应用VAR-RV模型对黄金市场的实证研究

应用VAR-RV模型和构建市场溢出指数(SI),对同一经济体内的黄金市场和外汇市场间的收益与波动溢出效应进行实证分析。结果表明:危机前人民币-美元外汇收益在市场中占据主导地位,而危机期间为黄金收益占据主导地位。表明美元的持续贬值,使得国际货币体系变得混乱,纸币与纸币之间的标准变得模糊。因此,黄金有成为币值基准的可能。为规避风险,黄金的保值增值资产的特性凸显。而SI显示,金融危机期间市场总体的溢出指数下降幅度较大。

中国期货市场各板块间风险传导效应研究

本文基于中国期货市场所有期货品种的高频数据,考察了我国期货市场各板块间的风险传导效应。研究结果表明:(1)农产品板块对工业品板块存在单向风险传导;(2)农产品二级板块间不存在显著的风险传导效应;(3)工业品二级板块间的风险存在不同程度的相互传导关系;(4)个别板块的波动显现出一定程度的"周內效应"。