WTI-布伦特原油价差解析及新一价定律

WTI-布伦特原油价差是石油市场的重要指标.通过引入美湾地区的LLS原油,将WTI-布伦特价差进行分解,证明跨区供需不均是驱动WTI-布伦特价差变动的根本原因.跨区供需、跨区价差和跨区套利三者之间形成负反馈,跨区供需不均引发价差变动和跨区套利,最终推动跨区供需和价差回归均衡.在一价定律的基础上提出新一价定律,WTI-布伦特价差的套利边界由主要消费地决定,包括运费差和品质差,且会随着主要消费地的转移而变化.

美国原油出口解禁重塑跨大西洋基准原油价格关系

WTI-布伦特原油价差波动与跨大西洋两区石油基本面紧密关联,是国际油价走势变化的重要参考。美国页岩油资源丰富,导致美国墨西哥湾地区轻质凝析油供应过剩。美国原油出口解禁后,跨大西洋基准原油价格关系将被重塑,WTI-布伦特价差将重新进入新的合理区间波动,区间范围取决于美国国内石油供需基本面的波动、原油的炼制价值、原油跨区的运输成本以及其他竞争原油品种的供给。根据目前的市场条件测算,WTI-布伦特价差的波动区间未来将大概率局限在-4.30~1.50美元/桶。