地方债管理体制改革对私人投资的影响研究

为防范化解地方政府债务风险,新《预算法》赋予地方政府自行发债的权力。“开前门、堵后门”的地方债管理体制改革能否约束地方政府的举债行为,减少资源配置扭曲,从而促进私人投资和经济增长呢?本文利用2012—2018年A股上市公司数据和城市面板数据,探析地方债管理体制改革对私人投资水平的影响和机制。研究发现,地方债管理体制改革对地级市私人投资水平有显著的促进作用。机制研究表明,地方债管理体制改革能够通过抑制地方债规模和提升债务支出效率促进私人投资。进一步研究表明,改革对不同类型债务效果不一,对融资平台有息债务的影响最为明显。应进一步深化地方债管理,构建有效低息的债务体系,全方位推进地方债标准化和透明化,推动融资平台转型以及强化预算约束等。

基于区块链的资产投融资管理平台开发技术

文章结合某资产投融资管理平台研发项目,研究了基于区块链的资产投融资管理平台的开发要点,探讨了物联网技术和区块链应用技术,并分析了产品的技术架构设计内容。最后,总结了基于区块链的关键技术应用措施,包括物联网数据采集、自研区块链平台、数字身份体系构建等内容。项目最终圆满完成,实现了开发技术的有效应用,并取得了显著的产品研发成效,为其他技术研发人员提供了一定的借鉴意义。

地方投融资平台债务的风险状态与控制

近年来,我国地方政府投融资平台快速发展,地方投融资债务规模急剧扩张,各方面对由此引发的债务风险乃至可能出现的严重的系统性风险颇为关注。从实证分析角度出发,通过指标的测算,指出对地方投融资平台债务风险状况的基本判断,分析地方投融资债务增长的各方原因,提出债务总量控制标准,并归纳多种措施来缓解地方投融资膨胀的风险效应。

公立医院财务风险的有效防范

公立医院财务风险存在于医院资产运营、筹资和投资及其制度安排的各个环节,随着公立医院改革的深化、投资扩张及其快速的发展,公立医院经营者的财务风险就越发凸显。盘活存量资产、科学投资理财、有效的资产管理和建立完善的财务监控体系是有效防范和化解财务风险的重要途径。

地方政府投融资平台风险管理研究

地方政府投融资平台面临的风险分为内部风险和外部风险,内部风险表现为融资风险和经营风险等,外部风险表现为经济发展停滞风险和财政体系风险、银行信贷风险和金融系统性风险等。应规范地方政府投融资平台建设和管理;拓展投融资平台融资渠道,分散融资风险;提高自身收益能力,防范持续经营风险;加快转变地方经济发展方式,防范经济停滞风险;加快财政制度改革,防范财政体系风险;加强贷款控制,防范银行信贷风险;建立内部风险控制机制,防范系统性风险。

基于异质性视角的家庭投资性金融资产优化配置分析

家庭作为资本市场的一个重要资金来源,影响着整个社会资金的有效配置和利用效率。随着我国居民人均收入的不断提高,家庭金融资产配置的重要性日益凸显。本文运用中国家庭追踪调查的真实数据,从家庭结构、金融知识水平、收入水平、健康状况、财富状况五个方面分析了我国家庭的异质性,并通过建立多元回归模型和probit模型,实证检验了家庭异质性对金融资产配置的具体影响。研究发现,家庭异质性与家庭参与金融市场的积极性、参与程度和盈利水平具有明显的相关性,显著影响家庭金融资产的配置行为。其中家庭规模的小型化、收入水平的提高、财富数量的增长将会促进家庭进入金融市场,配置较多金融产品并获得盈利,金融知识的增加有助于家庭进入金融市场并提高盈利水平,健康状况对家庭金融资产配置的影响较小。

地方政府投融资平台研究综述

2008年金融危机以来,我国实施经济刺激计划使地方政府投融资平台数量和规模得到了迅猛的发展。地方政府投融资平台对地方经济发展作出了巨大的贡献,同时也累积了巨大的风险。本文对地方政府投融资平台的国内外相关文献作了梳理和评述,以期对未来相关领域的深入研究有所裨益。

