地方经济增长压力对企业数字化转型的影响研究

政府部门在企业转型过程中扮演着重要角色,地方政府为实现既定经济增长目标而将增长压力传导至辖区企业,进而会对企业数字化转型产生影响。基于我国2007—2019年A股上市企业数字化转型与历年政府工作报告数据,探讨地方经济增长目标压力对企业数字化转型的影响。结果显示:地方经济增长压力过高会抑制辖区内企业数字化转型活动,且负面效应在不同的地区经济禀赋、行业属性和企业属性之间存在差异。机制分析表明:经济增长目标压力通过减少政府对企业科技投入的直接资源补充、加剧企业融资约束以及影响辖区内数字发展环境等路径对企业数字化转型产生影响。研究结论不仅为探讨宏观经济增长与微观企业高质量发展提供了新思路、新视角,也为数字经济时代背景下的经济增长目标管理体制优化、政府行为管理与企业数字化转型升级改造提供了政策建议和启示。

地方政府绩效考核与企业ESG表现:一个政策文本分析的视角

基于地方政府工作报告文本,将环境注意力配置与经济增长目标作为政府绩效考核转型的代理变量,研究其对企业ESG表现的作用机制。结果表明:政府加强对环境的关注能显著促进企业绿色转型,二者呈现倒U型关系,但经济增长目标的影响并不显著。进一步发现:环境注意力配置主要影响企业在环境领域的ESG表现,对社会领域和治理领域ESG表现的影响并不显著;在国有与大型企业样本中的促进作用更强,且高效率企业将更积极地推动绿色转型;公众对环境的关注呈现显著的正向调节效应。上述研究从企业治理的视角为政府绩效考核转型的微观影响机制提供了证据支持,为稳步推动形成政府、公众与企业共治的环境治理体系提供了有益启示。

经济增长目标压力与地区绿色发展

“层层加码”是地方政府为实现经济增长目标的重要内在动力机制,并对提高地区绿色发展水平,促进高质量发展,实现“双碳目标”至关重要。在以2006—2019年258个地级市为研究样本,实证考察了经济增长目标压力对地区绿色发展的影响及其作用机制后发现:经济增长目标压力对地区绿色发展具有非线性的“倒U形”影响,适度的经济增长目标压力有助于促进地区绿色发展;经济增长目标压力主要通过地方政府财政支出结构和地区技术创新水平影响地区绿色发展水平。进一步研究发现,能源依赖型城市地方政府面临较高低碳绿色转型成本,在经济增长目标压力下更倾向于“躺平”,进而滋生对地区绿色发展的负向影响,其结论为促进地区绿色发展,提高经济发展质量提供了现实依据。

稳增长与防风险双重目标下的地方政府债务风险评估研究

在稳增长与防风险双重目标下,文章从债务压力、偿债能力及经济增长潜力3个维度,选择14个指标,构建了我国地方政府债务风险评估体系,进而从省域层面采用因子分析法对我国31个省市的债务风险进行了评估,并以3倍标准差来划分预警区间,对各省市进行了风险标识。结果显示, 31个省市都处于风险可控区,同时还得出地方政府债务风险与经济发达程度呈现较强的负相关性、地方政府举债的经济增长效应已完全弱化、负债率越高的省市经济增长潜力越弱的结论。基于这些结论,提出了化解地方政府债务风险的政策建议。

地方产业政策与企业杠杆率:促进还是抑制

在推进供给侧结构性改革的背景下,利用2007—2017年中国上市公司及其宏观数据集,研究地方产业政策对企业杠杆率的影响。与既有研究不同,除了考虑"地方产业政策—企业杠杆率"关系之外,还将地方政府行为纳入上述路径。研究发现,产业政策能够有效抑制企业杠杆水平,表现在显著减少了企业的短期杠杆,但对长期杠杆的抑制效果相对有限;根据企业属性进行划分之后发现产业政策的具体作用力度也有差别。从影响机制来看,产业政策能够降低企业的短视偏向、削弱其金融套利动机、缓解融资约束和减少环境的不确定性,这些均有利于降低企业的杠杆率水平,且适宜的地方政府激励也有利于地方产业政策抑制企业杠杆水平。因此应充分考虑企业杠杆的期限结构以及产业政策机制传导的有效性,并从政府行为角度出发,调整激励制度以增强产业政策的科学性和有效性。

财政分权、政府控制与公司绩效

完善国有企业改革是我国"十三五"规划的重要组成部分,提升公司治理水平是完善国有企业改革、促进公司经营绩效提高的重要内容。从财政分权的角度出发,实证检验了财政分权下地方政府行为对地方上市国企公司治理行为的影响,并探讨了这一影响的背后原因。研究发现:在财政分权度越高,即财政分权越完善的地方,地方政府越会减轻对地方国有企业的控制,即地方政府越会减少对地方国有企业持股比例。财政分权越完善的地方,政府持股比例与国有企业经营绩效有着显著的负向关系,说明财政分权越完善的地方越有利于缓解政府持股比例过高对国有企业经营绩效造成的损害。进一步研究发现,财政分权制带来的地方经济增长的竞争压力越大、财政压力越大和失业率越高,地方政府越倾向于减轻对地方国企的控制。

企业房地产投资偏向之谜?——来自地方经济增长考核压力的解释

企业对房地产投资活动的过度偏向,导致了中国实体经济的脱实向虚和产业空心化。本文基于中国上市企业2007~2018年数据,着重分析"地方经济增长考核压力—企业房地产投资"的影响及其机制问题。研究发现,地方经济增长考核压力越大,则会驱动企业房地产投资活动强度的提升。特别地,不同属性特征的企业,在面对政府经济增长考核压力时有着显著的异质性表现。地方经济增长考核压力越大,从宏观机制上来看,更容易带来政府的财政收支失衡,并强化了对土地财政的依赖;从微观机制上来看,则会导致企业的融资约束加大,并强化企业的金融套利能动性。

债务率、偿债压力与地方债务的经济增长效应

研究目标:中国地方政府债务对于经济增长的门限效应。研究方法:基于债务率,即债务存量与地方政府综合财力的比值的视角,利用中国30个省份2010~2014年年底的地方债务余额数据,对地方债务的经济增长效应进行了实证研究。研究发现:中国地方债务存在明显的经济增长门限效应:当债务率高于112%左右之后,原本正向显著的经济增长促进作用基本趋近于无,而其作用渠道可以明确为如下传导机制,债务率高企带来地方政府偿债压力从而影响经济发展导向的财政支出。研究创新:引入债务率指标并基于偿债压力视角分析了地方债务对于经济增长的作用机制。研究价值:对于我国地方政府债务的管控治理和风险防范,具有重要的参考价值。

地区经济增长压力下的政府环境规制与企业环保投资——政府双重目标协调视角

基于2012〜2017年A股重污染行业上市公司数据,本文探索并解释了地方政府对环境保护与经济增长双重目标的协调行为对企业环保投资的影响。实证结果表明,在经济增长压力越大的地区,政府环境规制对企业环保投资的正向作用越弱,说明地方政府对环境保护和经济增长双重目标的协调确实会影响到重污染企业环保投资行为。进一步研究发现,上述关系还受到地区制度环境差异的影响。在环境压力较小、财政压力较大、政府影响较大、公众监督水平较低的地区,地区经济增长压力的削弱作用更加显著。本文从地方政府双重目标协调的视角为政府环境规制的研究提供了经验证据,也为我国实现经济高质量发展提供了政策参考。