融资能力、偿债能力与房地产企业违约风险--基于房企实际违约事件的实证分析

试从投资者的角度出发,使用2017年以来房地产行业的实际违约信息,以2017—2022年A股及港股上市的139家房地产公司为研究样本,研究企业融资能力、偿债能力对房地产企业违约风险的影响。实证研究发现,企业的融资能力、短期偿债能力、长期偿债能力对房企违约风险具有显著影响。具体地,反映融资能力的综合融资成本上升会显著增加房地产企业违约风险,短期偿债能力与长期偿债能力的提升则有利于降低违约风险。此外,非国有企业对融资能力和短期偿债能力更为敏感。希望能够对投资者的决策选择,房地产金融风险调控的政策选择以及评级机构的模型选择提供新视角和实证证据。

山东省经济韧性时空分异及其影响因素

提高经济韧性不仅能有效抵御外部风险,还能够促进经济高质量发展.本文从风险抵抗能力、调整适应能力和创新转型能力3个维度构建山东省经济韧性综合评价指标体系,运用熵权法和地理探测器研究2002—2021年山东省经济韧性的时空分异及其影响因素.结果表明:1)从时间变化来看,山东省经济韧性呈现稳健增长态势,且风险抵抗能力和调整适应能力优于创新转型能力.2)在空间格局方面,山东省经济韧性大致呈现中东部高、南北低的分布特征,并表现出集聚趋势.风险抵抗能力表现出趋同特征,调整适应能力和创新转型能力表现出极化特征.3)产业结构和科技创新水平对山东省各城市经济韧性差异的影响最为显著,说明优化产业结构、提高科技创新水平是现阶段山东省经济高质量发展的重要驱动力.4)山东省经济韧性的影响因素之间存在明显的双因素增强和非线性增强关系,产业结构和科技创新水平交互作用对山东省经济韧性的影响力度最大.

空间视角下制造业企业柔性能力对抗风险能力的影响

在经济环境不确定的形势下,如何提升企业抗风险能力是所有企业都面临的重要问题。本文从空间视角出发,选取2010—2022年中国279家上市制造业企业作为样本,研究企业柔性能力对企业抗风险能力的影响。研究发现:制造业企业的柔性能力对抗风险能力存在正向显著影响,且存在明显的空间溢出效应;空间门槛模型检验结果表明,企业规模和企业年龄对柔性能力的影响存在显著的空间门槛效应;通过异质性检验发现,企业柔性能力对中西部地区制造业企业的抗风险能力作用最大,对东部地区制造业企业的抗风险能力作用相对较低。因此,制造业企业要重视企业柔性能力发展,同时加强企业间交流合作,以此增强企业抗风险能力。

石油化工企业安全生产管理能力影响因素及提升对策

现如今,石油化工企业飞速发展,在中国的经济发展中占据着非常重要的地位。由于石油化工产品本身就具有易燃易爆的特性,以及其在生产、运输和存储过程中的复杂性,因此要求企业具备较高的安全生产管理能力。文章首先对石油化工企业的安全生产现状进行分析,探讨安全生产管理能力的影响因素,并提出提升对策,旨在降低石油化工企业在生产过程中的安全风险,减少安全事故。

高管团队社会资本、风险承担能力与中小企业创新意愿

创新激励有助于促进中小企业做大做强、实现高质量发展和经济转型升级。基于湖北省197家新三板企业调查数据,结合我国中小企业现状对现有创新意愿量表进行修订,并对创新意愿形成机理进行实证分析。研究结果表明:高管团队社会资本能够显著改善中小企业创新态度,并有效强化其创新动机;社会资本对提升企业风险承担能力具有积极作用;企业风险承担能力有助于激发创新意愿,并在社会资本与创新意愿之间发挥中介作用;高管权力正向调节社会资本与创新态度、创新动机的关系;相较于传统企业与成立较早的企业,社会资本对科创型企业以及年轻企业的创新激励作用更显著。上述结论有助于拓展和丰富企业创新意愿形成机理研究,同时,为激励中小企业研发创新提供政策参考。

并购商誉对企业可持续发展的影响——以风险承担能力为中介

近年来,因并购形成的巨额商誉及其“爆雷”事件,对企业风险承担提出了挑战,成为威胁企业可持续发展的重要因素。以2009—2020年沪深A股上市公司为样本,从未来预计实现的可持续增长率和当前可持续增长实现程度两个维度度量企业可持续发展,从异常风险承担程度和风险承担收益两个角度衡量风险承担能力,检验并购商誉是否通过风险承担能力影响企业可持续发展。结果表明:并购商誉会阻碍企业可持续发展,风险承担能力在并购商誉与企业可持续发展之间起中介作用;有效的内外部治理机制可以缓解商誉对企业可持续发展的负面影响;商誉减值会削弱风险承担能力进而阻碍企业可持续发展。该结论支持商誉价值毁损观,说明并购商誉很可能存在高估,高估的商誉无法实现协同效应,还会削弱企业的风险承担能力,威胁企业可持续发展。