后金融危机时期的地方政府债务融资风险管理

后金融危机时期,地方政府债务融资面临的宏观环境发生了深刻变化。货币政策、房地产市场调控政策和投融资平台治理政策的效应逐渐显现。地方政府债务融资风险管理面临巨大的挑战,必须改革地方政府投融资平台的经营机制、管理机制和应急机制,全面构建地方政府债务融资风险管理的长效机制,才能有效应对后金融危机时期的新变化。

关于地方政府投融资平台资产证券化的思考

本文以地方政府投融资平台为研究对象,尝试通过引入资产证券化的方式来拓宽地方政府投融资平台的融资渠道,化解投融资平台风险和银行信贷风险,提高投融资平台的资金使用效率。本文首先分析了地方政府投融资平台开展资产证券化业务的必要性和可行性,然后结合国情,设计了政府投融资平台资产证券化的具体运作过程,分析了平台资产证券化的风险控制措施,最后在制度层面上提出了促进政府投融资平台资产证券化的相关配套措施。

河南省“政府投融资平台”问题风险的防范化解及其转型发展

国发〔2014〕18号文件和43号文件的出台,使地方政府投融资平台的风险防范及其转型成为热门话题。河南省"政府投融资平台"现存问题风险是:投资扩张过快,融资难度加大;资产质量差,扩张发展乏力;负债增加,还贷压力大;偿债能力弱,有效支撑不足。对此,应科学调控投资规模,整体回归理性投资;挖掘优质资产潜力,获得经营增值收益;盘活存量资产,提高盈利能力;明确政府责任,优化资本结构;创造必要条件,争取政策性银行信贷;抓住有利时机,采用多种方式融资;建立预警机制,防范和化解债务风险。平台公司转型发展是现实的需要。在河南"政府投融资平台"转型工作中,必须充分考虑河南实际,统筹规划,分步实施。

政府投融资平台信贷资产证券化探析

近年来,地方政府融资平台债务规模逐年递增,且平台债务主要为银行贷款,风险逐渐积聚。2013年,国务院进一步明确扩大信贷资产证券化的试点方针。为推动平台公司信贷资产证券化,应完善金融监管协调机制、法律法规、定价机制,引入市场机制,对平台公司信贷资产进行重组和信用增级,拓宽平台公司融资渠道,盘活信贷资产,化解平台公司债务风险,推动地方经济发展。

Heston随机波动率模型下的资产负债管理问题

应用随机最优控制方法研究Heston随机波动率模型下带有负债过程的动态投资组合问题,其中假设股票价格服从Heston随机波动率模型,负债过程由带漂移的布朗运动所驱动.金融市场由一种无风险资产和一种风险资产组成.应用随机动态规划原理和变量替换法得出了上述问题在幂效用和指数效用函数下最优投资策略的显示解,并给出数值算例分别分析了市场参数在幂效用和指数效用函数下对最优投资策略的影响.

地方政府投融资平台研究综述

2008年全球金融危机爆发,国际国内的经济形势日趋严峻。为应对金融危机,我国政府出台四万亿的经济刺激计划。我国实施的经济刺激计划使地方政府投融资平台数量和规模呈现了"爆炸式"增长。地方政府投融资平台对地方经济发展作出了巨大的贡献,同时也存在着巨大的风险。越来越多的学者开始关注和研究地方政府投融资平台,并取得了很多成果。本文对地方政府投融资平台的国内外相关文献作了梳理和评述,以期对未来相关领域的深入研究有所裨益。

城市投资建设的新模式——城市投资社会化

当前地方政府城市投资(简称城投)公司的过度负债等问题已经引起了国家的高度关注,其发展的可持续性受到了广泛的质疑。社会化城投可以提供公共物品、准公共物品和私人物品,从业务上讲可以替代政府城投,从经济学和管理学理论上讲符合城市公共事业市场化、社会化的规律,从政策上讲符合国家的投资体制改革决定。城投社会化是我国城市基础设施投资建设市场化改革的最终目标。

