风险价值法VaR对套利风险的衡量研究

在期货套利交易中,投资者最关心的问题,莫过于建仓之后到平仓退出之前这段持有期内如何规避风险。为了从数量上衡量和控制套利交易的风险,文章引入西方现代风险管理方法VaR,对投资者对手中所持有的套利交易资产组合以及单边头寸的风险价值在一段时间内或者每天进行估值和计量,将计算出的风险大小与自身对风险的承受能力加以比较,以此来决定投资额和投资策略,及时调整套利资产组合,减少投资的盲目性,从而达到分散和规避投资风险,尽可能地减少因投资决策失误所带来的损失。

基于风险价值法(VaR)的股指期货风险管理探究——沪深300股指期货实证分析

中国证监会正式批准中国金融期货交易所开展沪深300股指期货交易,股指期货筹备进入实质性操作阶段。在不断发展和完善我国金融产品过程中,股指期货风险管理的重要性是不言而喻的。本文理论分析了沪深300股指期货的风险类型,并利用沪深300指数价格代替其股指期货价格进行GARCH-VaR模型实证分析,考察了风险价值法(VaR)在我国股指期货风险管理中的应用价值,据此提出了相关的对策与建议。

VAR方法在我国沪深300股指期货风险管理的应用

2010年4月16日中国金融交易市场推出了沪深300股指期货。股指期货的出现,对于金融产品的发展起到了推动作用。但是作为我国新兴的交易市场,其机制并未完全成熟,其高杠杆、操作复杂等特征,容易给投资者带来损失。通过对沪深300股指期货的数据实证研究,观察VaR-GARCH模型在股指期货的实际风险管理中的应用价值,并针对股指期货风险提出一些防范措施建议。

河北省食用菌价格的市场风险度量与预测——基于风险价值法角度

通过分析河北省平菇、香菇、金针菇、杏鲍菇、双孢菇和鸡腿菇6种食用菌的价格变动情况,利用风险价值法(VaR)研究河北省6种食用菌86个月的市场风险情况,并预测研究了河北省食用菌市场发生风险的可能性与程度。结果发现:食用菌的市场风险发生频率较高,且风险对价格影响较大。食用菌市场风险的最优分布函数都不是正态分布,其中香菇和金针菇、杏鲍菇和鸡腿菇的分布函数分别相同,但变动趋势有很大区别。整体上6类食用菌产品的价格下降风险高于上升风险,而根据市场风险发生的频率和影响由大到小排序为平菇>双孢菇>金针菇>鸡腿菇>杏鲍菇>香菇,尤其是平菇价格上行和下行风险都在30%左右,风险很大,而香菇则在20%以下,风险相对较小,因此应该更加关注平菇和双孢菇的价格风险。

VaR在我国股指期货风险管理中的应用

2011年4月16日,沪深300指数期货正式上市,迄今为止,已成功运行近两年时间。它的推出为投资者套期保值、规避风险提供了新的途径,但也蕴含着巨大的风险,其交易机制具有高杠杆性、可操作性、交易策略复杂性等特征,一旦投资失误,将会给投资者带来巨大损失。因此,本文先指出防范股指期货风险的重要性,然后基于沪深300指数期货数据,运用GARCH-VaR模型对风险价值法(VaR)在我国股指期货风险管理中的应用价值进行分析鉴定,并提出一些防范措施,以促进我国股指期货市场的健康发展。

基于易腐特性的我国柑橘市场价格波动风险分析

【目的】基于易腐特性探讨柑橘市场价格波动的风险特征,对于把握柑橘市场发展规律、促进我国柑橘产业持续发展具有重要意义。【方法】基于2016年1月1日—2020年12月31日的日频数据,运用VaR方法和GARCH及其衍生的EGARCH模型,从易腐特性角度比较研究蜜桔、砂糖橘、芦柑、脐橙、甜橙和沙田柚等柑橘市场价格波动风险。【结果】易腐特性是柑橘价格波动风险的重要影响因素,即相较弱易腐性的柑橘水果而言,强易腐性的柑橘水果价格波动幅度更大,波动频率更高。风险价值分析结果表明,在90%置信水平下我国各品类柑橘价格波动的风险价值均高于安全阈值,且强易腐性柑橘的价格涨跌风险高于弱易腐性柑橘,表明不同品类柑橘的价格风险与其易腐特性强度密切相关。风险特征分析结果表明,各品类柑橘价格波动均具有较强的集簇性特征,且强易腐性柑橘价格波动的集簇性程度普遍高于弱易腐性柑橘,导致其价格风险更加难以预测,可能陷入连续下跌的境地。各品类柑橘价格波动对外部冲击的反应均呈现出明显的不对称性,且强易腐性柑橘价格波动对负向信息冲击的反应更强,更加容易被引发出剧烈震荡。【建议】构建柑橘价格波动预警机制,及时监测市场风险;推动柑橘贮藏保鲜设施建设,稳定市场价格波动;实施品类差异化的柑橘市场保险机制,降低市场经营风险。

基于风险价值法的蔬菜市场风险度量与评估——以北京蔬菜批发市场为例

本文以北京市蔬菜批发市场为例,以油菜、大白菜、黄瓜、苦瓜、番茄、柿子椒、云架豆、荷兰豆、胡萝卜、土豆10种蔬菜的价格变化为研究对象,利用风险价值法(VaR法)度量了蔬菜市场的风险大小,并评估了蔬菜市场的风险发生程度。分析结果表明:蔬菜市场是一个风险发生频繁且发生程度较高的一类农产品市场;正态分布并不是拟合蔬菜市场风险的最优分析模型,不同品种的蔬菜,其市场风险发生程度有所不同,其中,叶菜类蔬菜的市场风险程度较高;蔬菜价格上涨风险与下跌风险同等重要,并且两者的发生频率基本相当,在关注价格上涨风险的同时更要重视价格下跌风险。

果蔬农产品市场价格风险预警研究

本文的研究聚焦于果蔬农产品市场价格风险预警的分析。以2002年1月-2015年12月期间168个月度数据为分析样本,应用Census X-13季节调整法、HP滤波法和风险价值法(Va R)对8种果蔬价格波动序列进行分解和风险测度,并以此为基础建立预警区间进行预警研究。结果表明:8种果蔬的市场价格风险频繁发生且价格波动日趋剧烈,蔬菜的价格波动幅度大于水果的价格波动幅度,且涨价风险更为凸显。根据不同置信水平下的Va R值可以实现对果蔬价格风险的分级预警,并据此进行管理和调控。