金融化对企业生存韧性的影响

金融安全是国家安全的重要组成部分,是经济平稳健康发展的重要基础。近年来,实体企业偏离原有主业并投资于金融活动的现象普遍存在,但关于该行为如何影响企业生存韧性这一关键问题却缺乏经验研究。本文基于2008—2021年沪深A股的非金融类上市公司样本,从企业经营、竞争与抗风险三维视角解构其生存韧性,分析检验实体企业金融化对企业生存韧性的影响。研究结果表明:实体企业金融化对企业生存韧性具有显著负向影响,该结论在经过系列稳健性检验后依然成立。进一步研究发现:实体企业金融化主要通过挤占创新投入来降低其生存韧性。为此,企业应进一步优化实体企业资产配置,政府应加强重点领域金融监督与管理预警机制建设,多维协同深化金融服务企业科技创新力度。

考虑供应链集中度与社会责任的企业风险承担研究

在管理供应链上下游关系中,供应链集中度是重要的手段之一。因此,文中选择我国A股上市公司(2010-2019)的数据作为初始样本,基于三者的实证检验,考虑供应链集中度与企业社会责任对企业风险承担的影响。研究结果表明:供应链集中度有提高风险承担水平的效用,社会责任在两者关系中起到负向调节作用,即优质的社会责任能够强化供应链集中度对风险承担的抑制作用。

实体企业金融化、风险承担能力与企业价值

基于2009—2019年中国A股上市实体企业年度数据,运用面板门限模型研究企业金融化、风险承担能力与企业价值之间的动态关系。结果表明:企业金融化对企业价值的作用存在基于企业风险承担能力的门限效应,当企业风险承担能力较低时,过度金融化会阻碍企业价值提升;当企业风险承担能力达到并超过门限值时,适度金融化有利于企业价值提升。进一步研究发现:该门限效应存在基于企业产权性质、地域分布和行业性质的异质性特征,国有企业、东中部地区企业以及工业企业的金融化效应发生结构性转变时,其风险承担能力门限值更低。通过引入风险承担能力变量,重新甄别企业金融化适度性,研究结论可为实体企业适度金融化提供新解释,为企业投融资决策以及引导实体经济脱虚向实提供新依据。

甘肃省涉外企业汇率风险管理调查研究报告

2022年4月起,美元兑人民币汇价一度从6.37贬值至7.32,对涉外企业尤其是小微企业的进出口业务利润影响幅度达3%-5%,企业汇率风险加剧。本文以甘肃省内外贸企业为研究对象开展调研,从调研结果来看,企业对汇率避险产品的了解及运用程度不高,超过一半的企业错误预估了汇率对利润的影响水平,反映出甘肃辖域内的部分涉外企业汇率避险意识不强,客户的汇率风险管理能力有待提升。基于上述结果提出银行助力企业汇率风险管理的相关策略与建议。

ERP实施中的员工抵制风险及其评估模型

从企业内部的员工视角出发,基于风险控制的思想,探讨了ERP实施情境下的员工抵制风险。针对ERP实施特点和员工抵制特征,结合企业对ERP实施中内部人员风险的控制需求,从实施变革、实施准备、抵制心理、抵制活动以及抵制后果等环节展开分析,建立了员工抵制风险指标体系;并在对73家企业进行问卷调研的基础上,利用Bayes判别分析方法构建了ERP实施中员工抵制风险的评估模型,在一定程度上实现了对员工抵制风险的预估,准确率在87.7%且模型稳健性良好。

基于风险传播机制的集群抗风险能力研究

文章基于风险传播机制,从企业所属的网络出发,借鉴复杂网络的最新研究成果,研究网络社区结构对集群抗风险能力的影响。研究发现,网络的抗风险能力是社区度的"倒U型"函数,企业和政府据此可以有方向地管理和调节社区内与社区间连接来改变网络的社区度,使网络的抗风险能力最强,帮助集群企业提高应对风险的能力。

