政府创业引导基金运作模式借鉴——以以色列YOZMA基金为例

围绕政府创业引导基金在推动创新型企业发展中的运作、作用及效率问题。本文基于政府参股基金运作,并成功造就了"第二硅谷"的以色列YOZMA基金的案例分析,着重观察出资阶段、投资阶段、退出阶段的运作模式,深入解析了既纠正市场失灵、又避免政府失灵的相关设计,在此基础上,我们提炼出适宜中国借鉴的关于政府定位、运作管理、产业投向及退出安排的若干建议。

以色列YOZMA计划及其对湖北省科技金融发展的启示

YOZMA计划是1993年以色列政府为发展国内的创业投资产业而推出的一个投资计划,目前已被公认为世界上最成功的政府主导型的创业投资引导基金计划之一。首先对YOZMA计划出台的背景进行了综述,然后概述了YOZMA计划的运作模式,并对其独特的运作模式进行了剖析。最后,结合湖北省创业投资产业发展情况,提出几点对湖北省如何促进创业投资产业加快发展,推动科技金融进一步融合的建议,以供参考。

以色列顶尖风险投资公司——Yozma

在享有“第二硅谷”美名的以色列,Yozma风险投资公司的大名是妇孺皆知。作为资深的以色列风险投资行业的创始人和奠基者,Yozma在当今以色列风险投资舞台上具有举足轻重的作用,成为人所关注的焦点。作为风险投资公司想要获得数目可观的资金增值,必须选准投资领域。Yozma将投资点聚焦于具有高成长性的领域如信息、计算机联网、通信及医药技术领域的技术公司。

以色列YOZMA政府引导基金运作模式及对我国丝路基金的启示

丝路基金是由国家外汇管理局外汇储备委员会、中国投资有限责任公司、中国进出口银行、国家开发银行共同出资,依照《中华人民共和国公司法》,按照市场化、国际化、专业化原则设立的中长期开发投资专项基金。政府引导基金作为新兴产业投资的一种市场化投融资机制,在推动产业升级与培育发展战略新兴产业方面意义重大。以色列政府YOZMA1引导基金是运作较为成功的典范之一。

如何引导早期创业投资——以色列模式带给我国的启示

世界范围内不同国家不同地区都在不遗余力地推动创新创业的发展,困扰各国政府的一个难题是如何解决创业风险资本在企业创业早期阶段的配置失灵问题。被誉为"第二硅谷"的以色列,由其政府主导发起的YOZMA基金计划,在推动以色列创业投资业的发展过程中发挥了关键性作用,并取得了卓著的成果。本文通过对以色列模式的深刻解读,结合我国国情,对如何引导早期创业投资提出了几点自己的思考。

以色列成功引入风险投资促进科技产业发展的经验

作者首先介绍了以色列的地理位置状况，列出其主要的经济指标，阐述了以色列自给自足的原因，接着介绍了以色列工业产品，特别是高科技产品的出口情况，回顾了以色列的高科技发展历史，同时介绍了其优越的科技环境，及高科技行业取得的成绩和最新的高科技成果。最后说明了以色列政府对高科技发展的重要作用，包括其对教育的重视，对高科技行业和风险投资行业的支持，以及专门成立了一个首席科学家办公室，启动了YOZMA计划。

以色列创业投资发展现状与经验借鉴

弹丸之地的以色列成为世界科技强国的一个重要原因就在于其发达的创业投资产业的支持。本文在分析迅猛发展的以色列创业投资的基础上 ,指出了目前以色列创业投资所面临的主要挑战 ,最后分析了以色列BIRD、YOZMA基金和技术孵化器这三个方面成功的经验 ,以及对我国创业投资发展的借鉴意义。

风险投资在以色列的兴起

以色列风险投资事业的快速发展及其对高科技产业的强大推动作用，备受业界人士广泛关注。那么以色列风险投资是如何兴起的?政府在其中发挥了什么作用?为了发展高科技产业，以色列政府专门设立了首席科学家办公室，一方面直接将资金投入一些小公司，帮助它们从事高科技研发活动；一方面设立Yozma基金引导风险投资走向，吸引国际资金，建立并完善以色列自己的风险投资市场。作者详细介绍了从1992至今以色列风险投资产业的发展情况，总结了政府在促进本国风险投资业的发展和吸引海外风险投资的成功经验，对我国政府在制定促进风险投资产业发展的政策方面具有一定的借鉴意义。

走中国风险投资变革之路

本文首先分析了国际风险投资和中国本土风险投资机构的现状和特点，认为在中国进行风险投资不能简单套用国外的做法，并就当前国内现状，提出本土风险投资公司应该转变企业发展和管理模式，创新求变。作者系统阐释了企业可能采取的四种发展模式；然后，以广东风险投资集团为例，介绍国内风险投资机构的主要投资领域、企业价值评估以及投资项目管理和资金退出渠道等问题；最后，作者认为，政府需要不断完善有利于风险投资业发展的政策法规体系，推动类似于美国“小企业投资计划”(SBIA)、以色列YOZMA基金的计划，实现国内外风险资本的互补，从而促进中国的风险投资事业快速健康地发展。