共同机构投资者对管理层语调操纵的影响研究

持续提高信息披露质量是实现上市公司高质量发展的必由之路。以2011—2021年沪、深A股上市公司为研究样本,以管理层语调操纵为研究视角,检验共同机构投资者对上市公司信息披露质量的作用效果。研究结果显示,共同机构投资者有效抑制了管理层语调操纵。作用机制研究表明,共同机构投资者通过改善信息环境和优化公司治理进而抑制管理层语调操纵。此外,拓展性分析表明,共同机构投资者对管理层语调操纵的抑制作用在国有性质、分析师跟踪人数多以及内部控制质量低的企业中更为显著。研究结论为进一步深化共同机构投资者以及上市公司信息披露监管提供了实证依据和参考借鉴。

终极控制权、大股东制衡与信息披露质量

本文从第二类代理问题和特殊资产保护出发,基于终极控制权,探讨控股股东和其他大股东以及大股东制衡机制对上市公司信息披露战略及信息披露质量的影响。实证研究表明:(1)虽然控股股东控制权比例越高的上市公司,信息披露显得越可靠和及时,但控股股东无意于提升信息披露的相关性。(2)控股股东现金流权比例越高,即其特殊资产卷入程度越高,越有可能卷入信息操纵。提高信息披露的可靠性和及时性,但同样无意于提升信息披露的相关性。(3)其他大股东可能阻碍控股股东操控信息披露,其他大股东持股比例越高,越有可能对信息披露以及信息披露的可靠性和及时性产生负面作用。(4)其他大股东制衡度与信息披露指数、信息披露可靠性和及时性之间表现为显著的U型关系。

再论冒名处分不动产的私法适用——类推适用的视角

冒名处分不动产在无被冒名者追认而又有善意第三人保护之必要时,是一项法律漏洞,应以类推适用之方式进行填补。类推适用应在规范目的和类推目标下比较待决案件和拟类推规范下案型的构成要件,且需遵循现行法之体系。比较冒名处分不动产的类推目标与表见代理和善意取得的规范目的,以及可信赖事实,第三人善意和可归责性等要件,在我国现行法下,冒名处分不动产与不动产善意取得更为相似。在具体的类推适用上,一般伪造身份情形下应类推适用《物权法》第107条的特别善意取得;仅在利用相貌的特别冒名下才可类推适用《物权法》第106条的一般善意取得。

“推拉理论”视野下的青少年犯罪问题及“增权”途径

在推拉理论视野下考察青少年犯罪现象并寻求增权途径是很有必要的。对青少年犯罪因素的推拉力的归纳总结有利于我们明确青少年犯罪的原因,而有效预防和矫治青少年犯罪的途径是通过增强其拉力即"增权"实现的。

上市家族企业股东大会出席率浅析

利用2008-2013年间中国上市家族企业的数据,文章发现:会议召开方式对股东大会出席股份占总股份的比例有影响,这种影响在年度股东大会中表现得更为突出;股权结构、最终控制人控制上市公司的方式、独立董事在董事会中所占比例、企业经营状况、杠杆率等因素对中小股东出席比例都有显著的影响。大会出席比例的这些特征是由全体股东对管理层代理问题的抑制和中小股东对大股东"掏空"行为的抑制动机所决定的。