日期附近往往伴绥着我国重大房地产金融调控政策的出台,具有明显的政策效应,但不具有持久性。
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关键词
时变相关
sjc
copula
动态相依结构
结构突变
房地产业
银行业
原文传递
题名
沪深300股指及期货波动率聚集性研究——基于Markov机制转换SJC Copula模型
被引量:
3
1
作者
罗华健
邹玉梅
机构
山东科技大学数学与系统科学学院
出处
《山东科技大学学报(自然科学版)》
CAS
北大核心
2021年第1期71-81,共11页
基金
国家自然科学基金项目(11801322)
山东省自然科学基金项目(ZR2018MA011)。
文摘
选取沪深300指数及沪深300股指期货当月连续合约日内5 min高频交易数据为研究对象,研究我国股票期现货市场波动率聚集性及尾部动态特征。结果显示:三状态Markov机制转换SJC Copula模型比其他模型能更好地刻画波动率的相关性结构,沪深300指数和股指期货波动率的尾部均存在明显非对称特征及动态特征,上尾相关性均大于下尾相关性,股指期货的高波动率聚集比沪深300指数高波动率聚集具有更高的发生概率,而低波动率聚集具有相反的发生概率。
关键词
Markov机制转换
sjc
copula
函数
尾部相关性
波动率聚集性
Keywords
Markov regime switching
sjc
copula
tail
correlation
volatility clustering
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于Pair-Copula模型金融市场风险传染的相关性分析
2
作者
张梦媛
卢俊香
机构
西安工程大学理学院
西安理工大学经济与管理学院
出处
《价值工程》
2018年第32期94-95,共2页
基金
国家自然科学基金项目(11601410)
陕西省自然科学基础研究项(2017JM1007)
中国博士后科学基金(179130)
文摘
2007年美国次贷危机波及全球金融市场,市场间的协同性越来越强。本文以美国普尔指数、日经指数和上证综指的日收益率为研究对象,先用GARCH模型构建边缘分布,然后选择出由Symmetrized Joe-Clayton Copula构成的Pair-Copula模型来测度金融市场间的风险传染关系,最后采用极大似然法对Canonical藤分解结构下的SJC-Copula函数进行参数估计并求出尾部相关系数,分析三个股指之间的风险传染相关性。结果显示美国普尔跟亚洲股市之间的风险传染下尾相关,且相对地与上证综指间的尾部相关性变化较小,说明我国与国际间金融市场的关联相对较弱,经济危机对我国的影响程度相对较小。
关键词
金融风险传染
PAIR-
copula
GARCH模型
sjc
-
copula
相关性
Keywords
financial risk contagion
Pair-
copula
GARCH model
sjc
-
copula
correlation
分类号
F830 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
基于SJC Copula模型的银行业与房地产业动态相依性及其结构突变
被引量:
7
3
作者
钟明
郭文伟
机构
华南理工大学工商管理学院
广东财经大学金融学院
出处
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2014年第8期32-43,共12页
基金
国家社会科学基金资助项目(12CJY006)
广东省自然科学基金资助项目(S2012040008073)
+2 种基金
广东高校优秀青年创新人才培养计划项目(2012WYM 0068)
广州市科技计划项目(2013Y4300023)
教育部人文社科研究青年项目(13YJC790150)
文摘
引入SJC Copula模型来刻画中国房地产业与银行业在2000~2013年的的动态相依性,并进一步分析这种动态相依性的结构突变特征。研究结果表明:SJC Copula函数相比常见的其他Copula函数能更好地刻画房地产和银行业之间的动态相依结构;房地产业与银行业之间存在具有显著持续性的上(下)尾相依性,而且随着收益率的变化而呈现出非对称和非线性变化特征,主要表现为随着收益率的上升,条件上尾(下尾)相关系数将减小,但上尾相依性系数的下降幅度比下尾相依性系数要大,这说明房地产业和银行业之间的相依性的变化显著依赖于过去的收益的变化并且存在反向关系。房地产业与银行业之间的上(下)尾时变相关系数均具有"自相关、有偏、ARCH效应"的非正态分布特征,而且存在多个结构突变点;这些突变点发生日期附近往往伴绥着我国重大房地产金融调控政策的出台,具有明显的政策效应,但不具有持久性。
关键词
时变相关
sjc
copula
动态相依结构
结构突变
房地产业
银行业
Keywords
time-varying correlation sjc copula
Dynamic Dependence Structure
Structural Break Point
Real Estate Industry
Financial Industry
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F832.33 [经济管理—金融学]
F299.23 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
沪深300股指及期货波动率聚集性研究——基于Markov机制转换SJC Copula模型
罗华健
邹玉梅
《山东科技大学学报(自然科学版)》
CAS
北大核心
2021
3
下载PDF
职称材料
2
基于Pair-Copula模型金融市场风险传染的相关性分析
张梦媛
卢俊香
《价值工程》
2018
0
下载PDF
职称材料
3
基于SJC Copula模型的银行业与房地产业动态相依性及其结构突变
钟明
郭文伟
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2014
7
原文传递
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