科技金融与科技创新协同机制研究

本文以科技金融与科技创新两者的协同为出发点,针对目前两者协同过程中存在的问题,在借鉴国内外科技金融与科技创新先进经验的基础上,提出应该充分发挥政府与市场两方面力量,通过完善科技与金融信息共享平台、创新贷款模式、打造科技金融生态圈、培育复合型科技金融人才以及强化科技金融风险管理等对策建议,以期实现科技金融与科技创新的深入协同,高质量发展中国经济。

地方政府投融资平台转型改革面临的债务风险及防范

地方政府投融资平台在促进地区经济发展、推动城镇化建设中扮演重要角色,但受制于规模庞大的债务和缺少持续偿还机制等因素,地方政府投融资平台的债务风险始终居高不下。“十四五”期间,地方投融资平台进入转型改革关键阶段,如何缓解或者规避“债务风险”成为重要议题。本文从地方政府投融资平台的缘起出发,分析其特点及未来发展趋势,在此基础上,探究转型中的地方政府投融资平台所存在的各种债务风险及背后成因,并从政府“输血”、平台“造血”、社会资本“活血”三方面提出具体防控路径,以期为地方投融资平台转型发展提供启发。

海外资产管理行业发展的现状与经验启示

资产管理已成为一个全球性的行业,近年来行业出现了许多新的特征,正展现快速发展的势头。本文系统梳理了全球资产管理行业的发展现状与趋势,着重分析了国外先进资管机构的发展模式与优势。最后,结合国外资管行业发展的经验教训与我国资管行业当前的现实特征,提出优化我国商业银行资管业务发展的对策建议。

人力资本、专业技能与家庭财产性收入——基于家庭追踪调查数据（CFPS）的实证检验

近年来,财产性收入已经成为家庭收入的重要来源,但是财产性收入的决定因素却扑朔迷离。为此,基于CFPS(2014)数据,本文借助工具变量法和中介效应模型研究人力资本对家庭财产性收入的影响。研究结果显示,人力资本与家庭财产性收入之间存在显著的正相关关系,而且这种影响在家庭规模、家庭经济实力以及所在地区经济发展水平方面具有异质性。同时,中介效应的检验结果表明,家庭的人力资本主要是通过利用自身的专业知识进行投资理财活动,从中实现投资收益的最大化和风险损失的最小化,进而提高家庭的财产性收入。因此,要想发挥人力资本对家庭财产性收入的增长效应,家庭应该着重培育以专业技能为核心的人力资本。

职能转型、融资平台投资与区域固定资产投资效应研究——基于浙皖2省县级融资平台数据检验

研究以政府投资与民间投资之间的“挤入”(或“挤出”)效应为理论基础,以安徽省与浙江省各县发行债券的融资平台2008年—2019年财务报告为数据依据,分析各地方融资平台投资与区域固定资产投资之间的关系;并以职能转型为背景,研究融资平台投资对区域固定资产投资的影响。研究发现规模较大的融资平台投资能有效拉动区域固定化资产投资;多元化转型措施有助于增强融资平台对区域固定资产投资的拉动效应;融资平台投资有利于推动地方经济发展,且在其投资规模较大时其推动作用更加显著。进一步研究发现,在经济发展水平较低阶段,融资平台投资能有效拉动区域固定资产投资,但因其投资项目和领域的特殊性,对区域固定资产投资产生的效应需要一定的时间才能体现出来;在经济发展水平低的地区,融资平台投资对区域固定资产投资的拉动效应更加明显。研究证实了地方融资平台投资对于区域固定资产投资的拉动作用,并根据不同区域融资平台情况提出有针对性的转型建议。

铁路运输企业固定资产设备管理的探讨

强化铁路固定资产设备的管理,对优化资产配置,减少资源浪费,提升企业核心竞争力具有重要意义。在阐述铁路固定资产设备管理现状的基础上,针对固定资产设备管理中存在的资产闲置较多、设备管理信息化进展缓慢、设备维修费用高等问题,分析原因,提出科学评估资产的投入产出、加强固定资产设备信息化建设、加强资产专业管理、实施大修资本化等加强铁路运输企业固定资产设备管理的建议。