董事长(党委书记)薪酬激励对企业经营绩效的影响研究——基于党委书记和董事长“二职合一”的国有企业

本文立足我国关于国有企业党委书记和董事长由一人担任(简称“二职合一”)的部署要求,针对“二职合一”尚未对国有企业经营绩效产生显著影响的问题,基于委托代理理论、激励理论、锦标赛理论等理论,以薪酬激励这一典型的经济型激励方式为切入点,探索解决问题的有效路径。研究发现,董事长(党委书记)薪酬激励能够显著提升“二职合一”国有企业经营绩效,且主要表现在地方国企和处于低竞争性行业的国有企业中。进一步研究发现,董事长(党委书记)的性别和学历等背景特征能够显著调节董事长(党委书记)薪酬激励对“二职合一”国有企业经营绩效产生的影响。因此,应高度重视并分类推进“二职合一”国有企业董事长(党委书记)的薪酬激励,并将“以人为本”理念融入薪酬确定过程中,更加充分地发挥薪酬的激励作用。

政府补助及投资行为与企业绩效

以2012~2015年沪深A股上市公司数据为研究样本,提出政府补助对企业绩效影响的不确定性应通过企业投资行为进行路径分析。实证结果表明,企业将收到的补贴资金用于研发投资,则有利于企业绩效的提升;而企业将收到的补贴资金用于资本投资,则不利于企业绩效的提升。研究结果深化了政府补助对企业绩效的影响机制,为政府补助更加合理地配置带来一定的启发意义。

独立董事薪酬激励与企业绩效——基于内部控制质量中介效应的研究

以2011~2015年中国A股上市的公司为研究样本,实证检验了独立董事薪酬激励、内部控制质量与企业绩效三者之间的关系。研究发现,独立董事薪酬激励对内部控制质量具有显著的正向影响;内部控制质量与独立董事薪酬激励分别与企业绩效呈显著正相关关系;内部控制质量是独立董事薪酬激励影响企业绩效时的中介变量,因此该研究结果有助于公司在实施相应的独立董事薪酬计划时,选择以完善的内部控制保障机制为前提,以便有效地通过激励独立董事提高企业绩效水平。

多席位独立董事薪酬制度的履职效应分析

独立董事的薪酬激励能否提高其履职有效性是公司治理长期关注的重要问题。由于受到独立董事个体差异,以及内生性问题的影响,这一问题未能形成统一的研究结论。本文以2004—2017年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了多席位独立董事兼任职位的薪酬差异排序如何影响其履职效应。研究发现,独立董事的履职效应受到兼任职位薪酬相对排序的影响。一方面,独立董事会在其兼任职位中相对薪酬较高的职位分配更多的履职精力,同时随着薪酬的排序调整,动态调整其精力分配。另一方面,公司中拥有薪酬排序较高的独立董事越多,其履职效应越积极。同时,相对高薪酬提高了独立董事的履职积极性,但并没有降低其独立性。