金融生态环境、企业风险承担与创新效率——基于制造业面板VAR的实证分析

本文基于2010~2017年中国制造业上市公司微观样本数据,运用面板VAR方法,探析了金融生态环境、企业风险承担与企业创新效率之间的动态关系。结果表明:金融生态环境与制造业的企业创新效率之间为双向促进作用,且均具有长期促进作用;金融生态环境对企业风险承担有抑制作用。基于制造业所有制性质进一步研究发现:(1)金融生态环境对国企、非国企的企业创新效率均具有促进作用,且均为长期促进;(2)国企和非国企的企业创新效率均可促进金融生态环境的发展,且均为长期促进;(3)金融生态环境的改善抑制了国企和非国企的企业风险承担能力,其中对国企的抑制作用大于非国企;(4)国企的企业风险承担对企业创新效率具有抑制作用,非国企中不存在这一关系。

虚拟企业的风险形成机理研究

作为一种能够高质量、低成本、快速响应市场需求的解决方案,虚拟企业正越来越多地引起我国企业界的关注。但是,虚拟企业在帮助企业获得反应灵活性的同时,也不可避免地带来了新的风险因素。因此,正确地认识和分析虚拟企业中各类风险的形成机理是保证虚拟企业高效运行的基础,特别是对于虚拟企业在我国成功的应用具有借鉴意义。

济宁市城区危化品企业雷电灾害风险评估探讨

本文首先明确了雷电灾害风险评估的流程,通过对当前一些评估方法的分析,确定了危化品企业应当使用的评估方法。通过实地考查,介绍了济宁市城区危化品企业的分布情况,通过实地测量得出了大量数据,通过这些数据对这些企业所处位置进行了简要雷电环境评估、接地环境评价、雷击影响环境评估。探索危化品企业雷电灾害风险评估的一套体系,使危化品企业可以根据雷电灾害风险评估结果进行自我管理,也方便气象主管机构对危化品企业防雷安全进行监管。

抗虫耐除草剂棉花生存竞争能力研究

本试验对抗虫耐除草剂棉花639017、当地棉花冀棉106在两种土壤类型条件下开展生存竞争能力研究。结果表明:正常播种条件下,抗虫耐除草剂棉花和冀棉106在大坝沙壤土出苗率低于5%,在试验基地壤土出苗率低于10%,两种土壤类型下,棉花覆盖度均远低于杂草覆盖度,棉花株高仅20 cm左右,未完成正常生长发育。在地表撒播试验中,试验棉花均未出苗。另外栽培地竞争试验中,抗虫耐除草剂棉花株高及产量均低于冀棉106,部分生育期差异显著。表明:外源基因的导入并未增强抗虫耐除草剂棉花的生存竞争能力,因此,抗虫耐除草剂棉花无杂草化风险。

浮动汇率制下出口企业汇率风险承受能力研究——基于机电行业的实证分析

我国机电产品主要出口北美、欧盟和日本。在浮动汇率制及"一带一路"发展战略的背景下,我国机电产品出口不同国家或地区的贸易额度受汇率波动的影响较大。利用2000—2014年我国机电行业出口上述国家或地区的贸易年度数据,实证分析人民币在兑美元、欧元和日元结汇条件下我国机电出口企业汇率风险承受能力的变化大小。研究表明:我国机电出口企业汇率风险承受能力受汇率波动影响最明显的是美元区,其次是欧元区,最后是日本。

企业自身视角的企业信用内涵探析

市场经济是信用经济。企业信用是整个信用体系的基础与核心,是市场经济健康运行的客观要求,也是企业自身长盛不衰的基本条件之一。随着社会经济向更高层次发展,"企业守信"不仅是社会对企业的客观要求,还应是企业自身追求长久发展并对品格和能力等无形资源积极创造的要求。企业信用体现了企业自身发展过程中伦理上和经济上的综合要求:从企业自身视角看,企业信用是心理上的信任与承诺的兑现;它的不断积聚,形成企业的一项优质无形资源。这种资源外化为:信用资本、信用文化、信用能力三个维度。当然,企业信用累积过程中也会发生信用风险,信用风险的实质是企业的"立信成本",必须加强管理。

提升林农抗风险能力 坚定集体林改信心──福建省林业灾害损失与恢复重建调研报告

福建省遭受雨雪冰冻灾害对集体林权制度改革造成严重影响,集体林权改革成果巩固受到严重考验。建议出台受灾林木采伐政策文件;加大财政对林区基础建设投资力度;安排造林财政专项补贴资金;实行债务豁免政策等建议。

财务杠杆在企业并购中的应用及其风险

针对企业收购兼并活动中财务杠杆的重要价值和作用,运用博弈理论和财务风险理论分析并购双方的博弈过程,揭示信息不对称状态下财务杠杆蕴含的风险和风险变化。结果表明,运用财务杠杆进行收购兼并必须提前衡量风险、实时监控风险,采取有效手段控制风险,才能获得企业并购的成功和健康的发展。